Динамика и размышления по индустрии Децентрализованных финансов

Недавно в области Децентрализованные финансы произошла серия событий и изменений, которые привлекли внимание специалистов и вызвали глубокие размышления. Ниже представлено обобщение и анализ этих динамичных изменений:

1. Проблема с откреплением sUSD продолжается

С начала года sUSD наблюдается постоянное отклонение от курса, недавно он даже упал ниже 0,9 доллара. Это в основном связано с механизмом "делегированного пула", введенным в предложении SIP-420, который, хотя и снизил коэффициент залога и риск ликвидации, но также привел к некоторым проблемам:

• Рынок все еще сомневается в внутреннем залоге.
• Увеличение предложения sUSD привело к дисбалансу в пуле Curve
• Пользователи не могут зарабатывать на арбитраже, покупая дешевый sUSD для погашения долгов.

Чтобы решить проблему отвязки, ключевым моментом является увеличение спроса на sUSD или меры стимулирования. Хотя этот дизайн относительно современный, последствия событий с LUNA всё ещё ощущаются, и рынок сомневается в приемлемости алгоритмических стабильных монет.

2. Спор о правах управления veCAKE

Некоторые протоколы используют право управления veCAKE для направления эмиссии CAKE в неэффективные пулы, что считается "паразитическим" поведением и приводит к исключению. Этот инцидент вызвал обсуждение дизайна модели ve:

• модель ve была создана для предотвращения атак на управление, но не смогла остановить такие действия
• Это действие не нарушает принцип работы механизма ve.
• Обычной практикой должно быть ожидание или содействие конкуренции на рынке
• Также можно рассмотреть возможность установки пределов стимулов и других человеческих регулирующих механизмов

3. Метод оценки эффективности veToken

В связи с вышеупомянутым событием, один из экспертов отрасли предложил метод количественных расчетов для оценки эффективности модели veToken:

• Рассчитать количество veCAKE, заблокированного через этот протокол
• Сравните эффективность использования аналогичного veCAKE для голосования в "качественных пулах" и выкупа сжигания.
• Сравнив, определить, является ли это действие более эффективным, чем прямое уничтожение.

Согласно опыту этого эксперта, эффективность модели veToken в снижении объема обращения токенов примерно в 3 раза выше, чем при прямом уничтожении.

4. Масштаб BUIDL продолжает расти

BUIDL масштаб в последнее время быстро растет:

• Увеличение на 24% за 7 дней, близко к 2,5 миллиарда долларов
• Новые средства могут поступать из какого-либо кредитного протокола
• Рост бизнеса RWA продолжается, но степень интеграции с экосистемой Децентрализованные финансы не высока

5. Ослабление регулирования DeFi в США

США официально отменили правила для крипто-брокеров, касающиеся Децентрализованных финансов, что рассматривается как значительное преимущество для DeFi и может открыть новые возможности для инноваций.

6. Запуск ликвидного майнинга Unichain

Некоторая DEX платформа запустила программу ликвидной добычи для своего нового проекта Unichain, которая включает 12 пулов токенов и общую награду в эквиваленте 5 миллионов долларов. Это первая программа ликвидной добычи на этой платформе за 5 лет.

7. Кредитные соглашения Euler Expansion

Протокол Euler расширяется на новую публичную цепочку, TVL за месяц вырос на 50%, попав в топ-10 по займам. Основной рост связан с стимулирующими мерами.

8. Новые достижения Cosmos в кросс-цепочном взаимодействии

Cosmos запустил IBC Eureka, основанный на IBC v2:

• Поддержка механизма сжигания ATOM
• Реализация кросс-цепи между Cosmos и EVM цепями
• В последнее время значительно увеличился приток средств через цепочку Cosmos hub

Это может дать новый импульс для роста ATOM, но необходимо наблюдать за его устойчивостью.

9. Направление выкупа

• Некоторый DAO по кредитованию начал выкупать токены
• Некоторый протокол предлагает запустить свой токен на другой платформе для кредитования

10. Обновление экосистемы Berachain

• Изменение правил распределения вознаграждений POL
• Внедрение новой системы управления
• Несколько проектов адаптируются к новым правилам или присоединяются к экосистеме

После быстрого роста Berachain вступил в период корректировки, необходимо продолжать следить за его экологическим развитием и движением капитала.