Hyperliquid: Ürün tasarımından merkeziyetsizlik ticaret platformunun yükseliş yolu

2014 yılından bu yana, merkeziyetsizlik sorunları kripto para sektörünü rahatsız ediyor. 2022'deki FTX olayı sonrasında, merkeziyetsiz emir defteri platformlarına daha fazla ilgi gösterildi. 2024 yılı sonunda, Hyperliquid ürünleri ve pazarlama stratejileri ile hızlı bir şekilde yükselerek geniş bir ilgi uyandırdı. Milyarlarca dolarlık toplam kilitli değer ile Hyperliquid, fenomen niteliğinde bir merkeziyetsiz platform olma potansiyeline sahip.

Hyperliquid, yüksek performanslı bir order book sistemi için hizmet veren bir uygulama zinciri tasarladı ve Arbitrum üzerinde bir köprü kurdu. Şu anda sadece 4 doğrulayıcı düğüm var, merkeziyetsizlik ve güvenlikten feragat edildi, ancak işlem verimliliği artırıldı ve merkezi borsa seviyesinde bir kullanıcı deneyimi sağlandı. Bu, Hyperliquid ekibinin stilini yansıtıyor: Öncelikle kullanıcı deneyimi ve hızlı kullanıcı kazanımını hedef alınarak, ardından merkeziyetsizlik ve güvenlik sorunları çözülüyor. Bu yaklaşım, bazı yüksek performanslı altyapı projelerinde de oldukça yaygındır.

Hyperliquid'in karşılaştığı ana zorluk soğuk başlangıç sorunudur. Ticaret platformları güçlü bir ağ etkisine sahiptir, yeni platformların hızlı bir şekilde yükselmesi zordur. Hyperliquid, pazar operasyonları konusunda büyük çaba sarf etti ve aynı zamanda ürün düzeyinde soğuk başlangıç sorununa yönelik tasarımlar yaptı.

HIP-1 ve HIP-2: Token listeleme ve likidite maliyetlerini düşürmek

Hyperliquid, Token'ların listelenmesi ve dolaşım sorunlarını çözmek için HIP-1 ve HIP-2 adlı iki temel öneri getirmiştir. HIP-1, Token ihraç ve yönetim planını belirleyen Ethereum'un ERC-20 standardına benzer. HIP-2 ise önceden belirlenen fiyat aralığında lineer piyasa yapma sunan otomatik bir piyasa yapıcı planı sağlar.

Geleneksel piyasa yapıcılarla karşılaştırıldığında, Hyperliquid HIP-2 aracılığıyla piyasa yapım maliyetlerini düşürmekte ve merkeziyetsiz bir şekilde kullanıcı depozitolarını piyasa yapımı için almaktadır. Bu, proje sahiplerinin token listeleme ve dolaşım maliyetlerini önemli ölçüde azaltmakta, özellikle piyasa yapım kaynaklarından yoksun olan küçük projeler için faydalıdır.

Hyperliquid, merkeziyetsiz borsa içindeki iç operasyonları önlemek için açık ve şeffaf bir Hollanda açık artırma mekanizması kullanarak yeni coinler eklemektedir. Her 31 saatte bir açık artırma dönemi vardır ve her yıl 280 yeni coin ekleme kotası bulunmaktadır. Yeni coin ekleme ücretleri yüksek olmasına rağmen, düşük kaliteli projelerin yaygınlaşmasını da önlemektedir.

Vaults: Merkeziyetsizlik için piyasa yapma ve likidasyon mekanizması

Hyperliquid'in Vaults'ı, platform üzerindeki piyasa yapma ve likidasyon işlemlerinden sorumlu olan bir çekirdek primordiyadır. Kullanıcılar, Vaults'a fon sağlayarak piyasa yapma veya likidasyonun kazanç/zararını paylaşabilirler.

Vaultlar esas olarak yedek likidite sağlamaktan sorumludur, kötü borçların oluşmasını önler. Kullanıcılar USDC, USDT ve USDC.e olmak üzere üç tür stabilcoin yatırabilir. Gelir kaynakları arasında piyasa yapıcı geliri, emir verme ödülleri ve likidite geliri bulunur.

Resmi Vault dışında, herkes özel bir "Kullanıcı vault" oluşturabilir ve nicel stratejiler belirleyebilir. Bu tasarım, piyasa yapımcıları ve likidite sağlama gelirlerini topluluğa paylaşarak soğuk başlangıç sorununu çözmeye yardımcı olurken, aynı zamanda olumlu geri dönüşler almıştır.

Token Güçlendirme

Hyperliquid, $HYPE token sahiplerine büyük miktarda iş gelirini paylaşarak bir teşvik oluşturur. İşlem ücretlerinin ve listeleme ücretlerinin bir kısmı, $HYPE'yi geri alıp yok etmek için kullanılır, dolaşım miktarını azaltır.

$HYPE ayrıca Hyperliquid L1'in Gas ücreti olarak kullanılmaktadır. Ekosistem geliştikçe, $HYPE'nin gelecekte daha fazla uygulama senaryosu olabilir.

Tartışmalar ve Düşünceler

Hyperliquid, fon güvenliği ve sahte işlem gibi tartışmalarla karşı karşıya. Açık kaynak olmayan bağımsız bir blok zincirinde çalışıyor, çoklu imza düğümleri proje sahipleri tarafından kontrol edilebilir. Ayrıca, işlem verileri sahte işlem iddialarını da gündeme getirdi.

Ancak ürün tasarımı açısından Hyperliquid'in stratejisi oldukça başarılı. Soğuk başlatma ve kullanıcı deneyimini artırma gibi iki temel sorun etrafında bir dizi tasarım gerçekleştirdi. Tartışmalara yol açabilecek olsa da, hedefe ulaşmayı önceliklendirmekte ısrar ediyor. Bu yaklaşımın derinlemesine incelenmesi ve örnek alınması gerekmektedir.