Недавно правительство США выпустило примечательный указ, требующий от Министерства труда, Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Министерства финансов пересмотреть ограничения на альтернативные активы в Законе о пенсионном обеспечении работников 1974 года (ERISA). Эта инициатива направлена на продвижение изменений в политике для включения таких нетрадиционных активов, как шифрование, частная продажа и недвижимость, в пенсионные инвестиционные портфели.

Если эта политика в конечном итоге будет реализована, это окажет глубокое влияние на рынок 401(k), связанный с примерно 90 миллионами пенсионных счетов в США. В настоящее время объем этого рынка оценивается в 12-12,5 триллионов долларов, и в будущем могут быть открыты более разнообразные инвестиционные каналы.

Этот поворот в политике может принести несколько положительных эффектов: во-первых, он предоставит инвесторам более разнообразный выбор активов, особенно благодаря введению шифрованных валют и других активов с высоким потенциалом роста, что, как ожидается, повысит долгосрочную доходность портфеля. Во-вторых, это может стимулировать финансовые инновации, побуждая финансовые учреждения и компании по управлению активами разрабатывать специализированные структурированные продукты, нацеленные на пенсионные планы, такие как фонды, содержащие цифровые активы. Наконец, эта инициатива откроет доступ к огромному пулу пенсионных сбережений для учреждений, занимающихся частной продажей и управлением шифрованными активами, такие как Blackstone, KKR, Apollo и другие крупные компании по управлению активами могут извлечь из этого выгоду.

Однако этот поворот в политике неизбежно приносит некоторые риски и споры. Наиболее заметным является увеличение инвестиционных рисков: рынок шифрования сильно колеблется, а у других альтернативных активов также есть проблемы с высокой оценкой и низкой ликвидностью, что может увеличить риск значительных потерь пенсионных активов. Кроме того, на рынке частной продажи обычно наблюдается низкая прозрачность и высокие комиссии, инвесторы могут столкнуться с высокими затратами и долгосрочными трудностями с выходом.

В конце концов, это изменение политики также может вызвать беспокойство по поводу доверительных обязательств. Как пенсионные управляющие будут балансировать доходность и риск при введении этих высокорискованных активов и обеспечивать выполнение своих доверительных обязательств, станет сложной и сложной задачей.

В общем, этот поворот политики представляет собой значительное изменение в области пенсионных инвестиций в США, которое принесло новые инвестиционные возможности, но также связано с рисками, которые нельзя игнорировать. Как эффективно управлять рисками, одновременно используя возможности, станет важной задачей, с которой столкнутся как законодатели, так и участники рынка.