Новый закон о цифровых активах Гонконга 2.0: переход от опытного поля к глобальному хабу

На днях правительство Специального административного района Гонконг опубликовало "Декларацию о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0", вновь подчеркнув решимость сделать Гонконг мировым центром инноваций в области цифровых активов. Этот документ политики предлагает оптимизацию регулирования, расширение диапазона токенизированных продуктов, продвижение сценариев применения и межотраслевое сотрудничество в рамках четырех стратегических рамок "LEAP".

Чтобы глубже понять глубокое влияние этой политической реформы на Гонконг, мы провели интервью с высокопрофильным менеджером известной блокчейн-группы. Этот эксперт в отрасли считает, что новая политика знаменует собой ключевой шаг Гонконга от цифрового актива "поля для экспериментов" к глобальному развитию, движущемуся в сторону "институционализации, масштабирования и глобализации"; в будущем соблюдение норм станет необходимым условием для участия в отрасли.

Эксперты указывают, что «Политическая декларация 2.0» не является просто продолжением предыдущей политики, а представляет собой институциональное обновление. Она систематически продвигает четыре аспекта: соблюдение нормативных требований, токенизация активов, расширение сценариев и подготовка кадров в рамках стратегической структуры «LEAP». Это свидетельствует о том, что Гонконг больше не ограничивается ролью «поля для испытаний» цифровых активов, а начинает двигаться в направлении «институционализации, масштабирования и глобализации».

Три ключевых изменения в политике особенно бросаются в глаза:

1. Регулирование стейблкоинов: Ожидается, что с 1 августа 2025 года вступит в силу система лицензирования стейблкоинов, что сделает Гонконг одной из немногих юрисдикций в мире, предоставляющих "легальный пропуск" для стейблкоинов.

2. Уделите внимание токенизации реальных активов (RWA): правительство не только способствует нормализации выпуска облигаций, но и планирует включить в сферу токенизации такие активы, как золото, зеленая энергия и электромобили.

3. Токенизированные ETF и фонды цифровых активов получают налоговые льготы: если соответствующее законодательство будет принято, токенизированные ETF будут иметь такие же освобождения от налога на герб и налога на прибыль, как и традиционные ETF, что кардинально изменит правила финансового рынка.

Эти реформы передают ясный сигнал: Гонконг не только поддерживает Web3, но и стремится сделать Web3 важной частью финансовой инфраструктуры.

На уровне регуляторной политики обновление политики Web3 в Гонконге завершило "троичную" институциональную замкнутость:

1. Регуляторная определенность: Гонконг станет первой юрисдикцией в мире, которая четко установит независимую лицензию для услуг по хранению цифровых активов.

2. Проницаемость активов: позволяет токенизировать физические активы (такие как металлы, энергия) наравне с финансовыми инструментами (такими как облигации, ETF), разрушая границы между реальным и виртуальным.

3. Налоговая конкурентоспособность: токенизированные ETF освобождены от налогов, а фонды цифровых активов освобождены от налога на прирост капитала.

Это знаменует собой официальный переход Гонконга от "полевых испытаний регулирования" к "глобальному узлу для выпуска и обращения RWA (активов реального мира)".

Эксперты считают, что стейблкоины эволюционируют от "инструментальной валюты" к "инфраструктурной валюте". По оценкам, к 2030 году глобальный объем обращения стейблкоинов достигнет 3,7 триллионов до 3,9 триллионов долларов США, что представляет собой рынок роста, превышающий финансовые объемы большинства стран.

Система проектирования в Гонконге очень четкая, она устанавливает правила управления законными резервами, механизмы выкупа и требования к рискованным мерам для эмитентов стабильных монет. Это делает стабильные монеты не просто "клубным соглашением" между техниками, а валютой, которая может быть принята банками, системами трансакций между странами и государственным сектором и одновременно обладает законными и техническими характеристиками.

RWA (реальные активы) является еще одной ключевой темой политики и рассматривается как канал, через который цифровые активы поддерживают реальную экономику. «Декларация 2.0» не только способствует нормализации токенизации государственных облигаций, но также планирует включить в сферу токенизации такие объекты, как драгоценные металлы, зеленая энергия, складская логистика и т.д., что является не только символической поддержкой, но и пилотным проектом реформ на уровне активов.

Более важно, что правительство предоставит освобождение от гербового сбора для токенизированных ETF; Управление финансовых услуг продвигает расчет токенизированных депозитов на межбанковской платформе Ensemble; Digital港 совместно с регулирующими органами продвигает технологии регулирования цифровых активов и песочницу для соблюдения норм. Эти меры показывают, что Гонконг не только намерен развивать Web3, но и хочет, чтобы Web3 действительно работал в сети с традиционными финансами.

Эксперты указывают, что в отрасли изначально существовали два полюса: с одной стороны, цифровые родные активы, полностью основанные на блокчейне, такие как Биткойн и Эфириум, а с другой стороны, полностью традиционные системы. Но теперь появление стабильных монет и RWA заполнило пробел между этими двумя крайностями, образовав "цифровое двойник". Это по сути отображение активов реального мира на блокчейне, представляющее собой уровень активов Web3. От прав на доход от зеленой электроэнергии до складских расписок на автомобили, от государственных облигаций до золота, все измеримые данные с правами собственности могут стать торгуемыми активами на блокчейне.

Логика, стоящая за этим, заключается в том, что мы переходим от стадии «процветания множества цепочек» к стадии «доминирования основной цепочки», больше не стремясь к количественному соревнованию среди сотен цепочек, а возвращаясь к сравнению качества инфраструктуры. Кто сможет интегрировать RWA и механизмы соблюдения норм, тот и сможет одержать победу в конкуренции. Введение новой политики further подтверждает наблюдения в отрасли за индустрией Web3, в будущем нас ждет взрывной рост эпохи цифровых двойников, а соблюдение норм станет необходимым условием для входа на рынок.

В политике также упоминаются международное сотрудничество, оптимизация налоговой системы и кадровая стратегия; эти, казалось бы, периферийные меры на самом деле являются важной опорой для создания финансовой экосистемы.

• Международное сотрудничество: Гонконг совместно с такими учреждениями, как ОЭСР и ИОСКО, создаст рамки трансграничного регулирования для содействия взаимному признанию соответствия.

• Налоговые стимулы: фонды цифровых активов и семейные офисы, если инвестируют в токенизированные активы, смогут получить освобождение от налога на прирост капитала.

• Подготовка кадров: Государство включает Web3, ИИ и блокчейн в список ключевых кадров, направляя вузы и стартапы совместно создавать "Канал талантов Web3".

Эти меры не являются краткосрочной стимуляцией, а представляют собой создание сопутствующих механизмов для закрепления определенности, чтобы международные капиталы, человеческие ресурсы и технологии могли смело вкладываться в рынок Гонконга на долгий срок.

При таких политических бонусах ведущие компании отрасли стремятся предоставить надежные услуги по цифровым активам для пользователей по всему миру, стать мостом между традиционными финансами и цифровой экономикой, способствуя распространению цифровых активов и наступлению новой эпохи Web3. Они не пойдут по старому пути "拼币上所", а создадут систему с высокой ликвидностью, низким проскальзыванием и соблюдением лицензий, чтобы привлечь учреждения и практичных пользователей. Эти компании также станут одними из самых важных партнеров для входа и выхода средств на многих торговых площадках виртуальных активов, предоставляя крайне конкурентоспособные услуги валютного канала на нескольких рынках. Перед лицом институциональных бонусов они продолжат строить новое поколение финансовой инфраструктуры Гонконга и активно участвовать в обсуждениях политики Web3.