Компьютеры и казино: две культуры Блокчейна

Интерес к Блокчейну исходит из двух совершенно различных культур. Первая рассматривает Блокчейн как способ создания новых сетей, ее можно назвать культурой компьютеров, в центре которой лежит то, что Блокчейн продвигает новое вычислительное движение. Вторая в основном интересуется спекуляцией и зарабатыванием денег, рассматривая Блокчейн как средство создания новых торговых токенов, ее можно назвать культурой казино, в центре которой на самом деле только азартные игры.

Средства массовой информации усиливают путаницу людей относительно этих двух культур. Истории о том, как зарабатывают и теряют деньги, часто драматичны, понятны и привлекают внимание. В то же время истории о технологиях гораздо более тонки, развиваются медленно и требуют исторического контекста для понимания.

Культура азартных игр имеет проблемы. Экстремальный пример — это закрытая офшорная биржа, последствия которой катастрофичны. Она отделила токены от контекста, обернув их в маркетинговый язык и поощряя спекуляции. Ответственные биржи предоставляют полезные услуги, такие как хранение, стейкинг и рыночная ликвидность, но безрассудные биржи поощряют плохое поведение, безжалостно распоряжаются имуществом пользователей. В худшем случае они могут быть полными финансовыми пирамидами.

Хорошая новость заключается в том, что основные цели регуляторов и строителей Блокчейн в конечном итоге совпадают. Законы о ценных бумагах пытаются устранить информационную асимметрию, связанную с публично торгуемыми ценными бумагами, и свести к минимуму доверие участников рынка к управляющим командам. Строители Блокчейн также пытаются устранить концентрацию экономической и управленческой власти, уменьшая доверие пользователей к другим участникам сети.

В настоящее время основным регулирующим органом на рынке ценных бумаг США последний раз предоставил существенные рекомендации по этой теме в 2019 году. С тех пор этот орган инициировал несколько правоприменительных действий в отношении некоторых токенов, утверждая, что эти сделки подпадают под действие закона о ценных бумагах, но не уточнил критерии принятия решений.

Применение юридических прецедентов, существовавших до интернета, к современным сетям создает преимущества для недобросовестных участников и иностранных компаний, не соблюдающих американские правила, оставляя при этом серую зону. Сегодня ситуация настолько сложна, что даже сами регулирующие органы не могут прийти к единому мнению относительно границ. Например, один орган заявляет, что токены Ethereum являются ценными бумагами, в то время как другой орган называет их товаром.

Владение и рынок неразрывно связаны

Некоторые правила, предложенные законодателями, на самом деле будут запрещать токены, что также приведет к запрету всех их реальных применений, включая сам Блокчейн. Если токены используются исключительно для спекуляции, эти предложения могут быть разумными. Но спекуляция является лишь побочным эффектом истинной цели токенов, суть которых заключается в предоставлении сообществу необходимых инструментов для управления сетью.

Поскольку токены могут торговаться, как и все другие предметы, их легко воспринимать как чисто финансовые активы. Однако правильно спроектированные токены имеют конкретные цели, включая использование в качестве стимулов для развития сети и в качестве нативных токенов для управления виртуальной экономикой. Токены не являются побочным продуктом или отделимой проблемой блокчейн-сети, а необходимой и центральной характеристикой. Без способов дать людям собственность на сообщества и сети говорить о собственности не имеет смысла.

Некоторые спрашивают, можно ли с помощью юридических или технических средств сделать токены недоступными для торговли, чтобы получить преимущества Блокчейна и одновременно устранить казино-намёк. Но устранение возможности покупки или продажи чего-либо фактически устраняет право собственности. Даже нематериальные активы, такие как авторские права и интеллектуальная собственность, могут продаваться или покупаться их владельцем по своему усмотрению. Отсутствие торговли означает отсутствие права собственности, эти два понятия неразрывны.

Интересный вопрос заключается в том, существует ли смешанный подход, который может укротить казино и одновременно позволить создавать компьютеры. Одно из предложений заключается в запрете перепродажи токенов после первого запуска новой сети Блокчейн, независимо от того, в течение фиксированного периода или до достижения определенной вехи. Токены все еще могут использоваться в качестве стимула для развития сети, но держателям, возможно, придется подождать несколько лет или до тех пор, пока сеть не достигнет определенного порога, чтобы снять ограничения на торговлю.

Временной диапазон может эффективно согласовать мотивацию людей с более широкими общественными интересами. Вспоминая многие циклы хайпа в технологиях, после раннего хайпа наступает крах, а затем "стагнация производительности". В отличие от этого, долгосрочные ограничения заставляют держателей токенов переживать хайп и его последствия, способствуя производительному росту для реализации ценности.

Эта отрасль нуждается в дальнейшем регулировании, но акцент должен быть сделан на достижении политических целей, таких как наказание недобросовестных участников, защита потребителей, обеспечение стабильности рынка и поощрение ответственных инноваций. Это имеет решающее значение. Блокчейн сеть — это единственная известная технология, способная восстановить открытый и демократический интернет.

Общество с ограниченной ответственностью: Успешные случаи регулирования

История показывает, что умное регулирование может ускорить инновации. До середины 19 века доминирующей структурой компаний были товарищества. Все акционеры были партнерами и несли полную ответственность за действия компании. Если компания понесла финансовые убытки или причинила нематериальный вред, ответственность ложилась на каждого акционера.

Общество с ограниченной ответственностью существовало еще в начале 19 века, но было довольно редким. Для его создания требуется специальное законодательное действие. Поэтому почти все партнеры коммерческих предприятий являются близкими людьми, такими как надежные члены семьи или лучшие друзья.

Процветание железных дорог в 30-х годах 19 века и последующий период индустриализации изменили эту ситуацию. Железные дороги и тяжелая промышленность требовали значительных первоначальных капиталовложений, превышающих возможности небольших команд. Необходимы были новые, более широкие источники капитала для финансирования трансформации мировой экономики.

Эта реформа вызвала споры. Законодатели сталкиваются с давлением установить ограниченную ответственность в качестве нового стандарта для компаний. В то же время скептики считают, что расширение ограниченной ответственности будет поощрять безрассудное поведение, перекладывая риски с акционеров на клиентов и всё общество.

В конечном итоге, различные точки зрения нашли баланс, и отрасль с законодателями разработали разумное компромиссное решение, создав правовую основу, которая сделала ограниченную ответственность новой нормой. Это привело к созданию публичных капиталовложений в акции и облигации, а также ко всем богатствам и чудесам, возникшим впоследствии благодаря этим инновациям. Технические инновации стали движущей силой регуляторных изменений, что отражает прагматизм.

Как двигаться вперед в Блокчейне?

Экономическое участие исторически выигрывает от взаимодействия технологических и правовых достижений. Число владельцев партнерских предприятий невелико, около десяти человек. Структура с ограниченной ответственностью значительно расширила собственность, и теперь у публичных компаний миллионы акционеров. Сеть Блокчейн снова расширила масштаб через механизмы, такие как эйрдропы, гранты и вознаграждения для вкладчиков. В будущем сеть может иметь миллиарды владельцев.

Как и в эпоху промышленности, предприятиям сегодня в эпоху сети также нужны новые организационные структуры. Наложение старых юридических структур на новые сетевые структуры является источником многих проблем в сетевых предприятиях, таких как необходимость перехода от привлекательных моделей к моделям извлечения и исключение большого количества участников. Миру нужны новые, цифровые способы, позволяющие людям координировать, сотрудничать, совместно работать и конкурировать.

Блокчейн предоставляет разумную организационную структуру для сети, токены являются естественной категорией активов. Политики и лидеры отрасли могут совместно найти подходящие рамки для сети Блокчейн, как это делали пионеры для обществ с ограниченной ответственностью. Эти правила должны позволять и поощрять децентрализацию, а не предполагать централизацию, как это делает корпоративная структура. Существует много способов контролировать культуру азартных игр, одновременно поощряя развитие компьютерной культуры. Надеюсь, что мудрые регулирующие органы смогут стимулировать инновации, позволяя основателям заниматься тем, в чем они лучше всего разбираются: строительством будущего.