Hyperliquid: Veri patlaması, geleneksel borsa ile mücadele

Son zamanlarda, Hyperliquid adlı merkeziyetsiz türev borsa, piyasanın dikkatini yeniden üzerine çekti. Bir dizi zorluğun ardından, Hyperliquid çarpıcı veri performansı ve ekosisteminin hızlı genişlemesi ile geleneksel borsaların alanını gerçekten sarsmaya başladı.

Sözleşme açık pozisyonları yeni bir zirveye ulaştı, önde gelen platformlarla yan yana

23 May'da, Hyperliquid'in açık pozisyon sözleşmeleri 9.31 milyar dolara ulaşarak tarihî bir zirve yaptı. Bu rakam, geçen yılın Aralık ayında 4.4 milyar dolarlık zirvenin iki katından fazla. Bu arada, BTC ve ETH yaklaşık olarak sözleşme pozisyonlarının yarısını oluşturdu.

Yatay karşılaştırmada, Hyperliquid'in sözleşme pozisyonu bazı önde gelen borsa platformlarına oldukça yakın. Bitcoin sözleşme pozisyonu açısından, birçok tanınmış borsa ile eşdeğer olup 5~7. sırada yer alıyor. Aynı gün, Hyperliquid'in DEX işlem hacmi 714 milyon dolara ulaştı ve ayın başına göre yaklaşık 3 kat arttı.

Ticaretin popülaritesinin artmasıyla birlikte, Hyperliquid'in geliri de önemli ölçüde yükseldi. Son 30 gün içinde, platformun ürettiği ücretler 62 milyon dolara ulaştı ve gelir sıralamasında 8. protokol oldu; Jito ve Pump.fun'un ardından, hatta Tron ve Solana'yı geride bıraktı.

Fon akışında tersine dönüş, dev balina etkisi belirmeye başladı

Mart ayının başından Nisan ayının başına kadar, Hyperliquid 24,7 milyar dolardan 18,5 milyar dolara düşen toplam fon çıkışı yaşadı, düşüş oranı yaklaşık %25. Ancak, büyük yatırımcıların platforma geri dönmesi ve sık sık büyük sözleşme siparişleri vermesiyle durum tersine dönmeye başladı. 26 Mayıs itibarıyla, Hyperliquid'in net fon girişi yaklaşık 3,5 milyar dolara yükseldi, sadece önceki kayıpları telafi etmekle kalmadı, aynı zamanda yeni bir zirveye ulaştı. Mayıs ayından bu yana, bu eğilim daha belirgin hale geldi ve en yüksek günlük net giriş 240 milyon dolara, günlük ortalama net giriş ise yaklaşık 53 milyon dolara ulaştı.

Bu fon akışı, ünlü işlemcilerden James Wynn gibi isimlerin eylemleriyle yakından ilişkilidir. Mayıs ayından bu yana, birçok büyük yatırımcı Hyperliquid üzerinde değeri on milyonlarca hatta yüz milyonlarca doları bulan sözleşme pozisyonları açtı. Zincir üzerindeki analistlerin gerçek zamanlı dikkatinin altında, bu işlemler piyasanın odak noktası haline geldi ve farkında olmadan Hyperliquid'e tanıtım yaptı. Dikkate değer bir nokta, bu tür zincir üzerindeki şeffaf işlemlerin oluşturduğu takip etkisinin, Hyperliquid'in merkeziyetsiz borsa olarak sahip olduğu benzersiz bir avantaj haline gelmesi, geleneksel merkezi borsaların taklit etmesinin zor olduğu bir durumdur.

Token fiyatları fırlıyor, ekosistem hızla gelişiyor

Verilerin olumlu yönde ilerlemesiyle, Hyperliquid'in yönetim tokeni HYPE, Nisan ayında 9.3 dolara düşmesinin ardından büyük bir artış göstermeye başladı. 27 Mayıs itibarıyla HYPE'nin en yüksek fiyatı 39.9 dolara ulaştı, artış oranı yaklaşık %329, piyasa değeri ise en yüksek 12.9 milyar dolara çıkarak tanınmış bir halka açık blok zincirini geride bıraktı ve piyasa değeri sıralamasında 13. sıraya yükseldi.

Ekosistem açısından, Hyperliquid son zamanlarda önemli ilerlemeler kaydetti. Nisan ayında, birçok dış DeFi protokolü Hyperliquid üzerinde dağıtılmaya başlandı. Platform içinde de birçok özel protokol ortaya çıktı; bunlar arasında HyperLend, Felix, HypurrFi gibi protokollerin TVL'si 100 milyon doları aştı. 27 Mayıs itibarıyla, Hyperliquid'in TVL'si 1.46 milyar dolara ulaştı ve protokol sayısı 27'ye çıktı; bunlardan 16'sı Hyperliquid'e özel. Birçok erken aşamadaki protokol, büyük airdrop potansiyeline sahip puan planları başlattı.

Ayrıca, Hyperliquid artık sadece bir Layer2 ağına bağlı kalmıyor. Yeni eklenen Hyperunit, HyperSwap, HyBridge gibi çok sayıda çapraz zincir köprü aracı, daha fazla zincir üzerindeki varlıkların doğrudan fon akışını destekliyor. Stabilcoin ihraçları açısından, Hyperliquid 36 milyar dolarlık piyasa değeri ile altıncı sırada yer alıyor ve daha uzun süre inşa edilen birçok halka açık zinciri geride bırakıyor. USDC, pazarın %97'sini elinde bulundururken, platforma özel feUSD'nin mevcut ihraç miktarı 51 milyon dolar olup hala erken aşamadadır. Son zamanlarda, tam zincir stabilcoin USDT0 da Hyperliquid üzerinde kullanıma sunuldu ve fon akışı için yeni bir önemli kanal sağladı.

Hem zorluklar hem fırsatlar var

Çoğu veri parlak bir performans sergilese de, hala dikkat edilmesi gereken bazı göstergeler var. Örneğin, son dönemdeki yeni kullanıcı sayısı yavaş bir artış gösteriyor, günde yalnızca birkaç yüz, platformun ilk açıldığı zamanlardaki binlerce sayısının çok altında. Günlük aktif işlemci sayısı artış gösterse de, en yüksek 30 binden fazla olsa da, geleneksel borsalarla karşılaştırıldığında hala bir fark var. İşlem çeşitleri açısından, BTC, ETH, SOL üç token uzun vadede yaklaşık %50'lik bir paya sahip, diğer tokenlerin bu payı aşması zor, bu da yeni listeye alınan tokenlerin "listelenme etkisi" oluşturmasını zorlaştırıyor.

Ayrıca, daha önce yaşanan güvenlik olayları HLP kasasına belirli bir etki yaptı. Şu anda kazançlar geri döndü ve rekor seviyelere ulaştı, ancak mevduat miktarı hâlâ olaydan önceki seviyeye tamamen geri dönmemiştir, bu da bazı büyük yatırımcıların platforma olan güveninin henüz tamamen yeniden inşa edilmediğini göstermektedir.

Genel olarak, Hyperliquid son günlerde dikkat çekici bir performans sergiledi. Temel verilerin hızlı büyümesi ve HYPE token'ının güçlü performansı, platformun gelişim potansiyelini ve piyasa ilgisini göstermektedir. Özellikle büyük yatırımcıların girişi ve zincir üzerindeki şeffaf işlemler, Hyperliquid'e yeni bir ücretsiz tanıtım dalgası getirdi.

Ancak, yeni kullanıcı büyümesindeki yavaşlama ve bazı büyük yatırımcıların güveninin yeniden kazanılması gibi sorunlar hâlâ çözülmesi gereken konulardır. Yine de, Hyperliquid'in genel performansı, onu borsa alanında göz ardı edilemeyecek bir yeni güç haline getirdiğini kanıtlıyor.