Токенизация реальных активов: мост между традиционным финансированием и децентрализацией

Является ли первоначальная цель криптовалют лишь краткосрочной спекуляцией или созданием более прозрачной, доступной и эффективной глобальной экономической системы? Этот вопрос вызывает разные мнения. Но нельзя отрицать, что в настоящее время большинство криптонаративов ограничены блокчейном, в то время как реальных приложений, которые могли бы принести пользу обычным потребителям, очень мало. В традиционных рынках есть миллиарды долларов активов, ожидающих, когда технологии блокчейна их разрушат, и существует реальная возможность системного улучшения глобальной экономики.

Децентрализованное финансирование(DeFi) появление которого активировало потенциал блокчейна. Приложения DeFi обладают такими преимуществами, как атомные расчеты, низкие затраты, высокая прозрачность, совместимость и контроль пользователей. Но DeFi также сталкивается с одним основным ограничением: в настоящее время большая часть DeFi представляет собой закрытую замкнутую экономику, практически не имеющую связи с существующей мировой экономикой.

Это вводит в концепцию токенизации реальных активов (RWA). RWA обозначает материальные активы, которые существуют в физическом мире, такие как недвижимость, товары и произведения искусства. Токенизация этих активов и их интеграция в экосистему DeFi может предоставить новые возможности для традиционных активов.

Несколько крупных финансовых учреждений уже начали развивать сектор RWA. Goldman Sachs запустил платформу цифровых активов для блокчейн-облигаций на сумму 1 миллиард евро для Европейского инвестиционного банка. Флагманский прямой фонд акций Hamilton Lane на сумму 2,1 миллиарда долларов теперь доступен для секьюритизации через Polygon. Siemens выпустила цифровые облигации на сумму 60 миллионов евро в основной сети Polygon. Стейблкоин DAI, выпущенный MakerDAO, является представителем RWA и в настоящее время имеет поддержку RWA на сумму более 680 миллионов долларов.

Основные применения RWA в DeFi включают стейблкоины, синтетические токены и кредитные протоколы. Кроме стейблкоинов, недвижимость является самой популярной категорией базовых активов RWA, за которой следуют активы, связанные с климатом (, такие как углеродные кредиты ) и государственные облигации/акции.

Протоколы RWA на блокчейне делятся на две категории: рынок акций и физических активов, а также фиксированный доход (, включая государственное и частное кредитование ). Некоторые представительные протоколы RWA включают Backed Finance, Ondo Finance, Maple Finance, Centrifuge, Goldfinch и др. В настоящее время ставки доходности, предлагаемые этими протоколами, как правило, выше, чем у большинства DeFi протоколов.

В будущем могут появиться блокчейны Layer1 на базе RWA, чтобы удовлетворить специальные потребности протоколов RWA. Например, сеть Avalanche, запущенная Inatain Markets, специально разработана для цепочечного выпуска и торговли обеспеченными активами.

В целом, с исчерпанием нарратива DeFi и возможностями рынка реальных активов, характеристики DeFi предоставили новые решения для таких проблем, как неэффективность и высокие затраты традиционных активов. Недавний кризис в банковской сфере, вызвавший кризис доверия, также позволил рыночной капитализации токенизации золота превысить 1 миллиард долларов. Нарратив о том, как DEFI предоставляет возможности для оффлайн-активов, может прийти, проложив мост между традиционными финансами и децентрализованным финансированием.