Hong Kong stabilcoin yeni düzenlemeleri: fırsatlar ve zorluklar

21 Mayıs'ta, Hong Kong Yasama Meclisi, sabit para düzenlemesi tasarısını üçüncü okumada onayladı. Bu, Hong Kong'da stabilcoin düzenlemesinin yeni bir çağının resmi olarak başladığını gösteriyor ve sektördeki katılımcılara yeni fırsatlar ve zorluklar getiriyor.

Stablecoin İhracı: Yüksek Eşik

Yeni düzenlemeler, stablecoin ihracı için katı bir kabul eşiği belirlemiştir, bunlar arasında:

1. Yeterli finansal kaynaklar: Kayıtlı sermaye 25 milyon Hong Kong Doları olmalı ve sürdürülebilir kârlılığa sahip olmalıdır.

2. Yerel varlık gereksinimleri: Hong Kong'da bir şirket kurulmalı ve uyum ve teknik ekip ile donatılmalıdır.

3. Sıkı düzenleyici inceleme: Rezerv varlıkların %100 karşılığı olmalı ve yalnızca yüksek likiditeye sahip varlıklar ile sınırlıdır. Saklama kuruluşları ve ihraç eden taraflar tamamen ayrılmalı, denetim gereklilikleri ise gerçek zamanlı olarak şeffaf olmalıdır.

4. Politika riski: Lisans verme, "pilot uygulama öncelikli, temkinli ilerleme" stratejisi ile gerçekleştirilecek, rekabet yoğun.

Bu gereklilikler, aslında stablecoin ihraç yetkisini güçlü finansal kaynaklara ve kaynaklara sahip büyük kurumların elinde kilitlemektedir. Küçük ve orta ölçekli işletmeler ile girişim ekipleri için stablecoin ihraç alanına doğrudan girmek son derece zordur.

Ekosistem Fırsatları: Beş Ana Yarış Yolu

Yüksek ihraç eşiğine rağmen, stabilcoin etrafındaki ekosistem hizmetleri fırsatlarla dolu. Aşağıdaki beş ana alan dikkat çekmeye değer:

1. PayFi altyapısı

Yönetmelik, stablecoin ödemeleri ve tasfiye sistemlerinin geliştirilmesini teşvik etmekte ve küçük ve orta ölçekli takımlara geniş bir alan sunmaktadır. Ana fırsatlar şunlardır:

• Sınır ötesi ödemeler: Dış ticaret işletmeleri için hızlı, düşük maliyetli stablecoin ödeme kanalları sağlamak.
• Tüccar Ödemesi: Perakendeciler için gerçek zamanlı stablecoin ödeme sistemi geliştirmek.
• Çok zincirli tasfiye: Farklı kamu zincirleri arasındaki likiditeyi sağlamaya yönelik, çapraz zincir stablecoin tasfiye merkezi inşa etmek.

2. Uyum hizmetleri

Regülasyonların sıkılaşması ve uyum gereksinimlerinin artması, birçok alt pazarın ortaya çıkmasına neden oldu:

• Kara para aklama araçları: Zincir üzerindeki işlem izleme ve risk tanıma sistemini geliştirme.
• Denetim hizmetleri: Stabilcoin ihraççılarına rezerv denetimi ve şeffaflık raporu sağlamak.
• Regülasyon Teknolojisi ( RegTech ): Otomatik uyum raporu oluşturma ve gönderme aracı.

3. Çapraz Zincir Köprüsü

Çok zincirli ekosistemin gelişimi büyük bir çapraz zincir talebi getirdi:

• Hong Kong pazarındaki ana akım kamu blok zincirleri arasında stablecoinler arası geçişe özel destek.
• Güvenlik öncelikli bir endişe olmalı ve sıfır bilgi kanıtı gibi ileri teknolojiler kullanılabilir.
• Para birimi ihraç etme veya enflasyon sorunlarına neden olma olarak değerlendirilmemeye dikkat edilmelidir.

4. stablecoin varlık yönetimi

Kullanıcıların stablecoin değer artışını sağlama hizmeti giderek daha önemli hale geliyor:

• DeFi protokollerine bağlanın: Kredi faiz farkından kazanın.
• Gerçek Varlık ( RWA ) Yatırım: Gelişen piyasalarda tahvil, gayrimenkul gibi tokenleştirilmiş ürünler geliştirmek.

Bu hizmetler, kazanç ve risk arasında bir denge arayışında olmalı ve risk uyarılarını iyi bir şekilde sağlamalıdır.

5. Rezerv Varlık Yönetimi

Stablecoin émisyoncularına profesyonel varlık yönetim hizmetleri sağlamak:

• Varlık Saklama
• İnce ayrıntılı denetim
• Gerçek zamanlı varlık değerlendirmesi
• Hazine bonosu tahsisi ve döviz hedge stratejileri

Bu alanda profesyonel finans lisansına ve güçlü bir yeterlilik geçmişine ihtiyaç vardır.

Sonuç

Hong Kong'daki stablecoin yeni düzenlemeleri, sektöre net ve öngörülebilir bir düzenleyici çerçeve getirdi. Doğrudan stablecoin ihraç etmenin gereksinimleri yüksek olsa da, stablecoin ekosisteminin etrafındaki birçok hizmet alanı hala fırsatlarla dolu. Girişimcilerin kendi güçlü yanlarına odaklanmaları, uyumlu bir temel üzerinde yeni iş modelleri keşfetmeleri ve Hong Kong'un öncülüğündeki bu stablecoin yenilik dalgasını yakalamaları gerekiyor.