Спор о управлении инфляцией Aptos: Предложение AIP-119 вызвало бурные дебаты, процветание экосистемы может стать ключом к разрешению проблемы
Контроль инфляции всегда был ключевой темой экономических моделей и экосистем развития публичных блокчейнов. В последнее время сообщество Aptos оказалось в центре ожесточенных споров из-за предложения AIP-119, направленного на снижение доходности от стекинга. Сторонники считают, что это необходимый шаг для сдерживания инфляции и активации ликвидности экосистемы, в то время как противники опасаются, что это может подорвать децентрализованный фундамент сети и даже привести к утечке капитала.
Когда стратегии сжатия и расширения сталкиваются с перераспределением интересов валидаторов, эта реформа Aptos затрагивает не только будущее экономики токена APT, но и отражает глубокие противоречия в управлении PoS публичными блокчейнами. Анализируя споры по предложениям и сравнивая основные модели публичных блокчейнов, мы можем исследовать, как Aptos ищет прорыв между высокой инфляцией и низкой активностью.
Споры о том, является ли "операция" по инфляции временной мерой или же вредной.
Предложение AIP-119 было выдвинуто 17 апреля 2025 года членом сообщества moonshiesty на платформе GitHub фонда Aptos. В этом предложении конкретно предлагается в течение следующих трех месяцев каждый месяц снижать базовую ставку вознаграждения за стейкинг Aptos на 1%, с конечной целью снизить годовую процентную ставку (APR) с примерно 7% (или 6,8%) до 3,79%. Судя по содержанию, это предложение не является сложным; оно в основном направлено на снижение вознаграждений за стейкинг для смягчения инфляции APT, что благоприятно для долгосрочного здоровья экосистемы, но затрагивает основные интересы крупных узлов стейкинга, привыкших к пассивному доходу, и поэтому вызвало значительные споры в сообществе.
Сторонники считают, что это предложение не только быстро снизит инфляцию APT, но и побудит держателей токенов переводить средства на другие DeFi-активности в сети, а не полагаться только на пассивное стекинг.
Однако, судя по обсуждениям в сообществе, споры вокруг этого предложения не ограничиваются лишь оппозицией крупных владельцев; многие участники, исходя из перспективы мелких валидаторов и всего сообщества, выразили беспокойство о возможных негативных последствиях этого предложения.
Противники отмечают, что резкое сокращение вознаграждений за ставку окажет более серьезное влияние на мелких валидаторов. У многих валидаторов маржа прибыли может быть сжата до уровня, который не покрывает операционные расходы (примерно 30 000 долларов в год), что приведет к тому, что они будут вынуждены покинуть сеть. Это, в свою очередь, может косвенно ослабить степень децентрализации сети Aptos, в конечном итоге приводя к концентрации власти и ресурсов в руках крупных валидаторов.
Соучредитель одной финансовой платформы подробно подсчитал на форуме: в настоящее время серверные расходы валидатора, который держит 1 миллион APT, составляют примерно от 72 000 до 96 000 долларов в год (эти данные значительно отличаются от предложенных инициатором 35 000 долларов). Если доходность снизится до 3,9%, конечная прибыль может составить всего 13 000 долларов, что приведет к дефициту. Только при объеме более 10 миллионов APT можно с трудом получить прибыль, что напрямую исключит мелких валидаторов.
Кроме того, есть комментарии, что сниженная доходность от стейкинга (3,79%) в сравнении с другими сетями, которые предлагают более высокую прибыль (например, Cosmos примерно 15%), недостаточно конкурентоспособна, что может привести к тому, что крупные инвесторы и учреждения, стремящиеся к высокой доходности, переведут средства в другие сети, что снизит TVL и ликвидность Aptos, создав риск оттока капитала. Более низкая доходность от стейкинга также может снизить привлекательность протоколов AptosDeFi для поставщиков ликвидности, что повлияет на рост протокола и участие пользователей.
Общая проблема управления PoS: искусство баланса между вознаграждением и инфляцией
На самом деле, это предложение аналогично предложению SIMD-0228, которое было выдвинуто на Solana, но в конечном итоге было отклонено. Оба пытаются снизить доходность валидаторов, чтобы сдержать инфляцию сети, что отражает проблему борьбы интересов в управлении публичными цепями. Эта проблема управления особенно выражена в механизме консенсуса POS.
Таким образом, чтобы определить, разумно ли предложение Aptos, лучшим способом будет сравнить, как несколько аналогичных механизмов публичных блокчейнов балансируют эту проблему и каковы результаты.
В настоящее время модель инфляции токенов Aptos предполагает ежегодное увеличение на 7%. Согласно предложению AIP-30, максимальная ставка вознаграждения планируется снижаться на 1,5% каждый год (по сравнению с предыдущим значением) до тех пор, пока через более чем 50 лет не достигнет годового нижнего предела в 3,25%. По состоянию на апрель, уровень стейкинга APT составляет 76%, что поддерживает его на высоком уровне среди публичных цепочек. Что касается сжигания сборов, то в Aptos все комиссии за транзакции в настоящее время сжигаются, но поскольку ежедневные сборы на цепочке Aptos составляют всего несколько тысяч долларов, этот процесс сжигания имеет незначительный эффект на борьбу с инфляцией.
С точки зрения динамики токенов за более чем год, Solana является одной из более успешных публичных цепочек в механизме POS. В отличие от фиксированного темпа эмиссии Aptos, инфляционная модель Solana имеет ежегодно уменьшающийся характер, первоначальное значение составляет 8%, затем уменьшается на 15% каждый год, в настоящее время составляет около 4,58%. Эта динамическая инфляционная модель, похоже, является целью, которую Aptos ожидает достичь после реформ. Однако для Solana этот уровень инфляции все еще считается слишком высоким сообществом, что и привело к появлению предложения 0228. Что касается ставки стейкинга, текущая ставка стейкинга Solana составляет около 65%, что ниже 76% у Aptos.
В отношении уничтожения сборов ранее 50% от транзакционных сборов Solana уничтожались, но после принятия предложения 0096 это уничтожение было отменено и заменено на вознаграждение для валидаторов, что также усугубило проблему инфляции Solana. Тем не менее, из-за высокой активности сети Solana, похоже, она не испытывает значительного влияния от инфляции.
Еще одна блокчейн-платформа MOVE, часто сравниваемая с Aptos, Sui, имеет низкую доходность от стейкинга, всего 2.3%~2.5%. Токен SUI имеет жесткий лимит в 10 миллиардов SUI, что в корне контролирует возможность бесконечного эмитирования. Что касается ставки стейкинга, ставка SUI составляет около 76.73%, что близко к APT. В плане обработки сборов сеть Sui выбрала использовать их в качестве вознаграждения и не имеет механизма сжигания. В сравнении, жесткая модель Sui, похоже, уменьшает инфляционные беспокойства сообщества, поэтому показатели цен также выглядят более впечатляющими.
Кроме того, доходность стейкинга Cosmos достигает 14,26%, и, судя по количеству обращающихся токенов, она также демонстрирует тенденцию к постоянному росту. В настоящее время уровень стейкинга Cosmos составляет около 59%, и пока он не достигнет 67%, эта инфляция продолжится. Однако, несмотря на высокую доходность стейкинга, цена токена ATOM продолжает падать, снизившись с максимума в 44 доллара до минимума в 3,81 доллара, что составило 91%.
Выбор Aptos: ограничение или открытый исходный код?
В целом, среди основных POS публичных блокчейнов на данный момент никто не смог идеально решить проблему баланса между уровнем инфляции и уровнем участия в сети. В процессе решения этих игровых задач, с одной стороны, необходимо контролировать уровень инфляции для поддержания здорового развития экономической модели токенов, с другой стороны, необходимо привлекать валидаторов к управлению сетью с помощью разумных ставок вознаграждений. Эфириум на некоторое время достиг дефляции благодаря переходу на POS и уничтожению базовых сборов, но, похоже, ETH не смог поднять цену токена, решив проблему инфляции. Напротив, Solana недавно предложила увеличение инфляции в предложении 0096, в то время как предложение 0028 о снижении инфляции было отвергнуто сообществом. Однако это, похоже, не оказало значительного влияния на цену токена Solana. В конечном счете, это связано с тем, что активность сети Solana постоянно остается на высоком уровне среди всех публичных блокчейнов.
Решение проблемы инфляции похоже на сокращение расходов, в то время как увеличение активности в сети подобно увеличению доходов. Для активной сети баланс между увеличением доходов и сокращением расходов, безусловно, важен, но для сети, которая сейчас не очень активна, действительно ключевым является то, как повысить активность, чтобы увеличить стоимость токенов сети. Что касается проблем, с которыми сталкивается Aptos в настоящее время, его TVL составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных блокчейнов. Общие данные еще не впечатляют, а общее количество валидаторов в сети в настоящее время составляет 149, а полных узлов — 495, эти данные также не слишком высоки. Если из-за снижения доходности большое количество валидаторов выйдет из сети, действительно существует риск серьезных последствий.
Таким образом, для Aptos, рассматривая возможность "торможения" через AIP-119, возможно, следует более тщательно обдумать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети. В отличие от резкого сокращения вознаграждений, более настоятельным выбором на текущем этапе может быть то, как "открыть исходный код" — то есть повысить активность сети, привлечь больше качественных проектов, чтобы построить по-настоящему процветающую и устойчивую экосистему. Возможно, именно это и является ключом к поддержанию долгосрочной ценности APT.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ConsensusDissenter
· 08-11 13:28
Экология обречена, а вы все еще занимаетесь ерундой.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoPunster
· 08-10 14:35
Что за шум с политикой, а цена токена почему такая низкая?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SneakyFlashloan
· 08-10 14:30
Этот токен просто разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashRatePhilosopher
· 08-10 14:28
Кто ещё помнит, что произошло на последнем голосовании по управлению?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-3824aa38
· 08-10 14:26
Снова будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-3a330bb6
· 08-10 14:16
Держите крепко 💪
Ответить0
GateUser-3a330bb6
· 08-10 14:16
Держите крепко 💪
Ответить0
TradFiRefugee
· 08-10 14:16
еще разыгрывайте людей как лохов aptos этот токен давно обречено
Aptos попал в затруднительное положение с инфляционным управлением, спор по AIP-119 отражает общие проблемы PoS публичных блокчейнов
Спор о управлении инфляцией Aptos: Предложение AIP-119 вызвало бурные дебаты, процветание экосистемы может стать ключом к разрешению проблемы
Контроль инфляции всегда был ключевой темой экономических моделей и экосистем развития публичных блокчейнов. В последнее время сообщество Aptos оказалось в центре ожесточенных споров из-за предложения AIP-119, направленного на снижение доходности от стекинга. Сторонники считают, что это необходимый шаг для сдерживания инфляции и активации ликвидности экосистемы, в то время как противники опасаются, что это может подорвать децентрализованный фундамент сети и даже привести к утечке капитала.
Когда стратегии сжатия и расширения сталкиваются с перераспределением интересов валидаторов, эта реформа Aptos затрагивает не только будущее экономики токена APT, но и отражает глубокие противоречия в управлении PoS публичными блокчейнами. Анализируя споры по предложениям и сравнивая основные модели публичных блокчейнов, мы можем исследовать, как Aptos ищет прорыв между высокой инфляцией и низкой активностью.
Споры о том, является ли "операция" по инфляции временной мерой или же вредной.
Предложение AIP-119 было выдвинуто 17 апреля 2025 года членом сообщества moonshiesty на платформе GitHub фонда Aptos. В этом предложении конкретно предлагается в течение следующих трех месяцев каждый месяц снижать базовую ставку вознаграждения за стейкинг Aptos на 1%, с конечной целью снизить годовую процентную ставку (APR) с примерно 7% (или 6,8%) до 3,79%. Судя по содержанию, это предложение не является сложным; оно в основном направлено на снижение вознаграждений за стейкинг для смягчения инфляции APT, что благоприятно для долгосрочного здоровья экосистемы, но затрагивает основные интересы крупных узлов стейкинга, привыкших к пассивному доходу, и поэтому вызвало значительные споры в сообществе.
Сторонники считают, что это предложение не только быстро снизит инфляцию APT, но и побудит держателей токенов переводить средства на другие DeFi-активности в сети, а не полагаться только на пассивное стекинг.
Однако, судя по обсуждениям в сообществе, споры вокруг этого предложения не ограничиваются лишь оппозицией крупных владельцев; многие участники, исходя из перспективы мелких валидаторов и всего сообщества, выразили беспокойство о возможных негативных последствиях этого предложения.
Противники отмечают, что резкое сокращение вознаграждений за ставку окажет более серьезное влияние на мелких валидаторов. У многих валидаторов маржа прибыли может быть сжата до уровня, который не покрывает операционные расходы (примерно 30 000 долларов в год), что приведет к тому, что они будут вынуждены покинуть сеть. Это, в свою очередь, может косвенно ослабить степень децентрализации сети Aptos, в конечном итоге приводя к концентрации власти и ресурсов в руках крупных валидаторов.
Соучредитель одной финансовой платформы подробно подсчитал на форуме: в настоящее время серверные расходы валидатора, который держит 1 миллион APT, составляют примерно от 72 000 до 96 000 долларов в год (эти данные значительно отличаются от предложенных инициатором 35 000 долларов). Если доходность снизится до 3,9%, конечная прибыль может составить всего 13 000 долларов, что приведет к дефициту. Только при объеме более 10 миллионов APT можно с трудом получить прибыль, что напрямую исключит мелких валидаторов.
Кроме того, есть комментарии, что сниженная доходность от стейкинга (3,79%) в сравнении с другими сетями, которые предлагают более высокую прибыль (например, Cosmos примерно 15%), недостаточно конкурентоспособна, что может привести к тому, что крупные инвесторы и учреждения, стремящиеся к высокой доходности, переведут средства в другие сети, что снизит TVL и ликвидность Aptos, создав риск оттока капитала. Более низкая доходность от стейкинга также может снизить привлекательность протоколов AptosDeFi для поставщиков ликвидности, что повлияет на рост протокола и участие пользователей.
Общая проблема управления PoS: искусство баланса между вознаграждением и инфляцией
На самом деле, это предложение аналогично предложению SIMD-0228, которое было выдвинуто на Solana, но в конечном итоге было отклонено. Оба пытаются снизить доходность валидаторов, чтобы сдержать инфляцию сети, что отражает проблему борьбы интересов в управлении публичными цепями. Эта проблема управления особенно выражена в механизме консенсуса POS.
Таким образом, чтобы определить, разумно ли предложение Aptos, лучшим способом будет сравнить, как несколько аналогичных механизмов публичных блокчейнов балансируют эту проблему и каковы результаты.
В настоящее время модель инфляции токенов Aptos предполагает ежегодное увеличение на 7%. Согласно предложению AIP-30, максимальная ставка вознаграждения планируется снижаться на 1,5% каждый год (по сравнению с предыдущим значением) до тех пор, пока через более чем 50 лет не достигнет годового нижнего предела в 3,25%. По состоянию на апрель, уровень стейкинга APT составляет 76%, что поддерживает его на высоком уровне среди публичных цепочек. Что касается сжигания сборов, то в Aptos все комиссии за транзакции в настоящее время сжигаются, но поскольку ежедневные сборы на цепочке Aptos составляют всего несколько тысяч долларов, этот процесс сжигания имеет незначительный эффект на борьбу с инфляцией.
С точки зрения динамики токенов за более чем год, Solana является одной из более успешных публичных цепочек в механизме POS. В отличие от фиксированного темпа эмиссии Aptos, инфляционная модель Solana имеет ежегодно уменьшающийся характер, первоначальное значение составляет 8%, затем уменьшается на 15% каждый год, в настоящее время составляет около 4,58%. Эта динамическая инфляционная модель, похоже, является целью, которую Aptos ожидает достичь после реформ. Однако для Solana этот уровень инфляции все еще считается слишком высоким сообществом, что и привело к появлению предложения 0228. Что касается ставки стейкинга, текущая ставка стейкинга Solana составляет около 65%, что ниже 76% у Aptos.
В отношении уничтожения сборов ранее 50% от транзакционных сборов Solana уничтожались, но после принятия предложения 0096 это уничтожение было отменено и заменено на вознаграждение для валидаторов, что также усугубило проблему инфляции Solana. Тем не менее, из-за высокой активности сети Solana, похоже, она не испытывает значительного влияния от инфляции.
Еще одна блокчейн-платформа MOVE, часто сравниваемая с Aptos, Sui, имеет низкую доходность от стейкинга, всего 2.3%~2.5%. Токен SUI имеет жесткий лимит в 10 миллиардов SUI, что в корне контролирует возможность бесконечного эмитирования. Что касается ставки стейкинга, ставка SUI составляет около 76.73%, что близко к APT. В плане обработки сборов сеть Sui выбрала использовать их в качестве вознаграждения и не имеет механизма сжигания. В сравнении, жесткая модель Sui, похоже, уменьшает инфляционные беспокойства сообщества, поэтому показатели цен также выглядят более впечатляющими.
Кроме того, доходность стейкинга Cosmos достигает 14,26%, и, судя по количеству обращающихся токенов, она также демонстрирует тенденцию к постоянному росту. В настоящее время уровень стейкинга Cosmos составляет около 59%, и пока он не достигнет 67%, эта инфляция продолжится. Однако, несмотря на высокую доходность стейкинга, цена токена ATOM продолжает падать, снизившись с максимума в 44 доллара до минимума в 3,81 доллара, что составило 91%.
Выбор Aptos: ограничение или открытый исходный код?
В целом, среди основных POS публичных блокчейнов на данный момент никто не смог идеально решить проблему баланса между уровнем инфляции и уровнем участия в сети. В процессе решения этих игровых задач, с одной стороны, необходимо контролировать уровень инфляции для поддержания здорового развития экономической модели токенов, с другой стороны, необходимо привлекать валидаторов к управлению сетью с помощью разумных ставок вознаграждений. Эфириум на некоторое время достиг дефляции благодаря переходу на POS и уничтожению базовых сборов, но, похоже, ETH не смог поднять цену токена, решив проблему инфляции. Напротив, Solana недавно предложила увеличение инфляции в предложении 0096, в то время как предложение 0028 о снижении инфляции было отвергнуто сообществом. Однако это, похоже, не оказало значительного влияния на цену токена Solana. В конечном счете, это связано с тем, что активность сети Solana постоянно остается на высоком уровне среди всех публичных блокчейнов.
Решение проблемы инфляции похоже на сокращение расходов, в то время как увеличение активности в сети подобно увеличению доходов. Для активной сети баланс между увеличением доходов и сокращением расходов, безусловно, важен, но для сети, которая сейчас не очень активна, действительно ключевым является то, как повысить активность, чтобы увеличить стоимость токенов сети. Что касается проблем, с которыми сталкивается Aptos в настоящее время, его TVL составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных блокчейнов. Общие данные еще не впечатляют, а общее количество валидаторов в сети в настоящее время составляет 149, а полных узлов — 495, эти данные также не слишком высоки. Если из-за снижения доходности большое количество валидаторов выйдет из сети, действительно существует риск серьезных последствий.
Таким образом, для Aptos, рассматривая возможность "торможения" через AIP-119, возможно, следует более тщательно обдумать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети. В отличие от резкого сокращения вознаграждений, более настоятельным выбором на текущем этапе может быть то, как "открыть исходный код" — то есть повысить активность сети, привлечь больше качественных проектов, чтобы построить по-настоящему процветающую и устойчивую экосистему. Возможно, именно это и является ключом к поддержанию долгосрочной ценности APT.