Ethereum: новая нефть цифровой эпохи

Глобальная финансовая система находится на пороге эпохальных изменений, активы по всему миру постепенно становятся цифровыми и переносятся на блокчейн. Переход от полудигитальных, независимых финансовых систем к полностью цифровым, компонуемым финансовым системам требует безопасного, нейтрального и надежного глобального расчетного уровня, чтобы поддерживать функционирование мировых активов. Эфир уже стал этой основой.

Ускоряется принятие Ethereum учреждениями, американская регуляторная структура открыто поддерживает инновации в блокчейне, цифровые активы становятся основным компонентом традиционного инвестиционного портфеля.

Биткойн потребовалось 15 лет, чтобы стать широко признанным цифровым золотом: редким валютным активом, который превосходит суверенный контроль. А Эфир дополнил Биткойн: он не только может хранить стоимость, но и способствует бесшовному перемещению стоимости, установлению доверия и глобальному сотрудничеству. ETH является возможностью для асимметричных инвестиций следующего поколения, которая ожидается как ключевая позиция в портфеле цифровых активов для институциональных инвесторов.

Ethereum стал платформой по умолчанию для стабильных монет, высокоценностных токенизированных активов и институциональной блокчейн-инфраструктуры. В настоящее время более 80% токенизированных активов существуют на Ethereum. Благодаря своей мощной архитектуре Ethereum завоевал доверие ведущих мировых компаний по управлению активами и поставщиков инфраструктуры: это самая безопасная и децентрализованная блокчейн в мире, обеспечивающая непревзойденную надежность и нулевое время простоя.

Тем не менее, как актив, поддерживающий эту революционную систему, ETH до сих пор остается одной из самых недооцененных возможностей на глобальном рынке. Несмотря на то что Эфир занимает заметное доминирующее положение на рынке и прошел значительные технические обновления, текущая цена торговли ETH значительно ниже его исторического максимума 2021 года. Мы верим, что такая ценовая разница не будет длиться вечно, и понимание уникального ценностного предложения ETH приведет к одной из самых больших возможностей роста в сегодняшнем классе активов.

ETH не просто токен, это также залог цепочной экономики, вычислительное топливо и финансовая инфраструктура для накопления. Он активно резервируется, ставится в залог, уничтожается и используется. Биткойн является товаром, который служит простым хранилищем ценности, в то время как Эфир также является товаром, который может использоваться как хранилище ценности, но при этом обладает огромной полезностью------это эффективно делает его производительным резервным активом: цифровое масло, которое питает цифровую экономику.

Отчетное изложение

Данный отчет旨旨阐述, почему ETH следует рассматривать как основное направление в стратегиях институциональных инвесторов, особенно тех, кто придает значение долгосрочному созданию ценности, технологическому воздействию и финансовой инфраструктуре, ориентированной на будущее. Отчет делится на три основные части:

Понимание ETH: цифровая нефть, движущая цифровую экономику

В этом разделе будет рассмотрена связь между Ethereum и ETH, полезность и уникальные характеристики ETH, оценка подходящей оценочной рамки для стоимости ETH как актива, а также причины, по которым он в настоящее время недооценен и недостаточно представлен в портфелях институциональных инвесторов, стремящихся к асимметричным возможностям и производственному хранению ценности.

Ethereum: базовая инфраструктура, которая приводит к росту ETH

В этом разделе будут рассмотрены структурные, технические и экономические факторы, стоящие за растущим импульсом сети Ethereum. Будет объяснено, какое место может занять Ethereum в качестве базового слоя глобальной цифровой финансовой системы и как это положение будет поддерживать и усиливать экономическую значимость ETH.

Эфир и ИИ: Экономический двигатель автономной экономики

В этом разделе будет рассмотрено будущее, оценены Эфир и его производные ETH, а также возможная роль и потенциальная ценность в финансовой системе, управляемой автономными агентами.

Ключевые моменты

• ETH это цифровая нефть: ETH обеспечивает экономику Ethereum энергией и накапливает ценность за счет своей полезности, дефицита и доходности.

• ETH является ценностью, устойчива к цензуре: ETH - это расчетный, безопасный и залоговый актив цифровой экономики. С увеличением количества токенизированных активов, находящихся под внешним контролем, таких как стабильные монеты (, реальные активы и разрешенные финансовые инструменты ), потребность в глобальном нейтральном, устойчивом к цензуре резервном активе в качестве базового хранилища ценности становится критически важной.

• ETH не является технологической компанией: оценочная модель должна эволюционировать; ETH не может оцениваться только на основе доходов от сборов, как акции технологических компаний ------ Эфир является уникальной цифровой инфраструктурой и упакован в качестве глобального резервного актива.

• Программируемый выпуск + уничтожение = предсказуемая дефицитность: теоретический годовой максимум общего выпуска ETH составляет 1,51%, но товары, уничтожаемые в результате использования платформы, обычно делают чистый выпуск еще ниже. С сентября 2022 года инфляция поставок ETH колебалась около 0,09%, что ниже, чем у фиатных валют и биткойна.

• Эфир предоставляет нативный доход: ставка валидатора превращает ставленный Эфир в продуктивный, доходный цифровой товар.

• ETH уже является резервным активом: ETH уже является резервным активом цифровой экономики Эфира и вскоре станет резервным активом учреждений и суверенных государств.

• Эфир недооценен: отставание Эфира от BTC является временной ошибкой ценообразования, а не структурной слабостью, что создает редкую асимметричную инвестиционную возможность.

• Роль Эфира в будущем AI-экономики еще не оценена: с внедрением автономных агентов в финансовый мир понадобится новая экономическая инфраструктура. Ethereum является наиболее подходящей и вероятной платформой для поддержки этого будущего, выступая в качестве операционного слоя для гибридной экономики человек-машина, с использованием ETH в качестве его родной валюты и резервного актива.

• ETH имеет триллионный потенциал: краткосрочная цель - 8000 долларов; в долгосрочной перспективе, с осторожной оценкой, как резервная валюта/товарный актив, ETH может достичь более 80000 долларов.

ETH: цифровая нефть, стимулирующая цифровую экономику

ETH является нативным активом сети Эфир и также экономическим двигателем, обеспечивающим ее работу.

Это цифровая нефть ------ актив, который обеспечивает мощность, гарантии и резервы для новой финансовой системы интернета.

Традиционная финансовая система находится на этапе структурной трансформации от аналоговой инфраструктуры к цифровой нативной архитектуре. Эфир, как ожидается, станет основным программным слоем ------ аналогично операционной системе, такой как Microsoft Windows ------ на основе которой будет построена новая глобальная финансовая система.

Когда все это осуществится, ETH станет базовым активом интегрированной глобальной платформы, которая охватит такие сферы будущего, как финансы, токенизация, идентификация, вычисления, искусственный интеллект и т.д. Эта врожденная сложность делает ETH труднее для определения, особенно по сравнению с такими простыми активами, как биткойн, которые служат хранилищем стоимости ------ но это также делает ETH стратегически более ценным и подразумевает, что у ETH есть больший долгосрочный потенциал.

ETH не просто криптовалюта, это многофункциональный актив, который выполняет следующие функции:

Расчет топлива

Каждая операция в цепочке будет расходовать ( для уничтожения ) ETH. Это основной актив, который является топливом для вычислений, хранения данных, перевода активов и расчета ценностей на Ethereum.

• Каждый перевод стейблкоина.
• Каждое выпуск токенизированных активов реального мира.
• Каждая транзакция, выполняемая в Эфире.
• Каждое новое приложение------DeFi, игры, ИИ, идентичность------их работа будет уничтожать Эфир.

активы хранения стоимости с дополнительной доходностью

Помимо простого хранения Эфира в качестве средства сохранения стоимости, Эфир также может приносить доход через стейкинг. Когда кто-то ставит Эфир, они соглашаются заблокировать его в системе и стать валидатором ------ участником сети, чья роль похожа на судью, проверяющего и подтверждающего транзакции. Процесс валидации в основном автоматизирован, поэтому лица или организации, ставящие свой Эфир, обычно не требуют никаких дополнительных усилий помимо стейкинга их Эфира. Сеть случайным образом выбирает валидаторов для предложения или подтверждения новых транзакционных блоков. Если валидатор правильно выполняет свою работу, он получает вознаграждение в виде Эфира.

Исходное расчетное обеспечение

ETH обеспечивает безопасность для миллиардов стабильных монет, RWA( активов реального мира ) и финансовых приложений. ETH обладает антикоррупционными свойствами, надежной нейтральностью и не подвержен инфляции, являясь основным залогом экосистемы Ethereum, в настоящее время примерно 32,6% общего объема ETH используется в роли залога, еще 3,5% экспортируется для других блокчейнов. С увеличением количества токенизированных активов, находящихся под внешним контролем на Ethereum, таких как стабильные монеты, RWA и разрешенные финансовые инструменты (, потребность в нейтральных резервных активах, служащих основным хранилищем стоимости, становится критически важной. Токенизированные активы могут нести риски эмитента, юрисдикции и контрагента; в отличие от этого, ETH стабилизирует всю систему как глобально доступное, несубъектное и нейтральное хранилище ценности, обеспечивая расчет, залог и маршрутизацию ликвидности без необходимости введения системной зависимости от какого-либо отдельного участника.

В мире, который все больше наполняется токенизированными активами, зависящими от внешних контрагентов, значение действительно нейтральных, родных и несубъектных залоговых активов значительно возросло. ETH является единственным оригинальным залогом в экономике смарт-контрактов — полностью независимым от рисков внешних контрагентов. ETH представляет собой высший уровень доверия на Земле, который будет все более важным для его будущей валютной премии.

) дефляционные активы

С увеличением сетевой активности ETH станет дефляционным. Около 80.4% торговых сборов будет уничтожено, что приведет к снижению общего предложения ETH. Годовой лимит эмиссии в 1.51% ### будет достигнут только в экстремальных случаях, когда 100% ETH будет заложено и не будет уничтожено торговых сборов (. Когда спрос на сетевые ресурсы высок, ETH превращается в дефляционный товар. В отличие от традиционных товаров, увеличение спроса на ETH не приведет к увеличению производства, что может привести к тому, что спрос на протяжении длительного времени будет превышать предложение.

) Признак роста экономик токенизации

Как и спрос на нефть в мире растет с расширением экономики, так и ETH получает ценность от роста экономики на блокчейне ------ но из-за ограничения на его эмиссию его предложение гораздо менее эластично по сравнению с нефтью:

• Общая заблокированная стоимость Эфир###: Эфир в настоящее время удерживает активы на сумму более 767 миллиардов долларов. Это представляет собой наивысшую TVS среди всех блокчейнов, укрепляя позицию Эфира как основы токенизированной экономики.

• Экспоненциальный рост: Парадигма меняется в сторону все более децентрализованной глобальной экономики. По мере того как бизнес, торговля и права собственности на активы переходят на блокчейн, экономическая пропускная способность Эфира ожидается, что достигнет экспоненциального роста. Это значительно увеличит спрос на ETH, как в качестве топлива для транзакций, так и в качестве резервной валюты нового глобального финансового体系.

! Исследовательский отчет Ethereal: бычий Ethereum, новая нефть цифровой эпохи

( Резервная торговая пара

ETH является основным резервным торговым паром на децентрализованных биржах, на Эфире 70,6% торговых пар报价以ETH. Подобно тому, как большинство валют в традиционных финансах торгуются с долларом, для эффективной торговли большинством цифровых активов они должны торговаться с ETH или долларом-стейблом.

) стратегические резервные активы

Все больше приложений, DeFi-протоколов и управляющих институциональными фондами накапливают Эфир в качестве стратегического резервного актива. С увеличением числа учреждений и суверенных сущностей, обращающихся к финансовой инфраструктуре Ethereum, эта тенденция ускоряется. В отличие от инертных резервных активов, Эфир полностью программируемый, что позволяет автоматизировать фондовые хранилища и реализовывать сложное финансовое управление. Резервный Эфир может быть программно заложен, использоваться в качестве обеспечения для кредитования, применяться для автоматизированных маркет-мейкеров ###AMM### или непосредственно интегрироваться в хостинг-протоколы, планы распределения, платежные системы, механизмы мостов и многое другое. Хотя BTC в основном используется как неактивный резервный актив, Эфир активно повышает производительность фондов и операционную эффективность. Эфир как нейтральный резервный актив занимает уникальное положение в обеспечении и стимуляции глобальной токенизированной финансовой системы.

• Это не теория, конкуренция за накопление Эфира уже началась. Стратегические запасы Эфира быстро растут, в настоящее время публично раскрытые объемы держания Эфира институциональными инвесторами близки к 2 миллиардам долларов. Поскольку учреждения все больше осознают многообразные ценностные предложения Эфира, возможности для первопроходцев становятся ясными и привлекательными. Эфир не только становится стратегическим резервным активом, но и неотъемлемой частью управления капиталом институциональных инвесторов.

Именно из-за всех этих уникальных функций и характеристик мы не можем оценивать ETH как технологическую акцию. ETH — это абсолютно новый класс активов.

Таким образом, ETH не может быть оценен с помощью метода дисконтированных денежных потоков.