"Эпоха Сражающихся Государств" стейблкоинов: битва за цифровой доллар

В 2025 году США приняли закон GENIUS, который кардинально изменил правила игры со стейблкоинами, вызвав беспрецедентную "борьбу за цифровой доллар". В этой битве четыре могущественных силы борются за власть.

Ключевые изменения в законе GENIUS

Законопроект GENIUS полностью называется «Закон о руководстве и создании национальной инновации в области стейблкоинов США», который устанавливает четкие правила для отрасли стейблкоинов:

• Резервный капитал должен полностью поддерживаться 1:1
• Рыночная капитализация в 10 миллиардов долларов является контрольной точкой для регулирования
• Запрещено прямое начисление процентов
• Установить порог доступа для крупных технологических компаний

Четыре великих силы соперничают

Союз образцовых студентов (USDC)

Сосредоточившись на компании Circle, строго соблюдающей требования регулирования. Отношения между Circle и Coinbase похожи на отношения между производителем и дистрибьютором, но существуют проблемы, связанные с распределением прибыли. Circle ищет большую независимость через上市.

офшорная империя (USDT)

Рыночная капитализация USDT компании Tether близка к 150 миллиардов долларов, что свидетельствует о высокой прибыльности. Применяется стратегия высокодоходных инвестиций и модель низких каналов затрат. В ответ на новые законы внедряется двухтревая стратегия, которая позволяет поддерживать глобальные услуги и одновременно разрабатывать соответствующую версии для США. Тесное сотрудничество с сетью TRON, обладая мощным политическим фоном.

политические элиты (USD1)

Новая, но крайне спорная альянс, объединяющий политических звезд, гигантов дистрибуции и суверенный капитал. Тесные связи с семьей Трампа, Binance выступает в качестве важного канала дистрибуции. Быстрый выход на рынок через суверенные инвестиции, но также сталкивается с политическими рисками.

Ответ традиционных банков

С представителем JPMorgan Chase был представлен продукт токенизации депозитов JPMD. Он обладает преимуществами, такими как начисление процентов и банковская гарантия, но в основном ориентирован на институциональный рынок. Другие крупные банки также исследуют аналогичные решения.

Разнообразные стратегии для вызова

• Stripe: предоставляет инфраструктурные услуги
• PayPal: привлечение пользователей через вознаграждения
• Уолмарт и Амазон: ищут сотрудничество в условиях юридических ограничений
• Meta: осторожное возвращение, сосредоточение на платежных сценариях

Будущее

Рынок может стать дифференцированным:

• Институциональный рынок: преимущества банковского альянса очевидны
• Розничный рынок США: USDC может быть на шаг впереди
• Новые рынки мира: статус USDT стабилен
• Специальные политические сценарии: USD1 может стать уникальным

Эта битва за стейблкоины — это не только соревнование технологий и бизнес-моделей, но и отражение противостояния разных финансовых концепций и моделей управления. Для обычных пользователей конкуренция принесла больше выбора и лучшие услуги. Эпоха цифрового доллара уже наступила, давайте вместе станем свидетелями этой захватывающей "Четырех стран".