Singapur dijital varlık düzenlemesini sıkılaştırıyor, Web3 sektörü büyük bir ayarlama ile karşılaşabilir

2025 yılının 30 Mayısında, Singapur Para Otoritesi (MAS) dijital token hizmet sağlayıcıları (DTSP) için yeni düzenlemelere dair bir yanıt belgesi yayımladı. Bu adım, Asya'daki Web3 endüstrisinin genel manzarası üzerinde derin etkiler yaratabilir ve birçok kişi bunun öneminin farkında değil.

Yeni düzenlemeler 30 Haziran 2025'te resmen yürürlüğe girecek ve MAS, geçiş dönemi olmadığını açıkça belirtti. Bu, büyük ölçekli bir "Singapur Web3 göçü"nün sessizce başlamış olabileceği anlamına geliyor.

MAS, bu sert üsluptaki belgede hiç çekinmeden şöyle belirtti: "Son derece temkinli bir tutum alacağız." Bu, dünya genelindeki Web3 çalışanları tarafından "Asya'nın kripto dostu cenneti" olarak görülen Singapur'un, geçmişle beklenmedik bir şekilde vedalaştığını gösteriyor - bu, kademeli bir politika değişikliği değil, neredeyse "uçurum gibi" bir düzenleme sıkılaşması.

Proje sahipleri ve kurumlar için hala beklemede olanlar açısından, artık sorun "gitmek mi" değil, "ne zaman gitmek" ve "nereye gitmek" olabilir.

Geçmişin Şanı: Regülasyon Arbitrajının Altın Çağı

2021 yılına Singapur'a dönersek, Çin kripto para ticaretini tamamen yasakladığında ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) her yerde denetimleri artırırken, bu küçük ada ülkesi Web3 girişimcilerini kucaklayarak karşıladı. Birçok tanınmış kurum burada merkez kurmayı tercih etti, bunun nedeni sadece %0 sermaye kazancı vergisi değil, aynı zamanda o dönemde MAS'ın "yeniliği kucaklama" tutumu.

O dönemde Singapur, Web3 sektörünün "regülasyon arbitraj cenneti" olarak anılmakta idi. Burada şirket kaydı yaptırarak, dünya genelinde (Singapur hariç) kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunmak yasal hale gelmekteydi ve aynı zamanda Singapur finans merkezinin itibarıyla desteklenmekteydi. Bu "Singapur merkezli, dünya genelinde hizmet verme" ticaret modeli, sayısız Web3 profesyonelini bir araya çekmişti.

Ancak, Singapur'un DTSP yeni düzenlemeleri, ülkenin düzenleyici dostu kapısını tamamen kapattığı anlamına geliyor. Tutumu basitçe şu şekilde özetlenebilir: Tüm lisanssız Web3 sektörü katılımcılarını Singapur'dan sürmek.

DTSP Tanımı ve Etkileri

DTSP'nin tam adı dijital varlık token hizmet sağlayıcısıdır. Finansal Hizmetler ve Pazar Yasası (FSM Yasası) 137. maddesi ve belge 3.10'un içeriğine göre, DTSP iki tür kuruluşu kapsamaktadır:

1. Singapur'da işletme yeri işleten bireyler veya ortaklıklar;
2. Singapur dışında dijital token hizmeti sunan Singapur şirketleri (şirketin Singapur'dan mı yoksa başka bir yerden mi geldiği fark etmeksizin)

Bu tanım basit görünse de, etkisi derindir.

MAS'ın "iş yeri" tanımı son derece geniştir ve "Singapur'da lisans sahibinin iş yürütmek için kullandığı herhangi bir yer (hareketli tezgahlar dahil)" olarak tanımlanmaktadır. Bu, Singapur'da lisans olmadan, herhangi bir yerde dijital varlıklarla ilgili herhangi bir iş yürütmenin, Singapur'daki veya yurtdışındaki müşterilere karşı hukuki riskler taşıyabileceği anlamına gelir.

Evde çalışma ile ilgili yasal sorunlara ilişkin MAS'ın yanıtı şunu gösteriyor:

• Eğer birey bir yurt dışı şirketinin çalışanıysa, evden çalışma kabul edilebilir.
• Ancak ortak çalışma alanlarında veya ilişkili şirket ofislerinde çalışıyorsanız, düzenleyici kapsamına dahil olmanız daha kolaydır.

Ancak, MAS'ın "çalışan" tanımı hâlâ belirsizdir, proje kurucularının çalışan sayılıp sayılmayacağı, hisse sahibi olmanın çalışan statüsünü etkileyip etkilemeyeceği gibi konular MAS tarafından belirlenmektedir.

Dijital varlık hizmetlerinin geniş tanımı

MAS'ın dijital token hizmetleri için tanım kapsamı oldukça geniştir ve neredeyse tüm ilgili token türlerini ve hizmetlerini kapsamaktadır. Dikkate değer olan, hatta araştırma raporları yayınlamak bile düzenleme kapsamına alınabilir.

FSM Yasası'nın birinci ekinin (j) maddesine göre, düzenleme kapsamı şunları içerir:

"Dijital token satışı veya teklifi ile ilgili herhangi bir hizmet, şunları içerir: (1) dijital tokenlar ile ilgili tavsiyeleri doğrudan veya yayınlar, makaleler gibi herhangi bir biçimde (elektronik, basılı veya diğer biçimlerde) sağlamak veya (2) araştırma analizi veya araştırma raporları (elektronik, basılı veya diğer biçimlerde) yayınlayarak veya yayımlayarak dijital tokenlar ile ilgili tavsiyeleri sağlamak."

Bu, KOL veya bir kuruluş olarak Singapur'da bir token'in yatırım değerini analiz eden bir rapor yayınlamak için teorik olarak DTSP izni almanız gerekebileceği anlamına gelebilir; aksi takdirde yasadışı olarak değerlendirilebilir.

Potansiyel Etkilenen Gruplar

Yüksek riskli kişisel kimlik türü:

• Bağımsız çalışanlar: geliştiriciler, proje danışmanları, piyasa yapıcılar, madenciler vb.
• İçerik üreticileri ve KOL: analistler, topluluk yöneticileri vb.
• Proje ana personeli: kurucu, BD, satış gibi ana iş personelini içerir.

Yüksek riskli kurum türleri:

• Lisanssız borsa: merkezi borsa, merkeziyetsiz borsa
• Proje ekibi: DeFi, cüzdan, NFT vb.

Sonuç

Singapur'un bu düzenleyici önlemleri, ülkenin tüm uyumsuz dijital varlıkla ilgili faaliyetlere karşı sert bir şekilde harekete geçtiğini göstermektedir. İster lüks ofislerde, ister evdeki koltukta, ister büyük şirket CEO'su, ister serbest çalışan olsun, dijital token hizmetleriyle ilgili olan herkes düzenleyici kapsamına girebilir.

"İş yeri" ve "iş yapma" tanımlarındaki büyük gri alanlar nedeniyle, MAS muhtemelen "durum odaklı" bir uygulama stratejisi benimseyecektir.

Geçici olarak uyum sağlamak mı istiyorsunuz? MAS, DTSP lisans başvurularını "son derece temkinli" bir şekilde onaylayacağını ve yalnızca "son derece sınırlı durumlarda" başvuruları onaylayacağını açıkça belirtti.

Singapur'da, düzenleyici arbitrage dönemi resmi olarak sona erdi, sektör yapısı büyük bir değişimle karşılaşabilir.