Суть этого предложения заключается в том, что «порог» инвестиционных решений связывается с «прогнозом» будущего.
Простыми словами, альтернативные издержки — это «если ты выбрал A, то вынужден отказаться от доходов B». Таким образом, при инвестировании минимальная доходность, которую вы можете принять, на самом деле скрывает ваши предположения о «возможном B в будущем».
Как считает Баффет, в будущем есть высокая вероятность встретить хорошие возможности с доходностью более 10%. В этот момент, если у него есть проект с доходностью 8%, он не захочет инвестировать — потому что, если он вложит деньги в этот проект, а в будущем действительно появится возможность с доходностью 15%, его деньги окажутся занятыми, и он потеряет 7% потенциальной прибыли (15%-8%). Таким образом, он устанавливает себе «порог» в 10%, по сути, из-за страха упустить лучшие варианты в будущем.
Но что, если ситуация изменится? Например, если будет ясно, что будущая рыночная процентная ставка будет долго оставаться на уровне 1%, это означает, что другие инвестиционные возможности, вероятно, тоже не будут приносить высокую доходность. В это время стоимость «отказа от будущих возможностей» снижается — даже если сейчас инвестировать в проект с доходностью 5%, в будущем может не оказаться более выгодных вариантов, поэтому альтернативные издержки почти можно игнорировать. В этом случае установленный ранее порог в 10% естественным образом должен быть понижен.
Таким образом, если говорить прямо, та линия "не ниже какого возврата мы будем действовать", которую мы имеем в голове при инвестициях, никогда не является фиксированной. Она больше похожа на динамическую линейку: чем более оптимистично мы смотрим на будущие возможности (думаем, что впереди нас ждут высокие возвраты), тем выше поднимается линейка; чем более осторожно мы относимся к будущим возможностям (думаем, что впереди не так много хороших вариантов), тем ниже опускается линейка.
Это, по сути, использование представления о "завтра" для установления границ выбора "сегодня".
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Суть этого предложения заключается в том, что «порог» инвестиционных решений связывается с «прогнозом» будущего.
Простыми словами, альтернативные издержки — это «если ты выбрал A, то вынужден отказаться от доходов B». Таким образом, при инвестировании минимальная доходность, которую вы можете принять, на самом деле скрывает ваши предположения о «возможном B в будущем».
Как считает Баффет, в будущем есть высокая вероятность встретить хорошие возможности с доходностью более 10%. В этот момент, если у него есть проект с доходностью 8%, он не захочет инвестировать — потому что, если он вложит деньги в этот проект, а в будущем действительно появится возможность с доходностью 15%, его деньги окажутся занятыми, и он потеряет 7% потенциальной прибыли (15%-8%). Таким образом, он устанавливает себе «порог» в 10%, по сути, из-за страха упустить лучшие варианты в будущем.
Но что, если ситуация изменится? Например, если будет ясно, что будущая рыночная процентная ставка будет долго оставаться на уровне 1%, это означает, что другие инвестиционные возможности, вероятно, тоже не будут приносить высокую доходность. В это время стоимость «отказа от будущих возможностей» снижается — даже если сейчас инвестировать в проект с доходностью 5%, в будущем может не оказаться более выгодных вариантов, поэтому альтернативные издержки почти можно игнорировать. В этом случае установленный ранее порог в 10% естественным образом должен быть понижен.
Таким образом, если говорить прямо, та линия "не ниже какого возврата мы будем действовать", которую мы имеем в голове при инвестициях, никогда не является фиксированной. Она больше похожа на динамическую линейку: чем более оптимистично мы смотрим на будущие возможности (думаем, что впереди нас ждут высокие возвраты), тем выше поднимается линейка; чем более осторожно мы относимся к будущим возможностям (думаем, что впереди не так много хороших вариантов), тем ниже опускается линейка.
Это, по сути, использование представления о "завтра" для установления границ выбора "сегодня".