Всплеск игрушек Labubu и упадок одноименного Мем-токена

Игрушечная серия Labubu компании Pop Mart в 2024 году вызвала волну инвестиционного ажиотажа, цена акций компании за год увеличилась в 10 раз, а рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов. По состоянию на конец 2023 года у компании в материковом Китае было 401 магазин, в Гонконге, Макао и Тайване, а также за границей – 130 магазинов, бизнес охватывает более 30 стран и регионов, зарубежная выручка составляет более 38%. Однако связанный с ней Meme-токен LABUBU не смог сохранить популярность, рыночная капитализация упала до 27,89 миллиона долларов, а за 24 часа снижение составило 20,4%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu - это уникальная игрушка-герой с характерным внешним видом, обладающая круглым телом, большими глазами,尖耳朵 и девятью острыми зубами, что создает игривый и слегка агрессивный образ. Этот персонаж был разработан художником Лун Цзяшэнем, родившимся в Гонконге и выросшим в Нидерландах, вдохновленный северными народными легендами и мифами.

Labubu впервые появился в 2015 году и быстро стал популярным после сотрудничества с Pop Mart в 2019 году. В первой половине 2024 года серия «The Monsters» (включая Labubu) принесла 6,3 миллиарда юаней продаж. В апреле 2025 года третье поколение продукции Labubu из резины и меха вызвало ажиотаж по всему миру.

В июне 2025 года в Пекине прошла аукционная продажа произведений искусства Labubu, где один человекоподобный Labubu был продан за 1,08 миллиона юаней, а общая сумма аукциона составила 3,73 миллиона юаней.

!7377606

Причины популярности Labubu

1. Модель продажи слепых коробок: Используемая компанией Pop Mart модель продажи слепых коробок увеличивает стимул к покупке и неопределенность, привлекая потребителей к повторным покупкам для получения редких моделей.

2. Отличный культурный IP: Labubu успешно преодолел культурные барьеры и получил популярность как в Азии, так и на Западе.

3. Поддержка отраслевой цепочки: Совершенная в Китае отраслевую цепочку и зрелая отраслевую экосистему обеспечивают мощную поддержку для производства и продвижения Labubu.

!7377657

Судьба Meme токена LABUBU

Несмотря на то, что популярность игрушек Labubu не убывает, одноимённый Мем-токен LABUBU не смог избежать судьбы резкого падения. Это явление не является единичным случаем, другие Мем-токены, связанные с физическими игрушками, также переживали подобную судьбу.

!7377641

Например, в случае с Пухлыми Пингвинами (Pudgy Penguins), несмотря на коммерческий успех их NFT и физических игрушек, связанная Мем-валюта PENGU потеряла 78% своей стоимости за полгода. Аналогично, такие известные NFT проекты, как Нудные Обезьяны (BAYC) и CryptoPunks, хотя и ставили рекорды по высокой цене, также пережили значительное падение цен.

!7377642

Эти примеры показывают, что даже при наличии реальных продуктов поддерживать цену Meme-токенов все равно сложно. Резкое падение LABUBU отражает суть Meme-токенов, которая заключается в высокой спекуляции и отсутствии реального применения. Когда интерес на рынке угасает, ложный бум, не имеющий реальной ценности, в конечном итоге рухнет, что и является отражением того, что Meme-токены "появляются из спекуляции и исчезают из-за разрыва пузыря".

!7377626

!7377630

!7377639