Новые модные игрушки и традиционное белое вино: старая и новая борьба социальных валют

Недавно инвестиционный банк опубликовал отчет, в котором провел сравнительный анализ популярных игрушечных интеллектуальных собственностей и традиционных гигантов производства белого алкоголя, пытаясь выяснить, существует ли за этим историческая повторяемость потребительского цикла или глубокое изменение парадигмы.

Доклад указывает на то, что, хотя оба имеют характеристики социального токена, социальные особенности новых трендовых игр в большей степени основаны на общих интересах и ценностях молодежной аудитории, в то время как социальная функция традиционного китайского алкоголя больше зависит от власти и иерархических отношений. Это различие отражает сущностное различие между "новым потреблением" и "традиционным потреблением".

Аналитики считают, что бренды潮玩 также сталкиваются с двойными вызовами, связанными с циклом IP и инвестиционными свойствами. Если между текущими популярными IP и следующим горячим IP возникнет длительный промежуток, глобальный рост компании может замедлиться.

Кроме того, инвесторы должны быть внимательны к двум основным рискам: регулированию и перегрузке рынка. В отчете отмечается, что текущее сосредоточение капитала в секторе "нового потребления" похоже на прежнее объединение средств в традиционные голубые фишки потребления, и эта уязвимость перегруженной торговли может существенно повлиять на оценку.

!7378492

Межпоколенческие различия в социальных токенах

Исследовательская команда считает, что хотя новые тренды в игрушках и традиционный белый алкоголь оба обладают свойствами социального капитала, между ними существует явная межпоколенческая разница. Социальная функция традиционного белого алкоголя больше проявляется как инструмент производительности "социального/делового смазчика", в то время как новые тренды в игрушках представляют собой стремление молодого поколения к эмоциональным ценностям, предлагая потребителям мгновенный, тонкий и доступный опыт "допамина" в эпоху цифровых социальных медиа.

Аналитики указывают на то, что в условиях цифрового мира, где потребители сталкиваются с "утратой смысла" и увеличением стресса, новые всплески интереса к игрушкам намекают на то, что Китай постепенно переходит от инвестиционной модели к модели, основанной на потреблении. Традиционный китайский спиртной напиток глубоко укоренен в традиционной культуре Китая, и его глобализация все еще находится на ранней стадии, в то время как новые игрушки, которые сильно соответствуют духу глобальной эпохи, уже достигли значительного успеха на мировом уровне.

Основные различия включают:

1. Различия в социальных атрибутах: Социальные атрибуты традиционного байцзю больше зависят от власти и иерархии, в основном обслуживая бизнес и другие ситуации; новые модные игрушки представляют собой социальные связи молодого поколения, основанные на интересах и ценностях, подчеркивая эмоциональную ценность и мгновенное удовлетворение.

2. Потребительские мотивы: традиционный白酒 может служить "инструментом производительности" (бизнес-лубрикацией), в то время как новые潮玩 удовлетворяют стремление молодежи к эмоциональной ценности и "дофаминовой" потребительской активности в условиях цифровой социальной среды, отражая тенденцию перехода Китая от инвестиционного к потребительскому драйву.

3. Процесс глобализации: традиционное китайское вино глубоко укоренено в китайской традиционной культуре, глобализация находится на ранней стадии; новые модные игрушки уже добились значительного успеха на глобальном уровне, соответствуя мировым тенденциям.

Двусторонний меч рисков IP-цикла и инвестиционных свойств

В то время как наблюдается быстрый рост, аналитики также указывают на схожие проблемы брендов潮玩 и традиционного白酒, а именно двойные испытания, связанные с жизненным циклом IP и инвестиционными属性 продуктов.

Анализ показывает, что для брендов潮玩 в ближайшие годы конкретные цифры прибыли не являются ключевыми; важно, как сбалансировать недавний рост и жизненный цикл IP.

Риски жизненного цикла IP: традиционное китайское вино с вековой историей и официальным одобрением доказало свою способность преодолевать циклы. В то время как история новых брендов на рынке развлечений относительно коротка, жизненный цикл IP все еще остается ключевым риском.

Доклад считает, что как IP-платформа, разнообразие IP-комплексов бренда潮玩 может снизить риски, но некоторые ключевые IP критически важны для его глобального успеха. Если между популярным IP и следующим хитом наблюдается длительный разрыв, его глобальный рост может замедлиться. Кроме того, "мейнстримизация" субкультуры, хотя и способствует росту, может также размыть уникальную социальную идентичность некоторых IP, что приведет к отчуждению их основной потребительской группы.

Плюсы и минусы инвестиционной привлекательности: история традиционного китайского алкоголя показывает, что "инвестиционная привлекательность" — это двусторонний меч, в период роста она является катализатором, а в период спада — усилителем.

Отчет отмечает, что бренд潮玩 активно управляет ценами на вторичном рынке, чтобы обеспечить свою привлекательность для молодежных потребителей и создать благоприятные условия для выпуска новых IP и продуктов. Недавнее падение цен на вторичном рынке некоторых серий рассматривается как результат активного управления динамикой спроса и предложения со стороны бренда.

Невозможно игнорировать регулирование и переполнение рынка

В заключение отчета подчеркивается, что регулирование и рыночные настроения являются еще двумя факторами риска, с которыми инвесторы должны столкнуться.

Регуляторные риски: традиционное китайское алкогольное производство всегда подвержено влиянию ценового регулирования и антикоррупционных кампаний. Точно так же бренды潮玩 также не находятся в вакууме регулирования. Недавние сообщения в мейнстримных СМИ напомнили о связанных с рынком рисках. Однако аналитики считают, что с растущей диверсификацией потребительской аудитории брендов潮玩, "мейнстримизация" снижает их риски воздействия на несовершеннолетних на китайском рынке. В то же время, постоянно растущий зарубежный бизнес также помогает хеджировать риски регулирования на едином рынке. Тем не менее, этот риск все еще может негативно сказаться на фундаментальных показателях компании или вызвать "шум в заголовках", приводящий к колебаниям акций.

"Уязвимость" групповой торговли: на каждом этапе цикла капитальных рынков может возникать доминирующая "переполненная торговля". Приток средств в потребительские голубые фишки, представленные традиционным китайским алкоголем с 2016 по 2021 год, весьма похож на нынешнюю концентрацию средств в новой потребительской нише, сосредоточенной на брендах潮玩. Изменение потоков капитала и позиций может оказать значительное влияние на оценку. Несмотря на то, что недавние изменения в потоках капитала оказали определенное давление на акции "нового потребления", такие как бренды潮玩, отчет предполагает, что в условиях нехватки качественных инвестиционных объектов такая "переполненность" может сохраниться на некоторое время. Настоящая точка поворота может наступить только тогда, когда в зарубежных рынках появятся значимые изменения высокочастотных данных или когда сильное восстановление китайской экономики предоставит инвесторам больше возможностей.