Анализ тенденций развития после обновления Эфир в Шанхае

Резюме

В апреле ожидается обновление Ethereum Shanghai, которое откроет возможность вывода ETH, заблокированного в Beacon Chain. Это важный хардфорк для исполнительного уровня Ethereum. В настоящее время заблокировано около 17,5 миллионов ETH, что составляет более 15% от общего объема поставок. После обновления Shanghai более 1 миллиона ETH могут поступить на рынок. В этой статье будет рассмотрено значительное влияние обновления Shanghai на экосистему Ethereum, включая проектирование механизма вывода, динамику цен на ETH и влияние на ликвидные стейблкоины (LST).

Один. Обзор механизма вывода Ethereum

Вывод Эфира делится на "частичный вывод" и "полный вывод". Частичный вывод включает только извлечение дохода, полный вывод подразумевает выход из узла валидатора и извлечение всех средств. Для вывода необходимо соблюдение определенных условий, таких как статус валидатора и требования к балансу и т.д. Каждый блок может обрабатывать максимум 16 запросов на вывод, при этом за вывод не требуется платить газ.

Два, Анализ давления продаж ETH

Согласно оценке текущего объема стейкинга, полное извлечение ETH из стейкинга на блокчейне займет около 5 дней. Ранние пользователи стейкинга могут спешить извлечь прибыль, но пользователи, которые начали стейкинг после февраля 2021 года, находятся в убытке. Ожидается, что большая часть будет частичными выводами, а основное давление на продажу будет исходить от ранних игроков. Пик вывода средств может наблюдаться через 3-4 дня после обновления.

Часть ETH, заложенного централизованными организациями, может быть разблокирована по причинам регулирования, но на вывод потребуется около месяца. Эти средства, скорее всего, продолжат поступать в другие стейкинговые протоколы и не будут полностью направлены на рынок.

Три. Основные сведения о LSD-протоколах и дизайне вывода

3.1 Рыночные показатели LST

Объем залога протокола LSD составляет около 65% от общего объема. stETH от Lido является наиболее ликвидным LST, но ранее из-за рыночных событий наблюдалась значительная дисконтация. cbETH от Coinbase и rETH от Rocket Pool также имеют свои особенности. Обновление Шанхая благоприятно влияет на восстановление цен LST, но также испытывает способности управления рисками протокола.

3.2 Сравнение схем вывода средств различных протоколов

Lido разработал два режима: Turbo и Bunker, а также ввел механизм NFT. Rocket Pool снижает порог через minipools и полагается на рыночный механизм для поддержания курса. Frax и StakeWise также имеют свои особенности в дизайне вывода. Каждый из протоколов балансирует пользовательский опыт, скорость операций и безопасность.

Четыре, выводы и перспективы

Обновление Шанхая повлияет на цены ETH и LST, протестировав технические возможности различных протоколов, и породит больше приложений DeFi. Пользователи могут пересмотреть свои стратегии стейкинга, новые протоколы или механизмы LSD могут появиться на горизонте. В будущем могут появиться инновационные продукты, такие как индексные токены на основе LST и фьючерсы на доходность ETH. В целом, обновление Шанхая создаст новые возможности для развития экосистемы Ethereum.