Kripto Varlıklar piyasasının politika etkisine duyarlılık analizi

Son dönemde sektörün deneyimli isimleriyle yapılan görüşmelerde, 2024/2025 piyasa trendlerinin tahmin edilmesinin zor olduğu genel bir görüş olarak öne çıkıyor; birçok deneyimli profesyonel bu süreçten kar elde etmenin zor olduğunu belirtiyor. Bir görüşe göre, 2017/2018 yılları topluluk odaklı bir piyasa olarak tanımlanıyor ve yeni varlık ihraç modları zenginlik etkisi yaratmıştı; 2020/2021 yılları ise teknoloji odaklı bir piyasa olarak değerlendiriliyor ve yeni varlık uygulamaları (örneğin DeFi ve NFT) zenginlik artışı sağladı; 2024/2025 yıllarının ise muhtemelen politika odaklı bir piyasa olabileceği, piyasa değişikliklerinin esas olarak politikadaki değişikliklere bağlı olacağı öngörülüyor.

Bu makale, son dönemdeki politika odaklı olaylara odaklanacak ve özellikle kamuya açık politika bilgilerinin Kripto Varlıklar fiyatları üzerindeki etkisini inceleyecektir. Dikkate değer bir nokta, insanların sürekli ortaya çıkan sinyallere karşı genellikle bir hissizlik geliştirmesidir; bu, çeşitli stratejilerin aşındırılmasından veya algının körelmesinden kaynaklanabilir.

2024'te ETF onaylandıktan sonra, geleneksel teknik göstergelerin yanı sıra, ETF'nin günlük net akış/giriş verileri piyasanın önemli bir referans noktası haline geldi. Ethereum örneğinde, fiyatı ETF akışı ile pozitif bir ilişki gösteriyor. Ancak Bitcoin'in fiyat hareketinin ETF akışı ile olan ilişkisi o kadar belirgin değil, özellikle de Kasım'da bir adayın muhtemel zaferinin ardından bu ilişki daha da zayıfladı.

Genel olarak, piyasanın kamuya açık bilgilere olan duyarlılığı giderek azalacaktır, ancak bu, bu bilgilerin tamamen geçersiz olduğu anlamına gelmez.

Şimdi, bir adayın son zamanlarda gümrük vergileri hakkında yaptığı birkaç açıklamaya bakalım:

• 1 Şubat 2025: Kanada ve Meksika mallarına %25 vergi, Kanada enerji ithalatına %10 vergi uygulanacağını duyurdu.
• 13 Şubat 2025: Tüm yabancı çelik ve alüminyum ürünlerine %25 vergi uygulanacağını ve tüm yabancı ithalat ürünlerine "eşdeğer" vergi uygulanacağı duyuruldu.
• 4 Mart 2025: Daha önce duyurulan Kanada ve Meksika'ya yönelik gümrük tarifeleri resmen yürürlüğe girdi.
• 7 Mart 2025: Kanada süt ürünleri ve ahşap ürünlerine yeni gümrük vergileri getirileceği açıklandı.
• 11 Mart 2025: Kanada çelik ve alüminyum tarifelerini %50 artıracağını ve Kanada'dan ABD süt ürünlerine uyguladığı tarifeleri kaldırmasını talep etti.

Verilere göre, birinci (1 Şubat) ve üçüncü (4 Mart) tarife konularının piyasa tepkisi en yüksek, ikinci (13 Şubat) ve dördüncü (7 Mart) tepkisi daha düşük, beşinci (11 Mart) ise hatta bir artış gösterdi. Bu, piyasanın tarife konularına karşı bir bağışıklık geliştirdiği anlamına mı geliyor?

ETF likidite durumu analizi ile, 1 Mart'tan önce BTC ETF'sinde büyük ölçekli bir çıkış gerçekleşti, bu muhtemelen riskten korunma veya pazardan çıkış amacıyla. Bu, mevcut ETF sahiplerinin gümrük tarifeleri konusundaki tepkisinin neden daha az olduğunu açıklayabilir. 4 Mart'taki gümrük tarifesi uygulaması beklenen bir durumdu, ancak Japonya Merkez Bankası'nın faiz artışı etkisiyle piyasa tepkisi daha şiddetli oldu. 7 Mart'taki gümrük tarifesi açıklamaları etkili oldu, ancak aynı gün başka önemli haberler de vardı, piyasa beklentileri gerçek politika etkisini aştı.

İnsanlar uzun süreli sürekli bilgilere karşı uyuşukluk hissi yaşayabilir, ancak gümrük vergisi konusu bu eşiği henüz aşmış değil. 11 Mart'taki piyasa tepkisi "duyarsız" gibi görünebilir, ancak daha derin nedenler belki de riskten korunma fonlarının geri çekilmesi ve piyasada kalan traderların "gümrük" faktörünü hesaba katmış olmalarıdır.

Pazar aslında gerçekten uyuşuk veya duyarsız değil, aksine dikkatlice risk hesaplaması yapıyor. Bu nedenle, gümrük politikalarının etkisi hala dikkate değer, ancak etkisi zamanla değişebilir.