Algoritmik Stablecoin ve Rekürsif Operatör: Blok Zinciri Üzerinde Yeni Bir İşbirliği Dışı Oyun Keşfi

Son zamanlarda, algoritmik stablecoin geniş bir ilgi uyandırdı. Birçok kişi, bunun Bitcoin'in başaramadığı bir hedefi gerçekleştirebileceğini düşünüyor: tamamen merkeziyetsiz ve otomatik olarak ayarlanan küresel bir para birimi. Bu fikrin ortaya çıkışı, blok zinciri ve para kavramlarına dair yetersiz anlayışın yanı sıra, algoritmik stablecoin'in yenilikçi bir özyinelemeli operatör sunmasından da kaynaklanıyor.

Kümeleme Operatörü, ardışık akıllı sözleşme dönüşümlerinde bir önceki durumu girdi olarak alıp tekrar eden bir süreçtir. Bu tasarım, blok zinciri ortamında oldukça doğaldır, çünkü on-chain verilerin açıklığı ve akıllı sözleşmelerin ardışık özellikleri bir zaman serisi oluşturur. Benzer işlemlerin kümeleme işlemi, lineer olmayan yapılar ve hatta geometrik bir dizi etkisi üretebilir, güçlü bir olumlu geri bildirim özelliği sergileyerek, on-chain oyunların kendini güçlendiren özelliklerine uyar.

Ancak, yalnızca zaman serisi özyinelemesi ideal değildir, çünkü bir sonraki anın bilgisi tamamen bir önceki an tarafından belirlenir. Daha dikkat çekici olan, çoklu özyineleme operatörleridir: İki durum değişikliği arasında yeni bilgiler ekleyerek, oyun özelliklerini yansıtır ve öngörülemezlik yaratır. Bu öngörülemezlik, özyineleme operatörlerinden etkilenir, ortak beklentileri oluşturarak diğer operatörler üzerinde geri dönüş etkisi yaratır ve kontrol edilebilir beklenti özellikleri oluşturur.

Yaygın algoritmik stablecoin'lere örnek olarak, fiyatlandırma operatörü fiyat Pt'yi üretir, toplam genişleme Mt ise çoklu geri çağırma operatörüdür. Mt, Pt'nin bir fonksiyonudur ve Pt+1, Mt'ye bağlıdır; böylece Mt+1 ve Mt arasında dolaylı bir geri çağırma ilişkisi kurulur. Fiyatlandırma operatörünün desteğiyle, döngüsel negatif geri bildirim oluşur ve fiyat stabilitesine doğru yavaşça yaklaşılır. Bu tasarım, arz ve talep eğrisi dengesi üzerine kuruludur; oyun süreci ikincil piyasada gerçekleşir, bu nedenle kesin değildir ve iletim sürecinin yavaş olmasına neden olabilir, stabil bir denge oluşturmak zorlaşır.

Tekrar eden operatörler yalnızca negatif geri bildirim sağlamakla kalmaz, aynı zamanda pozitif geri bildirim de sağlar. İkincisi, fiyat istikrarı yerine kendi kendini güçlendirmeye yöneliktir. Örneğin, belirli bir sistemin geri satın alma mekanizması: Geri satın alma, piyasa arzını azaltır, fiyatları yükseltir, performansı artırır, daha fazla talebi karşılar, daha fazla gelir getirir, geri satın almayı artırır ve fiyatları daha da yükseltir. Bu basit ve net, ayrıca ters Markov özelliğine sahip yöntem, gelecekte daha fazla on-chain protokol geliştiricisi tarafından ilgi görebilir.

Saf matematik açısından bakıldığında, yinelemeli operatörlerin kararlı kısa dönem özellikleri inşa edip edemeyeceği henüz net değildir. Bu nedenle, yinelemeli operatörlere dayalı stablecoin'lerin kararlı bir yapıya ulaşması zordur. Özellikle algoritmik stablecoin'ler toplam miktarı değiştirerek dolaylı yoldan arz-talep dengesini etkiler, iletim süresi daha yavaştır, kararlı dengeye ulaşmak için daha fazla kısıtlama koşulu vardır ve kendi hedeflerini gerçekleştirmesi zordur.

Çoklu özyinelemeli operatörlerde yeni bilgilerin eklenmesi hayati öneme sahiptir. Blok zincirinin genel denge özellikleri daha fazla bilginin eklenmesini kolaylaştırır; bu bilgiler, oyun yapısı altında belirli bir belirsizlik taşırken, çerçeveleyici özelliklere de sahiptir. Özyinelemeli operatörlerle birleştirildiğinde, genel bir beklenti oluşturulmuş olur ve bu durum stabilite yanılsamasına yol açabilir. Eğer sıkı oyun teorisi analizine dayanmıyorsanız, genel denge özelliklerini doğru bir şekilde kavramak zor olabilir ve bu, beklentilerle çelişebilir. Bazen bilgi eklenirken rastgelelik de gerekebilir; eğer bilgi bağı sıfır olarak varsayılırsa, bunun yerine daha kolay stabilite durumu ortaya çıkabilir. Bu, gelecekteki algoritmik stablecoin araştırmalarının potansiyel bir yönüdür.

Yinelemeli operatörler kullanılırken, eğer bilgi adımları veya bağımsız operatörler fazla sayıda dahil edilirse, etkileri giderek azalır. Bu nedenle, yinelemeli operatörlerin geri bildirim gücü göstergeleri vardır. DeFi tasarlarken, olumlu ve olumsuz geri bildirimleri güçlendirmek istiyorsanız, yeni bilgi ekleme sayısını azaltmalısınız; eğer uzun dönemli geri dönüş peşindeyseniz, bilgi akışının kendisi döngüsel bir niteliğe sahip olmalıdır.

DeFi alanında, çoğu döngüsel operatör fiyat dizileri ile birleştirilmiştir çünkü fiyat oyun bilgileri en yoğun şekilde bulunmakta ve algoritmalar tarafından tahmin edilmesi veya kontrol edilmesi zor olmaktadır. Ancak, şu anda merkeziyetsiz oracle'lar yerine daha çok AMM mekanizmasına dayanmaktadır, bu da döngüsel sürecin belirleyici veya kontrol edilebilir bir süreç haline gelmesine neden olabilir. Saldırı davranışları doğrudan AMM'nin tutulan fiyat dizilerinde yansımaktadır, algoritmalarla otomatik olarak hariç tutulamaz ve döngüsel operatörlerin gerektirdiği belirsizlikle çelişmektedir.

Ayrıca, birçok projenin tasarladığı yinelemeli miktar ile fiyat serisini belirleyen arz ve talep değişkenlerinin doğrudan ilişkili olmadığı, bunun yerine varlık toplamı ile ilgili olduğu görülmektedir. Bu, doğrudan ikinci piyasa olan bu oyunun merkezine ulaşamama durumuna yol açabilir ve operatörün iletiminde sapmalar meydana gelebilir.

Gelecekte daha fazla değişkenin ve geri çağırma operatörlerinin birleştirilmesi araştırılmalıdır, özellikle de tüm piyasa oyun zorluğunu yansıtan parametreler. DeFi tasarlarken, geri çağırma operatörleri için detaylı bir bilgi iletim mekanizması analizi yapılmalı, tahmin edilmekten ve kontrol edilmekten kaçınılmalıdır.