Возвращение на рынок рун: анализ тенденций развития в сфере DOG

Один. Обзор рун

В начале 2023 года стандарт BRC-20, производный от протокола Ordinals, вызвал волну создания и спекуляции активами Bitcoin, что способствовало развитию второго уровня BTC и экосистемы DeFi. Однако BRC-20 также привел к перегрузке сети и избыточности данных. В связи с этим, основатель протокола Ordinals Кейси Родармор в сентябре 2023 года предложил протокол Runes, целью которого является создание стандарта заменяемых токенов на основе UTXO BTC.

Протокол Runes был официально запущен 20 апреля этого года, во время халвинга биткойна. В начале запуска из-за первого бума чеканки рун, плата за Gas в сети BTC поднялась выше 1000 sats. Хотя интерес впоследствии снизился, в последнее время DOG резко вырос с низкого уровня до нового рекорда, вновь вызвав рост и интерес к активам рун.

1. Механизм работы рун

Протокол Runes использует родную модель UTXO биткойна для выпуска и отслеживания токенов, что делает его более децентрализованным. Баланс рун непосредственно хранится в UTXO, один UTXO может содержать любое количество рун, избегая создания "мусорных" UTXO, что повышает эффективность и снижает использование цепочки.

Конкретно, данные Runes хранятся в поле OP_RETURN, которое позволяет хранить 80 байт данных в выходе транзакции. Транзакция передает сообщения протокола через метку OP_RETURN, за которой следует передача данных с заглавной буквой R. Выпуск или передача транзакции указываются и распределяются по UTXO в последующей передаче данных. Недействительные сообщения протокола приводят к уничтожению рун.

2. Рун и сравнение с BRC-20

По сравнению с BRC-20, протокол Runes имеет следующие характеристики:

(1) Runes разработаны специально для заменяемых токенов, основаны на оригинальной архитектуре BTC, не зависят от данных вне цепи и требуют лишь одного создания, что делает их проще и эффективнее. BRC-20, с другой стороны, основан на более подходящем для невзаимозаменяемых токенов протоколе Ordinals, зависит от внецепных индексов и требует два создания, что делает его более сложным.

(2) Данные Runes хранятся в поле OP_RETURN размером 80 байт, а данные BRC-20 могут занимать до 4 МБ. Токены, построенные на основе Runes, имеют большую совместимость, занимают меньше места и уменьшают расширение блокчейна.

(3) Runes основаны на модели UTXO, интегрированы с оригинальной архитектурой BTC и наследуют её безопасность. Будущая масштабируемость будет более мощной, совместимой с такими экосистемами, как сеть Lightning и BTC L2.

3. Значение рун

(1) создала новый способ выпуска активов BTC, привлекая больше внимания и средств в экосистему BTC. В 2023 году мем-тренд на SOL и цепочке Base показывает, что привлечение средств мемами в цепочку нельзя игнорировать. Runes создали специализированный, заменяемый и более подходящий для спекулятивной деятельности стандарт токенов для BTC.

(2) Способы выпуска активов стали проще, эффективнее и совместимее. Основано на оригинальной UTXO-архитектуре Биткойна, не требует зависимости от третьих сторон и оффчейн-данных, занимает мало места, снижает нагрузку на сеть и в будущем может безшовно совместим с различными обновлениями и экосистемами BTC.

(3) помогает решить проблему бюджета безопасности биткойна. Торговля рунами приносит больше комиссий за транзакции в сеть, особенно после халвинга, предоставляя майнерам новый источник дохода, что способствует поддержанию безопасности и устойчивости сети.

Два, Обзор данных по треку

Согласно данным сети BTC, руны в настоящее время составляют около 20% от общего объема и доли сети. При запуске протокола они достигали 81,3%, после чего снизились и сейчас колеблются в диапазоне 10-40%.

Сравнивая руны и BRC-20, руны стали наиболее активным L1-активом за пределами торговли BTC, соотношение составляет примерно 4:1. Наивысшая доля рун наблюдается во время халвинга и составляет около 99%, а наименьшая — около 55%. В настоящее время торговая активность уже превысила токены BRC-20.

С точки зрения взноса в затраты, в настоящее время доля оригинальных биткойн-транзакционных сборов составляет 70-80%, руны - 10-20%, а Ordinals и BRC-20 в сумме около 10%. В день халвинга доля рун достигает максимума в 70%. Спекуляции на рунах расширили источники дохода майнеров BTC, занимая наибольшую долю среди новых активов.

Рассматривая руны и BRC20 как мемы, доля рыночной капитализации мемов на блокчейне Биткойн составляет менее 0,1%, что значительно ниже 3% и более на ETH и SOL. Учитывая консенсус, рыночную капитализацию и интерес к BTC, доля рыночной капитализации его мемной монеты имеет пространство для дальнейшего роста. Сравнивая вертикально, общий объем торгов и вклад в сборы рун уже превысил BRC-20, но рыночная капитализация ведущих проектов все еще различается; если они смогут выйти на основные биржи, есть надежда превзойти ORDI.

Три, система оценки рун и анализ DOG

Популярные проекты рун можно оценить по трем этапам и девяти измерениям: на раннем этапе внимание уделяется способам распространения, степени децентрализации, основателям и их историям; на среднем этапе внимание уделяется устойчивости распространения и устойчивости цен; на зрелом этапе внимание уделяется объему торгов, рыночной капитализации, структуре токенов и стабильности цен.

Текущий анализ лидера в сегменте рун – DOG:

1. Способ распределения: поэтапный выпуск, сначала запускаем NFT камня руны для разогрева, после上线 протокола руны осуществляется аирдроп первой руны. Аирдроп предназначен для бесплатных получателей, затраты на выпуск на цепи несет проектная команда, дизайн разумный.

2. Степень децентрализации: ранние участники с общими интересами являются качественными и многочисленными. Airdrop рунит камней был проведен для более чем 110 тысяч пользователей, активно участвовавших в экосистеме BTC, а DOG был распределен среди более чем 70 тысяч уверенных держателей рунит камней, что обеспечило быстрый холодный запуск и широкое распространение.

3. Основатель и его история: Основатель Леонидс является OG сообщества BTC и имеет тесные связи с основателем Ordinals Кейси. Дизайн рунического камня обладает художественной ценностью, DOG как первый рун имеет сильную способность к распространению.

4. Преемственность распространения: основатель Лео имеет сильное влияние в европейских и американских сообществах, продолжая активно продвигать, привлекая внимание рынка.

5. Ценовая преемственность: руна и DOG продолжают активные торги, ценовая динамика хорошая. У руны в будущем будет еще две раздачи, которые могут снова поднять цену.

6. Объем торгов: объем торгов DOG значительно превышает другие руны, дневной объем торговли составляет более 70 миллионов долларов, наилучшая ликвидность.

7. Рыночная капитализация: исключая проекты с низкой ликвидностью, DOG в основном сохраняет первую позицию по рыночной капитализации.

8. Структура чипов: количество держателей на блокчейне стабильно превышает 70 тысяч, но чипы недостаточно сконцентрированы, что может повлиять на выход на ведущие биржи.

9. Стабильность цен: после консолидации на дне стабильно растет, после консолидации на ключевых уровнях происходит дальнейший рост, а при откате покупательская сила все еще остается сильной.

Четыре, резюме

1. Протокол рун разработан специально для заменяемых токенов, он проще, эффективнее и совместимее, чем BRC-20. По доле сделок и вкладу в сборы он уже превзошел BRC-20, став важной новой формой активов.

2. Руна в основном служит для повышения привлекательности сети Биткойн как мем-валюта, имеет значение для устойчивого развития, но полное развитие все еще требует времени и существует пространство для дальнейшего обнаружения цены.

3. На основе предложенной системы оценки DOG в настоящее время занимает лидирующее положение в отрасли, но монеты распределены достаточно широко, и для их листинга на основных биржах может потребоваться время для накопления.