После краха пузыря AI-агентов: какова настоящая ценность Web3 AI?

В четвертом квартале прошлого года область AI-агентов взорвалась, рыночная капитализация резко выросла с почти нуля до более 20 миллиардов долларов. Разнообразные "интеллектуальные агенты" внезапно стали популярными, от смешных и забавных до обещающих автоматически торговать криптовалютой и зарабатывать деньги "финансовых агентов", даже появились инвестиционные DAO, которые утверждают, что будут инвестировать в других агентов, а также DAO-организации "совместного управления людьми и агентами". Эти разнообразные способы игры создают ощущение, что быстрое обогащение не за горами.

Однако, волна приходит быстро и уходит так же быстро. После разрыва пузыря многие проекты закрываются один за другим. Тем не менее, некоторые проекты AI-инфраструктуры с практической ценностью постепенно начинают доминировать на рынке. Истинная ценность начинает проявляться, следующая волна Web3 AI готовится, и на этот раз это может быть не просто спекуляция, за которой стоит внимательно следить.

Как известно, каждый раз, когда появляется новая ниша или тренд (например, Web2 AI или сочетание криптовалюты и AI), рынок зачастую не обращает внимания на фундаментальные показатели. Главное, чтобы это выглядело привлекательно, имело эффектный маркетинг и красивый демо, независимо от реальной полезности, рыночная капитализация может легко достичь сотен миллионов долларов.

Позже появился проект, который пошел совершенно другим путем — он открыл исходный код ИИ, позволяя любому разработчику легко начать работу и самостоятельно зарабатывать деньги. Эта идея сразу же вызвала широкий отклик, сообщество быстро росло, количество звезд и форков на GitHub резко увеличилось (и по сей день продолжает расти).

Общая оценка одной экосистемы когда-то превышала 5 миллиардов долларов, а другой проект на пике близок к половине этой величины. Некоторые другие интересные проекты AI-агентов также достигали рыночной капитализации в 1 миллиард.

Конечно, сейчас ситуация совершенно иная. Новые успешные проекты агентов имеют рыночную капитализацию в основном от 3 до 10 миллионов; старая капитализация проектов также сжалась до диапазона от 10 до 50 миллионов. Оценка всего сектора была понижена, и общая рыночная капитализация упала с пиковых 20 миллиардов долларов до нынешнего диапазона от 4 до 6 миллиардов.

Возрождение инфраструктуры, ускоренное развитие Web2 AI

Сегодня рынок больше не верит в "кажущиеся впечатляющими" пузырьковые проекты, а начинает обращать внимание на истинные фундаментальные показатели. Особенно на фоне стремительного развития AI-моделей Web2, люди больше интересуются долгосрочной ценностью инфраструктуры и децентрализованного AI.

Почти каждый месяц выходят новые обновления AI-моделей, которые становятся все более мощными, быстрыми и умными. Например, недавно, как только функция генерации изображений одного чат-бота была запущена, она мгновенно вызвала бурю обсуждений вокруг изображений в стиле "Гибли", быстро став популярной темой.

Потребительские продукты Web2 также стремительно развиваются. Благодаря усилению базовых возможностей ИИ многие ранее невозможные продуктовые опыты теперь стали возможны. Новые инструменты, такие как Lovable, Bolt, Cursor и Windsurf, значительно повысили эффективность разработчиков, а обновления функций происходят быстро и в большом количестве. ИИ-агенты и интеллектуальные рабочие процессы уже проникают во все уголки, и порог входа становится все ниже. Для пользователей переключение инструментов почти не имеет стоимости — если какой-то инструмент неудобен или дорог, можно сразу найти альтернативу с лучшим интерфейсом и более плавным опытом. Конкуренция на рынке становится все более жесткой, но это также способствует ускорению внедрения действительно ценных продуктов.

Пробуждение суверенитета данных: кто является настоящим владельцем данных?

На фоне всего этого стремительного развития все больше людей начинают осознавать одну проблему: сейчас повсюду различные приложения AI-агентов, но большинство из них используют централизованные технологии — так кому же принадлежат мои данные? Куда уйдут мои сообщения? Если я поговорю с AI на какие-то конфиденциальные темы, действительно ли он сохранит это в секрете? Или это будет загружено, проанализировано и использовано для обучения моделей других компаний?

Этот вопрос стал еще более актуальным после недавнего обновления известной AI-компании — их чат-бот теперь может ссылаться на все ваши предыдущие разговоры, создавая более персонализированные ответы. Эта функция действительно крутая, представьте себе, что в будущем у каждого будет свой AI-личный помощник, чат-партнер, эмоциональная поддержка... но это также означает, что ваши данные будут "долговременно храниться" на какой-то платформе, и вы больше не являетесь владельцем своих данных.

Как только другие контролируют ваш диалог, предпочтения, эмоции и даже повседневные привычки, последствия могут быть не столь простыми, как "лучший опыт".

Вот почему тема "суверенитета данных" становится следующим акцентом в AI + Web3. Настоящие данные, принадлежащие пользователям, являются самым ценным будущим.

Восход децентрализованного ИИ (DeAI)

К второму кварталу 2025 года децентрализованный ИИ может действительно выйти на массовую арену. Особенно на фоне того, что люди все больше ценят безопасность конфиденциальности и право собственности на данные, инфраструктуры, которые могут предоставить конфиденциальность, проверяемость и прозрачность владения пользовательскими данными, будут получать больше внимания и использования.

В настоящее время мы видим, что возникают три основных направления трендов:

Тенденции венчурного капитала в Web2 AI

• Некоторые стартапы, поддерживаемые известным инкубатором, запускают вертикальных AI-агентов (специализирующихся на решении проблем в определенной области);
• Известный венчурный фонд начинает разрабатывать следующий этап трендов потребительских AI продуктов, выдвигая свою инвестиционную логику;
• Одна компания по разработке ИИ запустила фонд, специализированный на инвестициях в ИИ.

Тренды венчурного капитала в Web3 AI

• Начните инвестировать в децентрализованную инфраструктуру ИИ;
• Распределенные тренировочные сети, совместное использование вычислительной мощности и другие направления постепенно становятся популярными.

Тренды розничных инвесторов Web3 AI

• Экосистема AI-агентов по-прежнему является одной из горячих тем;
• Приложения потребительского уровня на базе ИИ постепенно становятся разнообразнее, от инструментов для повышения производительности до эмоционального сопровождения.
• Пользователи все больше беспокоятся о том, действительно ли "AI-продукты, которые я использую, служат мне, а не собирают мои данные".

Эти тренды переплетаются друг с другом, способствуя переходу DeAI от концепции к практическому этапу. 2025 год станет ключевым моментом для проверки ценности децентрализованного ИИ.

Web2 против Web3 AI: совершенно разные ритмы и подходы

На стороне Web2 рынок гораздо больше, чем в Web3. Это связано с тем, что слишком много традиционных компаний ищут способы трансформироваться с помощью ИИ и оптимизировать свои бизнес-процессы — например: привлекать больше клиентов, увеличивать коэффициент конверсии, повышать объем продаж и т.д. Эти компании, как правило, имеют очень четкие потребности, многие из них сосредоточены в какой-то конкретной нише, поэтому они надеются найти инструменты ИИ, которые могут точно решить их "специфические болевые точки". Это также привлекло множество молодых предпринимателей, которые нацелены на удовлетворение этих нишевых потребностей, создавая вертикальные AI-агентства.

По сравнению с традиционным SaaS, выгода от AI-агентов более прямая — либо экономия значительных средств, либо привлечение большего количества клиентов для заработка. Поэтому подписная цена на такие AI инструменты также может быть выше, и многие стартапы достигают годового дохода в миллион или десятки миллионов долларов всего за несколько месяцев после запуска, что не без оснований.

Но подход к Web3 совершенно иной. Блокчейн сам по себе является основным слоем, специально разработанным для децентрализованного ИИ (DeAI). Все действия могут быть проверены на цепочке, их нельзя подделать; естественным образом обеспечивается среда без доверия; поддерживается децентрализованные вычисления; пользователи могут по-настоящему владеть своими данными, моделями и сценариями использования. Проще говоря, в будущем Web3 ИИ должен позволить пользователям знать, как используются их данные, понять процесс принятия решений ИИ, контролировать модели и случаи использования, а также получать от этого прибыль.

Инвесторы в венчурный капитал Web3 уже делают ставки на такое будущее.

Почему розничные инвесторы предпочитают AI-агентов

Для розничных инвесторов в Web3 действительно не так легко понять DeAI (децентрализованный ИИ): это множество новых слов и концепций, звучащих как инопланетный язык. Поэтому изначально их привлекают те ИИ-агенты, которые понятны и интересны — например, говорящие чат-боты, которые могут рассказывать шутки и развлекать. Эти "развлекательные ИИ-агенты" действительно привлекательны, но со временем розничные инвесторы начинают замечать, что эти вещи, похоже, не имеют никакой реальной полезности? Кроме того, в последнее время рыночные условия были неблагоприятными, и множество бесполезных проектов медленно выбывают, в то время как полезные агенты, способные предоставить реальные функции, хоть и снизили свою оценку, все еще выживают.

Эта волна "очистки" заставила всё больше людей осознать: только те AI проекты, которые имеют реальные случаи применения и核心产品能力, имеют будущее. Поэтому, разработчики проектов начали двигаться в двух направлениях. Либо они сами разрабатывают настоящие AI продукты, решающие реальные проблемы; либо сотрудничают с по-настоящему технологичными и ценными DeAI проектами.

Это изменение имеет два положительных значения: оно заставляет людей начать обращать внимание на изначально "непонятную" базовую инфраструктуру; оно позволяет AI-агентам стать не просто инструментами для демонстрации, а продуктами, способными выполнять реальные задачи. Некоторые проекты уже стали типичными примерами — они не только обладают мощными функциями, но и привносят некоторые крутые технологии DeAI в общественное сознание. Это указывает на тенденцию: хотя розничные инвесторы не понимают технологии, они постепенно будут образовываться на "действительно полезных" продуктах.

Самая интересная черта некоторого DeAI проекта заключается в том, что это децентрализованная AI экосистема, в которую могут инвестировать даже обычные люди. В настоящее время большинство DeAI проектов еще на слишком ранней стадии, и только венчурные капиталы или "стратегические партнеры" из "круга" могут инвестировать; даже токены еще не выпущены. Но этот проект отличается. Пользователи могут напрямую голосовать своими токенами в поддержку тех подсетей (subnet), которые они считают перспективными, что эквивалентно "переключению" на субтокены этих DeAI проектов, и участвовать заранее.

Хотя раньше некоторые жаловались на то, что кросс-чейн мосты и торговый опыт немного неудобны... но их базовая технология, логика продуктов и общая атмосфера действительно сильны. Особенно наличие одной лаборатории делает дизайн UX/UI всей экосистемы более «дружелюбным к пользователю». Потому что в механизме этого проекта каждой подсети, чтобы получить больше вознаграждений (майнинговые стимулы), необходимо полагаться на признание рынка — кто полезен, кто силен, тот и сможет получить больше распределения.

Поэтому для этих подсетей становится крайне важным "позволить пользователям понять, что вы делаете". Одна лаборатория занимается этим. Их продуктовая направленность очень четкая: оптимизация UI/UX для обычных пользователей. У них есть несколько полезных подсетей (например, суперудобная платформа AutoML, где пользователи могут напрямую обучать модели, просто нажав кнопки для выполнения. А их новейший флагманский продукт тоже очень крутой: платформа AI Agent, где вы можете перетаскивать модули, чтобы создать AI Agent, действительно достигая "нулевого кода для создания AI-агента". Этот опыт немного напоминает "глупую фабрику AI" версии Web3, что очень подходит для пользователей без технических знаний для начала работы).

В целом, эта экосистема сейчас не только является одним из самых передовых проектов DeAI с технологической точки зрения, но и лидирует в удобстве участия обычных пользователей. Команда, которая логично разрабатывает продукты и ориентирована на пользователей, является ключевым фактором, делающим эту экосистему актуальной.

Мы находимся в эпохе значительных изменений, управляемых Web3 AI. Прошлые пузырьки, созданные за счет спекуляций и завышения капитализации, были заменены реальной инфраструктурой, децентрализованным AI и настоящими сценариями применения. Независимо от того, используют ли компании AI для оптимизации бизнеса в Web2 или розничные инвесторы испытывают удобство новых агентов в Web3, будущее суверенитета данных и участия пользователей станет ключевым. Web3 AI еще далеко не достиг своего пика. Настоящая игра только начинается.