Крах FTX вызывает споры: обеспокоенность по поводу ущемления прав кредиторов

Недавно представители кредиторов FTX опубликовали документы о банкротстве, что вызвало широкий общественный интерес. В документах указано, что если пользователи находятся в ограниченной иностранной юрисдикции, FTX может конфисковать их средства для требования. Особенно примечательно, что 82% средств для требований из "ограниченных стран" поступают от пользователей из Китая.

Из-за строгих ограничений Китая на криптовалютные сделки эти пользователи могут быть охарактеризованы как "незаконные", что приведет к потере права на возмещение. Это означает, что они не только не смогут вернуть свои убытки, но и их активы могут быть "законно конфискованы". Как только эта новость появилась, она немедленно вызвала сильный резонанс в сообществе. Многие поставили под сомнение действия ликвидационной команды, считая это отговоркой для ухода от ответственности. Некоторые комментаторы назвали решение FTX "американским грабежом", выразив глубокое разочарование и беспомощность.

Это событие не только касается того, действовал ли FTX "в соответствии с законом", но и вызывает интерес к личностям принимающих решения, стандартам поведения и конечным выгодоприобретателям.

FTX была взята под контроль командой по банкротству из Уолл-стрит, возглавляемой экспертом по реструктуризации Джоном Дж. Рэем III, который является генеральным директором, а также с участием известной юридической фирмы Sullivan & Cromwell (S&C). Джон Дж. Рэй ранее занимался делом о банкротстве Enron, что принесло S&C почти 700 миллионов долларов.

Тем не менее, высокие расходы этой команды вызвали споры. Почасовая ставка партнеров S&C достигает 2000 долларов, а сам Джон Рей берет 1300 долларов в час. Согласно сообщениям, к началу 2025 года сумма юридических услуг, заявленных S&C в процессе банкротства FTX, составила 249 миллионов долларов. Эти активы должны принадлежать кредиторам, но постепенно "профессиональная команда" их поглощает.

Процесс подачи заявления о банкротстве FTX также вызвал вопросы. Черновик свидетельства, который SBF собирался представить Конгрессу, показывает, что главный юридический советник FTX.US Райан Миллер тесно сотрудничал с командой ликвидаторов, что заставило SBF и его руководство быстро перейти к процедуре банкротства по главе 11. SBF утверждает, что подвергался угрозам и преследованиям со стороны Sullivan & Cromwell и Райана Миллера.

Команда по ликвидации также подвергается критике за способ обращения с историческим портфелем FTX. Несколько высокопотенциальных проектов были проданы по цене, значительно ниже их реальной стоимости, что вызвало сомнения в справедливости ликвидационного процесса.

Например, компания AI Cursor была продана за первоначальную цену в 200 000 долларов, в то время как ее фактическая оценка достигла 9 миллиардов долларов. Mysten Labs и ее цепочка SUI были проданы за 96 миллионов долларов, но стоимость ее токенов в какой-то момент превысила 4,6 миллиарда долларов. 8% акций AI-компании Anthropic были проданы за 1,3 миллиарда долларов, но менее чем через год оценка компании достигла 61,5 миллиарда долларов, а первоначальная стоимость доли FTX составляла около 5 миллиардов долларов.

Такое централизованное и краткосрочное "ликвидационное распродажа" вызвало множество предположений. Некоторые считают, что ликвидационная команда могла в крайне короткие сроки продать качественные активы по низкой цене знакомым учреждениям, одновременно получая большие гонорары адвокатов, быстро закрывая дела и получая прибыль.

В настоящее время ожидается, что активы, банкротство FTX будет глобально ликвидировано на сумму от 14,5 до 16,3 миллиарда долларов. Однако если пользователи из таких регионов, как Китай, в конечном итоге не смогут успешно подать свои иски, это будет означать еще одну трагедию: некоторые инвесторы могут быть исключены из правовой системы, а принадлежащие им средства будут поглощены сложными юридическими процедурами и серыми схемами банкротных адвокатов.

Крах FTX — это не просто еще одна низкая точка в рыночном цикле, для десятков тысяч обычных инвесторов это двойная утрата: и средств, и надежды. Юристы и консультанты, прославившиеся как "профессиональные ликвидаторы", могут решить судьбу активов на десятки миллиардов долларов всего несколькими строками, но, похоже, не оставили обычным инвесторам никаких шансов на спасение.