Kraken: путь трансформации от биржи шифрования к поставщику финансовой инфраструктуры

После долгой зимы в сфере шифрования успех上市 Circle принес новые надежды для всей отрасли. Как одна из старейших шифровальных бирж, основанная в 2011 году, Kraken также начала ускорять процесс上市. В последнее время Kraken объявила о переносе своей штаб-квартиры в Шайенн, штат Вайоминг, что является не только изменением географического положения, но и символизирует изменение стратегического позиционирования компании.

Стратегическая миграция: выбор дружелюбной регуляторной среды

Kraken выбрал штат Вайоминг в качестве новой штаб-квартиры, в основном из-за преимуществ этого штата в области шифрования регулирования. Вайоминг имеет регулируемый песочницу, позволяющую шифрования проектам проводить тестирование продуктов в контролируемой среде и активно продвигает инновации в области стабильных монет, юридизации DAO и других институциональных новшеств. Кроме того, штат планирует запустить официальную стабильную монету WYST в августе 2025 года, интегрируя цифровые активы в местную финансовую стратегию.

Kraken и Вайоминг имеют долгую историю взаимодействия. Компания ранее пожертвовала средства местным университетам для образования в области шифрования и участвовала в организации конференций по шифрованию. В ключевой период перед выходом на биржу, размещение штаб-квартиры в этом месте стало стратегическим шагом для Kraken в условиях сложной регуляторной среды.

Устойчивое управление: создание надежной финансовой мощи

В 2024 году выручка Kraken составила 1,5 миллиарда долларов, что на 128% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль составила 380 миллионов долларов. Общая стоимость активов платформы достигла 42,8 миллиарда долларов, количество активных счетов составило 2,5 миллиона, а общий объем торгов за год достиг 665 миллиардов долларов, что свидетельствует о стабильной операционной деятельности.

Для повышения доверия к рынку Kraken опубликовала данные о "доказательстве резервов". Последние данные показывают, что их резерв BTC составляет 114,9%, что полностью покрывает потребности пользователей в активах. Компания обязалась увеличить частоту аудита резервов до одного раза в квартал и постепенно расширять охват аудита. Эти меры направлены на передачу рынку сигнала о надежной работе, прозрачном управлении рисками и четком пути соблюдения норм.

Регуляторные игры: поиск поддержки со стороны политики

Отношения между Kraken и SEC сложные. Ранее SEC подала в суд на Kraken, обвиняя его в том, что его продукты по ставкам представляют собой выпуск незарегистрированных ценных бумаг. В 2025 году SEC согласилась отозвать иск, но суд не полностью принял юридическую позицию Kraken о том, что "SEC не имеет права регулировать шифрование".

С изменением политической структуры Kraken начинает активно искать поддержку политики. Компания нанимает политических экспертов из Вашингтона с республиканским бэкграундом и пожертвовала 1 миллион долларов фонду инаугурации президента. Это показывает, что Kraken осознает, что на данном этапе политические ресурсы и соблюдение норм переопределяют основные конкурентные преимущества биржи шифрования.

IPO: не только финансирование, но и стратегическая трансформация

Kraken планирует выйти на биржу в первом квартале 2026 года и завершить раунд финансирования от 200 миллионов до 1 миллиарда долларов до этого. Эти средства в основном будут использованы для расширения бизнеса, а не для поддержания повседневной деятельности, что демонстрирует агрессивный подход компании.

Для создания метки "инфраструктура" Kraken работает в нескольких областях:

1. Запуск Kraken Prime, выход на рынок услуг для учреждений.
2. Сотрудничество с европейским цифровым банком Bunq для расширения розничных шифрования финансовых услуг.
3. Включить Janover в систему стейкинга через стратегическое держание акций.
4. Завершена сделка по приобретению NinjaTrader на сумму 1,5 миллиарда долларов, начато предоставление традиционных финансовых деривативных услуг пользователям из США.
5. Получение лицензии MiFID в Европе, запуск комплаентного деривативного бизнеса.
6. Получение лицензии EMI на платежи в Великобритании, сочетающее глобальное развертывание бессрочных контрактов и продуктами с рычагом ETF.
7. Планируется запуск токенизированного бизнеса с американскими акциями, который преодолеет ограничения по временным зонам.

Эти меры показывают, что Kraken пытается трансформироваться из "биржи" в "многостороннюю финансовую сервисную сеть".

Заключение: Обнимите изменения, встретите новые возможности

Преобразование Kraken не является отходом от первоначальных принципов, а является активным выбором, соответствующим тенденциям развития отрасли. С учетом того, что институциональные преимущества перерабатывают нарративы шифрования, Kraken выбирает подготовиться до прихода ветра перемен. После того, как Circle разжег первый огонь в истории шифрования на фондовом рынке США, Kraken может стать ключевой фигурой, разжигающей второй всплеск.