Токенизация американских акций: тихо возникшая финансовая инновация

На фоне недостатка инноваций на текущем рынке криптовалют концепция токенизации акций на американском фондовом рынке постепенно набирает популярность, внося свежий воздух в отрасль. Недавно один из руководителей известной платформы для торговли криптовалютами заявил, что рассматривает возможность токенизации акций компании, чтобы осуществить торговлю акциями на блокчейне. Если эта инициатива будет успешно реализована, акции на американском фондовом рынке могут стать третьей крупной категорией реальных активов (RWA) после стейблкоинов и государственных облигаций.

Ценностное предложение токенизации американских акций проявляется в двух основных аспектах: во-первых, она предоставляет круглосуточную, безграничную и беспереборную торговую площадку для торговли американскими акциями, что в настоящее время невозможно для традиционных фондовых бирж. Во-вторых, благодаря интеграции с существующей инфраструктурой децентрализованных финансов (DeFi), активы американских акций могут использоваться в качестве залога и маржи для создания индексных и фондовых продуктов, что порождает множество инновационных приложений.

Для компаний,上市在美股, использование блокчейн-платформы позволяет им выйти на глобальных инвесторов и привлечь больше потенциальных покупателей. Для инвесторов многие из тех, кто ранее по различным причинам не мог напрямую торговать акциями американских компаний, теперь могут напрямую инвестировать и распределять активы американских компаний через блокчейн.

На самом деле, концепция токенизации акций на американском фондовом рынке не является новой. Еще в 2020 году одна торговая платформа пыталась выпустить токены, представляющие её акции, но была вынуждена отложить этот проект из-за регуляторных препятствий. В последнем буме DeFi также появлялись проекты, предлагающие синтетические активы американских акций, но также постепенно угасали под давлением регуляторов. Еще раньше, в 2017 году, некоторые проекты продвигали концепцию выпуска токенов безопасности (STO), что в какой-то момент привлекло внимание рынка.

Сегодня основным фактором, способствующим возрождению концепции STO и возможности токенизации американского рынка, является изменение отношения регуляторов. Мы наблюдаем переход от жесткого регулирования к поддержке инноваций в рамках соблюдения норм. В обозримом будущем STO может стать одним из немногих значительных криптовалютных бизнес-нарративов с четкой бизнес-логикой и большим потенциалом роста в этом цикле.

В отношении соответствующих инвестиционных объектов в настоящее время не так много традиционных проектов концепции STO, которые выпустили Токен и вышли на основные биржи. Более релевантным является проект с открытым разрешением в блокчейне, созданный специально для соблюдения норм, чей токен уже был размещен на одной из крупных бирж, а текущая капитализация составляет около 100 миллионов долларов. Кроме того, некоторые проекты, сосредоточенные на токенизации RWA, хотя ранее в основном уделяли внимание государственным облигациям, также могут адаптировать свою продукцию в соответствии с требованиями законодательства, чтобы соответствовать сценарию токенизации акций. Есть и некоторые инфраструктурные проекты блокчейна, такие как основные поставщики решений для предсказательных оракулов, которые также могут извлечь выгоду из этой тенденции.

Однако существует много неопределенности относительно того, сможет ли эта волна STO-нарративов действительно подняться. Несмотря на то, что недавние действия регуляторов показывают более лояльное отношение к STO, все еще неизвестно, когда будет опубликована четкая нормативная база для руководства STO. Это напрямую повлияет на скорость и интенсивность, с которой крупные компании будут продвигать соответствующий бизнес.

Следует отметить, что недавно регуляторы провели круглый стол по криптоактивам, темами которого были определение статуса ценных бумаг и разработка путей соблюдения. Главный юридический директор известной торговой платформы принял участие в качестве основного докладчика, что может свидетельствовать о том, что регулирующая структура, связанная с STO, постепенно формируется.

В целом, токенизация американских акций представляет собой потенциальную финансовую инновацию, однако ее развитие все еще требует дальнейшего прояснения регуляторной среды. Инвесторы и участники отрасли должны внимательно следить за эволюцией соответствующей политики, чтобы воспользоваться возможными возможностями.