Maple Finance: Kurumsal Sermaye Çağı'nın on-chain Varlık Yönetimi Öncüsü

Kurumsal yatırımcıların kripto para piyasasına artan ilgisi ile birlikte, geleneksel finans standartlarına uygun varlık yönetim çözümlerine olan talep giderek artıyor. Maple Finance bu boşluğu doldurmak için ortaya çıktı ve on-chain varlık yönetim platformu olarak konumunu pekiştirdi.

Maple sadece borç verenleri ve borç alanları bağlamakla kalmıyor. Aynı zamanda borç alanları üzerinde yapılandırılmış bir değerlendirme yapıyor ve teminatları stratejik olarak yöneterek, daha çok geleneksel varlık yönetim şirketleri gibi çalışmasını sağlıyor. Son zamanlarda, Maple ayrıca ürün yelpazesini genişletti ve Bitcoin'i pasif bir varlık olmaktan kazanç sağlayan bir varlığa dönüştüren bir Bitcoin gelir ürünü tanıttı.

Kurumsal yatırımcıların kripto alana girişi hızlandıkça, Maple Finance gibi iyi hazırlanan varlık yönetim platformları, erken dönem kurumsal ilişkileri kurma olanağına sahip olacak - bu avantaj, uzun vadeli pazar liderliğine dönüşebilir.

1. Kripto piyasasının varlık yönetimine olan talebi

Geleneksel finans alanında, büyük varlıkları olan yatırımcılar genellikle aracılık şirketlerinin sunduğu profesyonel varlık yönetim hizmetlerine dayanır - bu yaygın olarak benimsenen bir stratejidir. Ancak başka bir durumu düşünelim: Farz edelim ki bir şirketin CEO'susunuz ve büyük miktarda Bitcoin pozisyonu satın aldınız. Bu varlıkları nasıl etkili bir şekilde yönetirsiniz?

Başlangıçta, staking veya doğrudan borç verme gibi seçenekler makul görünüyor. Ancak pratikte, büyük ölçekli kripto varlıkları yönetmek karmaşık ve hata yapmaya açıktır. Genellikle uzmanlar ve sağlam operasyonel kontroller gerektirir. İnsanlar, geleneksel finansmanla benzer bir şekilde profesyonel varlık yönetimini düşünmeye yönelebilir. Ancak burada başka bir zorluk vardır: kripto piyasasında, yapılandırılmış ve güvenilir varlık yönetim kurumları son derece kıttır.

Bu boşluk, kripto varlık yönetimi için belirgin bir fırsat sunmaktadır. Geleneksel finansal alanda doğrulanmış modellerin dijital varlıklara uygulanması, muazzam pazar potansiyelini serbest bırakabilir. Kurumsal katılımın kripto alandaki derinleşmesiyle birlikte, profesyonel ve yapılandırılmış varlık yönetimine olan talep kritik bir hale geliyor.

Kurumsal katılımın kripto alanındaki hızlanmasıyla, bu talep giderek daha belirgin hale geliyor. 2020'den beri bir şirketin büyük ölçekli Bitcoin alımı bunun önemli bir örneğidir. 2024'te Amerika ve Hong Kong'un spot Bitcoin ETF'sini onaylamasının ardından bu ivme daha da güçlenmiştir.

Bu nedenle, bir zamanlar perakende yatırımcıların egemen olduğu bir piyasa sınırlarına yaklaşmaktadır. Mevcut ortam, kurumsal ihtiyaçlara özel olarak tasarlanmış profesyonel varlık yönetim çözümleri gerektirmektedir.

Maple Finance, bu ihtiyacı karşılamak için oluşturulmuştur. 2019 yılında kurulan Maple, geleneksel finans uzmanlığını blockchain altyapısıyla birleştirerek, lider on-chain varlık yönetimi sağlayıcısı olarak konumunu sağlamlaştırmıştır.

2. on-chain Varlık Yönetimi: Maple Finance

Maple Finance'ın yapısı sade ve anlaşılır. Krediye dayalı on-chain borç verme işlemini kolaylaştırmak için, fon sağlayıcı (LP) ile kurumsal borç alanları arasında bağlantı kurar.

Bu, önemli bir soruyu gündeme getiriyor: Geleneksel finansman içinde, varlık yönetimi genellikle müşterilerin varlık portföylerini hisse senetlerine, tahvillere, gayrimenkul ve diğer araçlara dağıtarak riski yönetmek ve değerin uzun vadeli büyümesini sağlamakla ilgilidir.

Bu bağlamda, borç verme aracılığıyla çalışan bir platform gerçek bir varlık yönetim şirketi olarak değerlendirilebilir mi?

Maple Finance'in gerçek operasyonlarını inceledikten sonra, cevap daha net hale geliyor. Bu platform, basit kredi aracılığını aşan profesyonel varlık yönetimi uygulamaları benimsemiştir. Kurumsal borçlular için kapsamlı bir kredi değerlendirmesi yapar ve fon tahsisi ile kredi koşulları hakkında stratejik kararlar alır.

Kredi süreci boyunca, Maple aktif bir fon yönetimi gerçekleştirir ve teminat kalitesi teminatı ve yeniden kredi verme gibi mekanizmaları kullanır. Bu işletim modeli, açıkça temel kredi aracılığının ötesine geçmekte olup, modern varlık yönetimi şirketlerinin işlevine daha yakındır.

3. Maple Finance'in temel katılımcıları ve operasyon mekanizması

Maple Finance, ( olarak yalnızca bir borç verme aracından ziyade on-chain varlık yönetim kurumu olarak işlev görebilir. Bu durum, katılımcı yapısının netliği ve sistematik işletme çerçevesinden kaynaklanmaktadır. Maple'ın ürünleri, üç ana katılımcı rolü etrafında inşa edilmiştir:

Maple Finance, bir on-chain varlık yönetim kuruluşu ) olarak basit bir borç verme aracından ( farklı bir rol üstlenmektedir ve bu, belirgin katılımcı yapısı ve sistematik operasyon çerçevesinden kaynaklanmaktadır. Ürün modeli, üç ana katılımcı rolü etrafında inşa edilmiştir:

Bu yapı, geleneksel finansal sistemde mevcut olan güvence mekanizmalarını yansıtmaktadır. Bankaların kurumsal kredi faaliyetlerinde, tasarruf sahipleri fon sağlar, şirketler kredi talep eder, iç kredi ekipleri finansal sağlık durumlarını değerlendirir. Hissedarlar ise kurumun yönünü etkileyen yönetim kararlarına katılır.

Maple Finance'ın çalışma şekli benzerdir. Bir borçlu kredi başvurusunda bulunduğunda, Maple'ın kredi ekibi teminat oranı ve varlık kalitesine göre şartları belirler. Borç verenler, tasarruf sahiplerine benzer şekilde fon sağlar ve $SYRUP sahipleri, hisse sahiplerine benzer bir yönetişim rolü üstlenerek protokol düzeyindeki kararlara katılır.

Bir ana fark, $SYRUP sahiplerinin ayrıca protokol gelirleriyle finanse edilen staking ödülleri almasıdır. Dikkate değer bir nokta, gelirlerin %20'sinin bu ödülleri desteklemek için geri alım için tahsis edilmesidir.

Somut bir örneği ele alalım. Ana piyasa yapıcısı TIGER 77, piyasa dalgalanmalarının arttığı zamanlarda ticaret pozisyonunu genişletmek için 10 milyon dolarlık işletme sermayesine ihtiyaç duymaktadır. Ancak, geleneksel bankalar kripto para alanına olan güvenin sınırlı olduğu gerekçesiyle bu talebi reddetmiş ve bu durum TIGER 77'nin ihtiyaç duyduğu finansmanı temin edememesine neden olmuştur.

Maple Finance'in iç kredi ve danışmanlık departmanı Maple Direct, yüksek getiri sağlayan )High-Yield Corporate Product( aracılığıyla bu açığı kapatmaktadır. Maple Direct'in performansını tanıyan nitelikli yatırımcılar, kredi havuzuna 10 milyon USDC yatırmaktadır.

TIGER 77 kredi başvurusunda bulunduğunda, Maple Direct kapsamlı bir kredi değerlendirmesi yapar, şirketin mali durumu, operasyon geçmişi ve risk durumunu inceler. Değerlendirmeden sonra, Ethereum teminat olarak gösterilerek %12,5 faiz oranıyla 10 milyon USDC tutarında bir kredi onaylar.

Kredi uygulandıktan sonra, gelir dağılımı başlar. TIGER 77 aylık faiz öder, bunlardan Maple Direct %12'yi yönetim ücreti olarak alıkoyar. Kalan faiz uygun yatırımcılara dağıtılır.

Burada, Maple'ın farklılaşması belirgin hale geliyor. Temel kredi aracılığının ötesine geçiyor, teminatları aktif bir şekilde yönetiyor - sermaye verimliliğini artırmak için ikincil kredi verme ve teminat staking'i de dahil. Belirli durumlarda, Maple ayrıca geleneksel teminatlar yerine ana şirketin ) kurumsal garantisine dayanarak krediler oluşturuyor.

Aslında, Maple'in sunduğu hizmetler geleneksel finansal kurumlarla karşılaştırılabilir. Yalnızca borç verenleri ve borç alanları bağlamakla kalmaz, aynı zamanda fonları aktif olarak yönetir. Bu yaklaşım, Maple'i yalnızca başka bir DeFi kredi platformu değil, aynı zamanda güvenilir bir kurumsal varlık yönetimi şirketi olarak konumlandırır.

4. Maple Finance'ın Temel Ürünleri

( 4.1. Maple Kurumsal

Maple Finance, çeşitli ve yapılandırılmış ürün yelpazesi sunarak meşru on-chain varlık yönetim kuruluşu olarak konumunu pekiştirmiştir. Ürünleri esasen iki ana kategoriye ayrılmaktadır: borç verme ürünleri ve varlık yönetim ürünleri; her bir kategori, farklı risk toleransları ve getiri hedeflerine sahip yatırımcılarla eşleşmeyi amaçlamaktadır.

Birinci tür - kredi ürünleri - Maple'ın mavi çip )Blue Chip### ve yüksek getiri (High Yield) ürünlerini içerir. Mavi çip ürün serisi, sermaye korunmasına önem veren muhafazakâr yatırımcılar için tasarlanmıştır. Sadece Bitcoin ve Ethereum gibi olgun varlıkları teminat olarak kabul eder ve sıkı risk yönetimi uygulamalarına uyar.

Buna karşılık, yüksek getiri ürünleri daha yüksek bir getiri arayan ve daha büyük riskler almaya istekli yatırımcılara yöneliktir. Temel stratejisi, ek gelir elde etmek için teminatları yalnızca tutmak yerine, aşırı teminat varlıklarını aktif bir şekilde yönetmeyi - stake ederek veya ikincil borçlanma yoluyla - içermektedir.

Maple Finance'ın ikinci ürün kategorisi - varlık yönetimi - BTC kazancı (BTC Yield) ürünü ile başladı. Bu ürün, bu yılın başlarında, kurumların Bitcoin'e artan talebine yanıt olarak piyasaya sürüldü. Değer teklifi oldukça basit: Kurumlar Bitcoin'i pasif olarak tutmak yerine, BTC yatırarak faiz kazanabilir ve mevcut varlıklardan gelir elde edebilir.

Bu elbette bir soruyu gündeme getiriyor: Eğer kurumlar doğrudan Bitcoin satın alabilir ve tutabilirlerse, neden kendileri yönetmiyorlar? Cevap, pratik sınırlamalarda yatıyor - esas olarak güvenli bir şekilde kazanç elde etme konusunda teknik altyapı veya operasyonel uzmanlık eksikliği.

Maple Finance'ın Bitcoin getiri ürünü, Core DAO tarafından sağlanan çift staking (dual staking ) kullanmaktadır. Bu modelde, kurumlar Bitcoin'lerini belirli kurum düzeyindeki saklama hizmetlerinde güvenli bir şekilde depolarlar ve varlıklarını belirli bir süre boyunca kullanmamayı taahhüt ederek staking getirisi elde ederler. Kısacası, kurumlar varlıklarını güvenli bir şekilde kilitler ve getiri elde eder.

Ancak, uygulama süreci göründüğünden daha karmaşık. "Bitcoin'den kazanç elde etme" basit görünümünün arkasında, bir dizi teknik ve işlem adımı var - saklama kuruluşlarıyla sözleşme yapma, Core DAO staking'e katılma, $CORE staking ödüllerini nakde çevirme. Her adım uzmanlık gerektiriyor ve çoğu kurum içinde bu bilgiye sahip değil.

Bu, geleneksel finansal sistemde tanıdık bir modeli yansıtmaktadır. Şirketler varlıkları doğrudan yönetebilse de, genellikle bu işi verimli ve güvenli bir şekilde tamamlamak için profesyonel varlık yönetim şirketlerine güvenmektedirler. Kripto alanında, bu tür uzmanlığa olan ihtiyaç daha da fazladır - teknolojik karmaşıklık, düzenleyici denetim, güvenlik ve risk yönetimi gibi ek boyutlar göz önüne alındığında.

Bitcoin kazanç ürünlerinden başlayarak, Maple Finance daha geniş bir varlık yönetimi ürünleri yelpazesine genişlemeyi planlıyor. Bu strateji, kurumsal yatırımcılar ile kripto pazarları arasındaki boşluğu kapatmak için hayati önem taşıyor ve uzun zamandır karşılanmamış bir talebi ele alıyor.

Maple, kapsamlı ve profesyonel yönetim hizmetleri sunarak kurumların dijital varlıklardan istikrarlı getiriler elde etmelerini sağlar - bu da onların temel iş odaklarından sapmalarına gerek kalmadan.

( 4.2 syrupUSDC

Şimdiye kadar tartışılan ürünler esasen nitelikli yatırımcılara yöneliktir ve genel bireysel yatırımcıların erişimini sınırlamaktadır. Bu sorunu çözmek için Maple Finance, Maple'ın mevcut borç verme altyapısı ve borç veren ağının üzerine inşa edilen bireysel yatırımcılara yönelik syrupUSDC ve syrupUSDT'yi tanıttı.

syrupUSDC ile toplanan fonlar, Maple'in mavi çip ve yüksek getirili havuzlarından gelen kurumsal borçlulara verilecektir. Bu borçlular, diğer Maple ürünleriyle aynı kredi değerlendirme sürecine tabi tutulmaktadır. Bu kredilerin ürettiği faiz, doğrudan syrupUSDC tasarruf sahiplerine dağıtılacaktır.

Maple'in kurumsal ürünleriyle benzer yapıda olmasına rağmen, syrup havuzu bağımsız bir şekilde yönetilmektedir. Bu tasarım, kurumsal ürünlerin operasyonel titizliğini korurken, bireysel kullanıcıların erişim eşiğini düşürmektedir - yapı istikrarını tehlikeye atmadan erişilebilirliği artırmaktadır.

Kurum katılımcılarına sunulan seviyenin biraz altında olmasına rağmen, Maple, uzun vadeli katılımı artırmak için "Drips" ödül sistemini tanıttı. Drips, her dört saatte bir, puanlar şeklinde bileşik faiz hesaplaması yaparak ek token ödülleri sunar. Her sezonun sonunda, puanlar SYRUP token'larına dönüştürülebilir. Bu teşvik mekanizması ve etkili fon toplama stratejisi sayesinde, Maple Finance yaklaşık 1.9 milyar USDC ve USDT çekmiştir.

Özetle, syrupUSDC/USDT, kurumsal düzeydeki ürünleri perakende yatırımcılara genişleterek erişilebilirliği ve yapılandırılmış ödül mekanizmasını bir araya getiriyor. Drips'i entegre ederek Maple, Web3 katılım dinamiklerine derin bir anlayış sergiliyor ve sürekli katılımı teşvik eden ve mali disiplini koruyan bir model sunuyor.

![Derinlemesine Analiz Maple Finance: Kurumsal Sermaye Çağında On-Chain Varlık Yönetimi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e74c11aa1251a5883c006fdfe3ea9fa.webp###

5. Maple Finance'ın Ana Farklılaştırıcı Avantajları

Maple Finance'ın temel farklılaştırıcı avantajı, tamamen on-chain kurumsal düzeyde sistemin uygulanmasıdır. Maple yalnızca algoritmik kredi protokollerine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda on-chain altyapısını insan uzmanlığıyla birleştirerek kurumsal standartlara uygun bir ortam yaratır.

( 5.1. Geleneksel finans uzmanları tarafından geliştirilen hizmet

Bu ayrım, Maple'in ekip yapısından kaynaklanmaktadır. Birçok on-chain finans platformu, geleneksel finans arka planına sahip uzmanlardan yoksundur. Bu tür bir deneyim kesinlikle gerekli olmasa da, eğer...