Будущее развития рынка кредитования в блокчейне

В блокчейне кредитные соглашения служат краеугольным камнем в области интернет-финансов, их видение заключается в том, чтобы предоставить глобальным физическим лицам и компаниям справедливые каналы доступа к капиталу, независимо от их местоположения. Эта модель способствует созданию более справедливого и эффективного капитального рынка, что, в свою очередь, способствует экономическому росту.

Несмотря на огромный потенциал кредитования в блокчейне, основная часть текущих пользователей по-прежнему сосредоточена на крипто-нативных пользователях, и большинство случаев использования ограничено спекулятивной торговлей. Это значительно ограничивает общий объем рынка, который можно охватить. В этой статье будет рассмотрено, как постепенно расширять базу пользователей и переходить к более продуктивным сценариям кредитования, одновременно сталкиваясь с возможными вызовами.

Текущая ситуация с заимствованием в блокчейне

Всего за несколько лет рынок кредитования в блокчейне развился из концептуальной стадии в несколько проверенных рынком протоколов, пережив множество резких рыночных колебаний, и при этом не возникло плохих долгов. На данный момент эти протоколы привлекли 43,7 миллиарда долларов США депозитов и выдали 18,6 миллиарда долларов США непогашенных кредитов.

В настоящее время основные источники спроса на кредитные соглашения в блокчейне включают:

• Спекулятивная торговля: криптоинвесторы используют кредитное плечо для покупки большего количества криптоактивов
• Получение ликвидности: инвесторы получают ликвидность криптоактивов через заимствование, не продавая активы.
• Арбитражный флеш-кредит: краткосрочные кредиты, используемые арбитражными трейдерами для использования кратковременных дисбалансов цен на рынке и их коррекции.

Эти приложения в основном обслуживают крипто-нативных пользователей и ориентированы на спекуляции. Однако видение кредитования в блокчейне далеко выходит за рамки этого.

По сравнению с общим объемом мирового непогашенного долга в 320 триллионов долларов или общим объемом кредитов домохозяйств и нефинансовых предприятий в 120 триллионов долларов, невыплаченные кредиты в размере 18,6 миллиарда долларов по текущим кредитным соглашениям в блокчейне составляют лишь незначительную часть.

С учетом того, что в блокчейне кредитование постепенно трансформируется в более продуктивные капитальные цели (, такие как финансирование малых предприятий, личные автокредиты или ипотечные кредиты ), его рыночный объем может вырасти на несколько порядков.

Будущее заимствования в блокчейне

Чтобы повысить практическую ценность кредитования в блокчейне, необходимо провести два ключевых улучшения:

1. Расширить диапазон залоговых активов

В настоящее время только небольшое количество криптоактивов может использоваться в качестве залога, что значительно ограничивает количество потенциальных заемщиков. Кроме того, чтобы компенсировать высокую волатильность криптоактивов, существующие заемные операции в блокчейне обычно требуют залога до 2 раз или более, что еще больше сдерживает спрос на кредиты.

Расширение диапазона приемлемых залоговых активов не только может привлечь больше инвесторов к использованию своего портфолио для заимствования, но и повысить способность кредитования в блокчейне.

2. Продвижение сверхнизкой залоговой кредитования

В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного обеспечения (, то есть заемщик должен предоставить стоимость обеспечительного актива, превышающую сумму займа ). Эта модель приводит к низкой эффективности использования капитала, что делает многие реальные сценарии применения (, такие как финансирование малого бизнеса ), труднодостижимыми.

Путем использования сверхнизких залоговых кредитов, в блокчейне кредиты могут охватить более широкую группу заемщиков, что дополнительно повышает их полезность.

Реализация этих мер улучшения имеет разную степень сложности: некоторые из них относительно легко реализуемы, в то время как другие могут привести к новым вызовам. Тем не менее, процесс оптимизации может продвигаться от простого к сложному, шаг за шагом.

Расширение диапазона залоговых активов

По сравнению с другими классами активов по всему миру, общая рыночная капитализация криптовалютного рынка составляет всего 3 триллиона долларов, что составляет лишь небольшую часть от мировых финансовых активов. Таким образом, ограничение залога на определенные криптоактивы значительно ограничивает рост кредитования в блокчейне.

Сочетая токенизацию активов с заимствованием в блокчейне, инвесторы могут более эффективно использовать весь свой инвестиционный портфель для заимствования, а не ограничиваться лишь небольшой частью криптоактивов, тем самым расширяя круг потенциальных заемщиков.

Первый шаг к расширению диапазона залоговых активов может начаться с ликвидных активов с высокой частотой торгов, таких как акции, фонды денежного рынка, облигации и т.д. (. В долгосрочной перспективе расширение на менее ликвидные реальные активы, такие как токенизированная собственность на недвижимость, ) предоставит огромный потенциал роста.

В конечном итоге, заем в блокчейне может развиться до уровня ипотеки на недвижимость, то есть выдача кредита, покупка недвижимости и внесение недвижимости в заемный договор в качестве залога могут быть выполнены атомарно в одном блоке. Аналогично, компании также могут получать финансирование через заемный договор, например, покупая оборудование для фабрики и одновременно внося его в договор в качестве залога.

Стимулирование кредитования с низким залогом

В настоящее время большинство кредитных протоколов в блокчейне используют модель избыточного обеспечения. Хотя эта модель обеспечивает безопасность кредиторов, она также приводит к низкой эффективности использования капитала, что делает многие реальные сценарии применения трудными для реализации.

В криптоиндустрии начальный спрос на займы с низким залогом может исходить от маркетмейкеров и других криптооригинальных учреждений. Новым проектом, на который стоит обратить внимание, является Wildcat Finance, который пытается заново ввести займы с низким залогом, сохраняя при этом больше компонентов в блокчейне.

Максимальные возможности роста продуктов заимствования в блокчейне заключаются в тех рынках, которые традиционные банки не могут эффективно охватить, например:

1. Личный кредитный рынок: в последние годы доля нетрадиционных кредитных учреждений на рынке личных мелких ипотечных кредитов продолжает расти, особенно среди низко- и среднеобеспеченных групп. Взаимные займы в блокчейне могут стать естественным продолжением этой тенденции, предлагая потребителям более конкурентоспособные процентные ставки.

2. Финансирование малых предприятий: из-за небольшого размера кредитов крупные банки часто не хотят предоставлять кредиты малым предприятиям, независимо от того, требуется ли это для расширения бизнеса или оборотного капитала. В блокчейне кредитование может заполнить этот пробел, предоставляя более удобные и эффективные каналы финансирования.

Нерешенные проблемы

Хотя вышеупомянутые два улучшения значительно расширят потенциальную аудиторию пользователей в блокчейне и поддержат больше эффективных финансовых приложений, они также вводят ряд новых вызовов, включая:

1. Обработка долговых позиций, обеспеченных неликвидными активами
2. Проблема ликвидации физических залоговых активов
3. Определение риск-премии
4. Модель кредитного риска на основе децентрализованных технологий

Другие задачи включают в себя приватность в блокчейне, корректировку параметров риска по мере увеличения пула залога, соблюдение нормативных требований и упрощение использования заимствованных доходов для реальных целей.

Заключение

В последние годы в блокчейне кредитные протоколы заложили прочный фундамент, но они еще не смогли полностью реализовать свой потенциал.

Следующий этап кредитования в блокчейне станет еще более захватывающим: протоколы постепенно перейдут от сцен, основанных на крипто-родных и спекулятивных аспектах, к более эффективным и связанным с реальным миром финансовым приложениям.

В конечном итоге, в блокчейне кредитование поможет устранить финансовое неравенство, позволяя всем предприятиям и индивидуумам, независимо от их местоположения, равноправно получать капитал. Наша цель - создать финансовую систему с чистой процентной маржей, сокращенной до стоимости капитала. Это будет цель, за которую стоит бороться!