BTC tarihi bir zirveye ulaştı, faiz indirimini bekleyerek yeni bir aşamaya geçecek

Riskli varlık piyasası güçlü bir performans sergiliyor, bu da birçok yatırımcıyı şaşırttı ve bazı önemli bilgileri kaçırıp kaçırmadıklarından şüphe duymalarına neden oldu.

Nisan ayındaki sıçramanın ardından, Amerika'nın üç büyük borsa endeksi Mayıs ayında güçlü bir şekilde yükselmeye devam etti, BTC ise tarihî zirveye ulaştı.

Her ne kadar Çin ve ABD ticaret müzakerelerinde belirli bir ilerleme kaydedilmiş olsa da, nihai bir anlaşmaya henüz varılamamıştır. Rusya-Ukrayna çatışması da devam etmektedir.

Ancak, piyasalara büyük ölçüde sermaye girişi oldu, BTC spot ETF net girişi 2.7 milyar doları aştı. Uzun vadeli sahiplerin pozisyonları zirveye yakın, borsa BTC tutma miktarı sürekli olarak azalıyor, BTC arz ve talep durumu oldukça güçlü.

Politika açısından, ABD'nin birçok eyaleti BTC rezerv yasalarını onayladı, "GENIUS Yasası" da senatodan oy aldı.

Amerika'nın istihdam verileri güçlü bir performans sergiliyor, enflasyon sürekli olarak düşüyor, GSYİH beklentileri yükselmeye başladı. Bu, piyasanın güçlenmesinin temel nedeni olabilir. Ancak ticaret savaşı henüz sona ermedi, ABD tahvili riski hala mevcut, ABD borsası ve BTC bu ay en iyimser beklentileri yansıtan bir artış gösterdi, ilerleyen dönemlerde dalgalı bir düzeltme bekleniyor, üçüncü çeyrek faiz indirimini bekliyor.

Makro Finans: Ticaret çatışmaları ABD ekonomisinde "ılımlı duraklamaya" yol açabilir

Nisan ayında "en zor dönemin geride kaldığını, politikalar rasyonelliğe döndüğünde piyasanın normale döneceğini" belirttik. Gerçekler gösterdi ki, jeopolitik oyunlar ve ABD demokratik sistemi aşırı politikaları sınırladı, piyasa beklentileri yavaş yavaş rasyonelliğe geri dönerek sürekli bir yükseliş yaşadı.

"Hisse, Tahvil, Döviz" üçlü saldırısının ardı ardına gelmesi, finansal piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. Bunun yanı sıra, iş dünyasının güçlü muhalefeti ile ticaret müzakereleri hızla ikinci aşamaya geçti ve Birleşik Krallık ile öncelikle bir anlaşma sağlandı.

Mayıs ayının başında, Çin ve ABD İsviçre'de ilk tur ticaret görüşmeleri gerçekleştirdi, ek yüksek gümrük vergilerini askıya aldı, önümüzdeki 90 gün içinde karşılıklı gümrük vergilerini azaltma taahhüdünde bulundu ve müzakerelere devam etti. Aynı gün S&P 500 %3.26 yükseldi.

Nisan ayında Amerikan borsası düşüşlerinin çoğunu telafi etti, Mayıs ayında müzakerelerin ilerlemesi ile yükselişine devam etti. Ayın sonunda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones sırasıyla %9.56, %6.15 ve %3.94 arttı.

May fiyatlandırması, ABD ekonomisinin ve istihdamının nispeten "güçlü" performansını kapsıyor. Birinci çeyrek ekonomisi yıllık %0.2 küçülerek, ilk tahminin biraz üstünde gerçekleşti. GDP Now verileri Mayıs ayı sonunda %3.8'e yükselerek iyimser bir tablo ortaya koydu.

Enflasyon sürekli azalmaya devam ediyor, PCE yıllık oranı 3 ay üst üste düşerek %2.15'e, çekirdek PCE ise %2.52'ye gerileyerek %2 hedefine yaklaşmış durumda. İstihdam verileri beklenenden daha iyi geldi, Nisan ayında tarım dışı istihdam 177 bin kişi arttı.

Fed, faiz oranlarını 3 ay boyunca sabit tutarak, tarifelerin belirsizliğinin enflasyonda bir yükselişe neden olabileceğini vurguladı. CME FedWatch, piyasanın bu yıl yalnızca Eylül ve Aralık'ta 25 baz puanlık bir indirim beklediğini gösteriyor.

Önümüzdeki 2 ay içinde ABD hisse senetleri ve BTC'nin dalgalı seyir izlemesini bekliyoruz, Ağustos'taki faiz indirim beklentisi yeni zirvelere ulaşmayı destekleyebilir. Bu değerlendirme, ticaret müzakerelerinin olumlu bir şekilde sonuçlanması ve ABD ekonomisinin "ılımlı duraklama" yaşaması gibi faktörleri içermektedir.

Kripto Varlıklar: Fon Akışı BTC'nin Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine İtmekte

Mayıs ayında BTC, 94182 dolardan 104645 dolara yükseldi, tüm ay %11.11 arttı, dalgalanma %19.79, işlem hacmi ardışık iki ay boyunca azaldı.

BTC fiyatı "Trump tabanı"nı aştı, 112000 dolarlık yeni bir zirveye ulaştı ve "boğa piyasası birinci yükseliş trendi çizgisi"nin üzerine çıktı.

Perakendecilerin alım gücü hâlâ zayıf, geçen yıl mart ayından bu yana BTC'nin günlük yeni adresleri düşük seviyelerde. Kurumlar belirleyici bir güç haline geldi, bir şirket bu yıl 134.000 BTC ekledi, toplamda 580.000 BTC'ye ulaştı.

Bu yıl Ocak ayında BTC spot ETF'si onaylandı, Mayıs'ta "Finansal Yenilik ve Teknoloji Yasası" kabul edildi, kripto varlıklar giderek Amerika Birleşik Devletleri'nde odaklanılan gelişim alanı olarak belirleniyor.

Mart ayında Amerika, "stratejik Bitcoin rezervi" kurdu ve birçok eyalet eyalet düzeyinde rezerv yasaları önerdi. Mayıs ayında New Hampshire, kripto paraları rezervlere dahil eden ilk eyalet oldu, Teksas gibi diğer eyaletler de bunu ilerletiyor.

Stablecoin konusunda, "GENIUS Yasası" ve Hong Kong'un lisanslama sistemi sırasıyla kabul edildi. Birçok büyük Amerikan bankası ortak bir stabilcoin çıkarma konusunda görüşmeler yapıyor. Stabilcoin'in Web3'te 1 milyar kullanıcıyı aşan ilk uygulama olması bekleniyor.

BTC ve blok zinciri, Amerika'nın savaşacak teknoloji yüksekliği haline gelmekte ve yatırım heyecanı yaratmaktadır. Kullanım senaryolarının genişlemesi ve uyum konusundaki atılımlar, satın alma gücünü artırarak fiyatları yükseltmektedir.

Fonlar: İyimser Fiyatlandırma + Ölçek Büyütme

3-4 aylarında ABD borsalarının çöküşü sırasında BTC ETF akışı durdu, 4-5 aylarda borsa toparlanmasıyla yeniden başladı ve sırasıyla 605 milyon ve 2.775 milyar dolar girişi sağladı, BTC'nin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasını sağladı.

Stablecoin 4-5 aylık süreçte sırasıyla 5.375 milyar ve 5.567 milyar dolar girişi oldu, değişim oldukça az.

BTC fiyatlandırma yetkisi ETF'ler ve kurumlara geçti, uzun vadeli yükseliş özellikleri gösteriyor, bu da BTC'nin hızlı bir şekilde toparlanmasının nedeni ve uzun vadeli olumlu destek.

Ancak ABD borsa, ticaret görüşmelerine aşırı iyimser bir fiyatlandırma yaptı, kısa vadede aşılması zor, BTC ETF büyük piyasalardan bağımsız olamaz, orta ve kısa vadede yeniden zirveye ulaşmak aşırı iyimser.

Piyasa Yapısı: Borsa BTC Stoku Sürekli Düşüyor

3-4 aylarında düşüşte, uzun vadeli yatırımcılar tekrar alım yaptı ve denge sağladı. Mayıs ayı sonunda uzun pozisyon sahiplerinin miktarı 14,419,900'e yaklaşarak tarihsel zirveye ulaştı, borsa stokları ise 2,988,200'e düştü.

Bu "ikinci satış" turunun ardından piyasa yukarı yönlü devam ediyor, muhtemelen kurumların katılımı piyasa yapısını değiştirdi, bu değişikliğin devam edip etmeyeceğini dikkatle izlemek gerekiyor.

Sonuç

BTC'ye uzun vadede olumlu bakılmasına rağmen, kısa vadeli hareketin gücü beklenenden fazla. Bunun başlıca nedeni, risk piyasalarının aşırı iyimser olması ve BTC'nin ABD'de kullanım alanı genişlemesiyle spekülasyon dalgasını tetiklemesidir.

Pazarın ticaret müzakereleri için fiyatlandırmada aşırı iyimser olduğunu düşünüyoruz, hala belirsizlikler var. Ayrıca, faiz indirim beklentileri ertelendi.

Birçok belirsizlik faktörünü göz önünde bulundurarak, önümüzdeki iki ay BTC'nin büyük ihtimalle borsa ile dalgalanacağını, yeni zirve yapma olasılığının düşük olduğunu düşünüyoruz. Her şey yolunda giderse, yeni bir aşamaya geçebiliriz veya üçüncü çeyrekte.