Лунный прогноз Ethereum: Будущее развитие и потенциал

Одобрение спотового ETF на биткойн укрепило позицию BTC как актива хранения стоимости. В то же время позиционирование Эфира в крипто-сфере по-прежнему неясно. Некоторые конкурентные блокчейны, такие как Solana, повлияли на статус Эфира как предпочтительной платформы для приложений. Рост второго уровня сети Эфира и снижение объема сжигания ETH, похоже, также повлияли на его способ накопления стоимости.

Тем не менее, долгосрочные перспективы Ethereum остаются оптимистичными. Он имеет уникальные преимущества среди платформ смарт-контрактов, включая мощную экосистему разработчиков, широкое применение EVM, важность ETH в DeFi, а также децентрализацию и безопасность основной сети. С ускорением тенденции токенизации ETH может получить более активное продвижение по сравнению с другими публичными цепочками.

Исторические данные показывают, что Эфир обладает двумя характеристиками: хранением ценности и инновациями. Он имеет высокую связь с BTC, но может демонстрировать независимые результаты во время роста BTC. Ожидается, что Эфир продолжит сочетать эти две характеристики и, возможно, во второй половине 2024 года изменит текущие результаты, достигнув превышающего ожидания роста.

Роль Эфира разнообразна: его рассматривают как супервалюту, контролирующую предложение через сокращение эмиссии, а также как интернет-облигацию, предлагающую неинфляционные доходы от стейкинга. С ростом вторичных сетей и появлением технологий повторного стейкинга возникли новые концепции, такие как "активы уровня расчетов". Однако единичное утверждение трудно в полной мере отразить динамику Эфира; переплетение множества концепций иногда может вызывать путаницу.

Спотовый ETF имеет ключевое значение для Биткойна, он не только уточняет регуляторные рамки, но и привлекает новые средства. Он разрушает циклическую модель перемещения средств от Биткойна к Эфиру, а затем к высокорисковым активам. Как только спотовый ETF на Эфир будет одобрен, он сможет получить доступ к капиталу, который в настоящее время открыт только для Биткойна. Логика одобрения ETF на Биткойн также применима к ETF на Эфир, поскольку цены на фьючерсы тесно связаны с ценами на спот.

Некоторые высокопроизводительные публичные блокчейны постепенно захватывают долю рынка Ethereum. Они предлагают высокоскоростные и недорогие транзакции, что приводит к перемещению активности с основной сети Ethereum. Эти блокчейны принимают комплексные стратегии, усиливающие взаимодействие между приложениями и решающие проблемы мостов. Однако судить о успехе только по показателям активности, основанным на стимулах, пока еще рано.

С точки зрения объема предложения стейблкоинов, активность все еще сосредоточена на Ethereum. Крупные держатели капитала менее чувствительны к высоким комиссиям за транзакции в Ethereum и предпочитают снижать риски, минимизируя прерывания и мостовые доверия. Темпы роста стейблкоинов в двухуровневых сетях Ethereum превышают таковые в других публичных блокчейнах.

Развитие второго уровня сети на самом деле может быть полезным для экосистемы Ethereum. Несмотря на то что оно уменьшает потребность в пространстве блоков основной сети, глубокий анализ показывает, что это не негативно сказывается на ETH. С переходом Ethereum на PoS, новыми выпущенными ETH напрямую распределяются среди стейкеров, и темпы роста их наличия ETH значительно превышают скорость эмиссии. Стейкинг стал магнитом для ликвидности ETH, скорость увеличения стейкинга ETH более чем в 20 раз превышает скорость эмиссии.

Вторичный уровень сети еще больше усугубил ликвидность Эфира, более 3,5 миллиона Эфиров переместились на вторичный уровень сети. Основные финансовые услуги и управленческая деятельность по-прежнему зависят от основной сети, что обеспечивает фундаментальный спрос на Эфир. В целом, развитие вторичного уровня сети не только не ослабило Эфир, но и сложным образом способствовало его увеличению стоимости.

Кроме распространенных основанных на данных нарративов, у Эфира есть несколько труднодиагностируемых, но важных преимуществ:

1. Эфир играет ключевую роль в сфере DeFi, широко используется в кредитовании и торговле.
2. Сообщество Ethereum сохраняет сильные инновационные способности, продвигаясь к децентрализации.
3. Инновации второго уровня быстро развиваются, что усиливает разнообразие экосистемы Ethereum.
4. EVM широко используется, что укрепило позицию Ethereum среди разработчиков.
5. Тренд токенизации может сначала принести пользу Ethereum.
6. Динамика предложения Эфира отличается от биткойна, стейкинг уменьшает давление на продажу.

Исторически ETH и BTC были тесно связаны, но в определенные периоды их связь может временно ослабевать. В 2023 году, когда цена BTC возросла, связь ETH с BTC, наоборот, ослабла. После того как США одобрили биткойн-спотовый ETF, эта модель несколько изменилась. В будущем, если спотовый ETF для Эфира будет одобрен, торговая модель ETH может снова измениться.

В целом, Эфир все еще имеет потенциал для роста в ближайшие месяцы. Стейкинг и рост второго уровня становятся важными точками поглощения ликвидности Эфира. Широкое применение EVM и его инновации второго уровня делают положение Эфира как центра DeFi трудным для замены. Потенциальное влияние американского спотового ETF на Эфир также нельзя недооценивать. Структурный спрос на Эфир и технологические инновации внутри экосистемы позволят Эфиру преодолевать несколько нарративов и продолжать сохранять свое уникальное положение.