Анализ прибыльности MEV Боты от арбитража между CEX и DEX

Недавнее исследование с использованием формальных методов впервые углубленно проанализировало фактическую прибыльность арбитражных Ботов MEV между централизованными биржами (CEX) и децентрализованными биржами (DEX). В исследовании было проведено полное обследование производительности 19 ведущих арбитражных Ботов CEX-DEX за 1 год и 7 месяцев, выявив несколько неожиданных результатов.

Основные результаты исследования

1. Арбитраж масштаб и прибыль

• Общий объем торгов 19 ведущих Ботов составил 241 миллиард долларов США.
• Общая сумма извлеченной прибыли составляет 233,8 миллиона долларов США.
• Чистая прибыль составила 90,10 миллиона долларов США (, выплаченная строителям блоков 143,7 миллиона долларов США )
• Средняя прибыльность составляет 38.5%

2. Концентрация рынка

Исследования подтвердили, что рынок MEV CEX-DEX уже показывает высокую степень монополизации.

3. Арбитражные возможности

Большинство арбитражных возможностей быстро исчезают за считанные секунды, а лучшие моменты для хеджирования появляются в диапазоне 0,5-1,5 секунд.

4. Состояние доходов строителей блоков

• Рейтинг третьего rsync отказался от "войны за потоки заказов", и маржа прибыли выросла с 5% до более чем 25%.
• Прибыльность первых двух строителей блоков ограничена:
  • beaverbuild( занимает первое место) с общей рентабельностью всего 7.92%
  • Titan( занимает второе место) с прибылью всего 5.85%

5. Сотрудничество между строителями блоков и Арбитражниками

Исследование выявило множество случаев эксклюзивного сотрудничества между "строителями блоков + арбитражниками", такими как beaverbuild и SCP, rsync и Wintermute и т.д.

Исследовательские выводы

1. Прибыльность бизнеса по строительству блоков в целом низка
2. Новым участникам, испытывающим нехватку высокоценного ордерного потока, трудно закрепиться.
3. Текущий механизм аукционов блоков имеет низкую эффективность:
   • Механизм субсидирования сжимает прибыль строителей блоков
   • Эксклюзивное сотрудничество разрывает поток заказов, удлиняя время подтверждения сделки

Тем не менее, такие новые технологии, как BuilderNet, могут предоставить возможность для увеличения доходов строителей блоков. Это исследование предоставляет нам ценное эмпирическое основание для глубокого понимания механизмов работы экосистемы MEV.