Ethereum: Dijital Çağın Yeni Petrolü

Küresel finans sistemi, tarihi bir dönüşümün eşiğinde; dünya genelindeki varlıklar giderek dijitalleşiyor ve blockchain'e taşınıyor. Yarı dijital, bağımsız finans sistemlerinden tam dijital, birleştirilebilir finans sistemlerine geçiş, küresel varlıkların işleyişini desteklemek için güvenli, tarafsız ve güvenilir bir küresel hesaplaşma katmanına ihtiyaç duyar. Ethereum, bu temelin kendisi haline gelmiştir.

Ethereum'un kurumsal benimsenmesi hızla artıyor, ABD düzenleyici çerçevesi blockchain yeniliğini açıkça destekliyor, dijital varlıklar geleneksel yatırım portföylerinin ana bileşeni haline geliyor.

Bitcoin, 15 yılda dijital altın olarak geniş çapta kabul gördü: egemen kontrolü aşan kıt bir para varlığı. Ethereum ise Bitcoin'in üzerine ekleme yaptı: yalnızca değer saklamakla kalmaz, aynı zamanda değerin kesintisiz transferini, güven inşasını ve küresel işbirliğini teşvik eder. ETH, yeni nesil asimetrik yatırım fırsatıdır ve kurumsal dijital varlık portföyünün temel pozisyonu olma potansiyeline sahiptir.

Ethereum, stabilcoinler, yüksek değerli tokenleştirilmiş varlıklar ve kurumsal blockchain altyapısının varsayılan platformu haline gelmiştir. Şu anda, tokenleştirilmiş varlıkların %80'inden fazlası Ethereum üzerinde bulunmaktadır. Ethereum, güçlü mimarisi sayesinde, dünya çapında önde gelen varlık yönetim şirketleri ve altyapı sağlayıcılarının güvenini kazanmıştır: dünyanın en güvenli ve en merkeziyetsiz blockchain'idir, karşılaştırılamaz bir güvenilirlik ve sıfır kesinti süresi sunar.

Ancak, bu devrim niteliğindeki sistemin destekleyici varlığı olarak, ETH günümüzde hala küresel pazarda ciddi şekilde değer kaybetmiş bir fırsatlardan biridir. Ethereum piyasalarda belirgin bir hakimiyet elde etmiş ve önemli teknik yükseltmeler gerçekleştirmiş olsa da, ETH'nin mevcut işlem fiyatı 2021'deki tarihi zirvesinin çok altında. Bu fiyat farkının kalıcı olmayacağına inanıyoruz, ETH'nin benzersiz değer önerisini anlamak, günümüzdeki varlık sınıflarında en büyük yükseliş fırsatlarından birini sağlayacaktır.

ETH yalnızca bir token değildir, aynı zamanda zincir üzerindeki ekonominin teminatı, hesaplama yakıtı ve faiz getiren finansal altyapıdır. Aktif bir şekilde saklanmakta, stake edilmekte, imha edilmekte ve kullanılmaktadır. Bitcoin, basit bir değer saklama aracı olarak bir ürün iken, Ethereum da bir ürün olarak değer saklama işlevi görebilir, ancak aynı zamanda büyük bir kullanılabilirliğe sahiptir------ bu da onu üretken bir rezerv varlık haline getirir: dijital ekonomiye güç veren dijital petrol.

Rapor Açıklaması

Bu rapor, ETH'nin kurumsal stratejilerde neden temel bir bileşen olarak görülmesi gerektiğini açıklamayı amaçlamaktadır, özellikle uzun vadeli değer yaratma, teknoloji maruziyeti ve geleceğe yönelik finansal altyapıya odaklanan stratejiler için. Rapor üç ana bölümden oluşmaktadır:

ETH'yi Anlamak: Dijital Ekonomiyi Hareket Ettiren Dijital Petrol

Bu bölüm, Ethereum ile ETH arasındaki ilişkiyi, ETH'nin kullanılabilirliği ve benzersiz özelliklerini, ETH'nin varlık değeri için uygun bir değerleme çerçevesini değerlendirmeyi ve şu anda asimetrik fırsatlar ve üretken değer depolama arayan kurumsal yatırımcıların portföylerinde neden düşük değerlendirildiği ve düşük oranda yer aldığını inceleyecektir.

Ethereum: ETH'nin yükselişini destekleyen altyapı

Bu bölüm, Ethereum ağının sürekli büyüme ivmesinin arkasındaki yapısal, teknik ve ekonomik itici güçleri kapsayacaktır. Ethereum'un küresel dijital finans sisteminin temel katmanı olarak potansiyel konumunu ve bu konumun ETH'nin ekonomik önemini nasıl destekleyip artıracağını açıklayacaktır.

Ethereum ve AI: Otonom Ekonominin Ekonomi Motoru

Bu bölüm geleceğe bakacak, Ethereum'un ------ ve onun türetilmiş varlığı ETH ------ özerk ajanlar tarafından yönlendirilen finansal sistemde oynayabileceği rolü ve potansiyel değerini değerlendirecektir.

Temel Noktalar

• ETH dijital petrol: ETH, Ethereum ekonomisine güç sağlar ve faydası, kıtlığı ve getirisi ile değer biriktirir.

• ETH, sansür direnci olan bir değer saklama aracıdır: ETH, dijital ekonominin hesaplaşma, güvenlik ve teminat varlığıdır. Ethereum üzerinde dış kontrol altındaki tokenlaştırılmış varlıkların ( stabil coin, gerçek dünya varlıkları ve izinli finansal araçların ) sayısının artmasıyla, küresel nötr, sansür direnci olan rezerv varlık olarak temel değer saklama ihtiyacı son derece önemlidir.

• ETH bir teknoloji şirketi değildir: Değerleme çerçevesinin evrim geçirmesi gerekiyor; ETH sadece ücret gelirine göre teknoloji hisseleri gibi değerlendirilemez ------ Eter, benzersiz bir dijital altyapıdır ve küresel rezerv varlığı olarak paketlenmiştir.

• Programatik ihraç + yok etme = tahmin edilebilir kıtlık: ETH'nin teorik yıllık maksimum ihraç oranı %1.51 ancak platform kullanımıyla üretilen ürünlerin yok edilmesi genellikle net ihraç miktarını daha düşük hale getirir. Eylül 2022'den bu yana, ETH arz enflasyonu yaklaşık %0.09 civarında seyretmekte, bu da yasal para birimlerinden ve Bitcoin'den daha düşük.

• ETH, yerel gelir sağlar: doğrulayıcıların staking'i, stake edilen ETH'yi üretken ve gelir getiren bir dijital ürün haline getirir.

• ETH artık rezerv varlık: ETH, Eter dijital ekonomisinin rezerv varlığı haline geldi ve yakında kurumlar ve egemen ülkelerin rezerv varlığı olacak.

• ETH düşük değerleniyor: ETH'nin BTC'nin gerisinde kalması geçici bir fiyatlama hatasından kaynaklanıyor, yapısal bir zayıflıktan değil, bu da nadir bir asimetrik yatırım fırsatı yaratıyor.

• ETH'nin gelecekteki AI ekonomisindeki rolü henüz fiyatlandırılmadı: Otonom ajanların finans dünyasına entegre olmasıyla birlikte, yeni bir ekonomik altyapıya ihtiyaç duyulacak. Eter, bu geleceği desteklemek için en uygun ve en olası platformdur ve insan-makine karma ekonomisinin çalışma katmanı olarak görev yapacaktır ------ ETH, onun yerel para birimi ve rezerv varlığı olarak.

• ETH'nin trilyonlarca dolarlık potansiyeli var: Kısa vadeli hedef 8,000 dolar; uzun vadede, ihtiyatlı bir tahminle, para rezervi/mal varlığı olarak ETH'nin 80,000 doların üzerine çıkması mümkün.

Eter: Dijital ekonomiyi destekleyen dijital petrol

ETH, Ethereum ağının yerel varlığıdır ve onun çalışmasını sağlayan ekonomik motordur.

Dijital petrol ------ İnternetin yeni finans sistemine güç, teminat ve rezerv sağlayan bir varlık.

Geleneksel finans sistemi, simüle altyapılardan dijital yerel mimariye yapısal bir dönüşümün başlangıcındadır. Eter, temel yazılım katmanı olarak umut veriyor ------ bir işletim sistemi gibi, örneğin Microsoft Windows ------ küresel yeni finans sistemi bunun üzerine inşa edilecektir.

Bunlar gerçekleştiğinde, ETH, finans, tokenizasyon, kimlik, hesaplama, yapay zeka gibi alanların geleceğini kapsayan entegre bir küresel platformun temel varlığı haline gelecektir. Bu yerleşik karmaşıklık, ETH'yi tanımlamayı daha zor hale getiriyor, özellikle de Bitcoin gibi basit bir değer saklama varlığına kıyasla------ ancak bu, ETH'nin stratejik olarak daha değerli olmasını sağlıyor ve ETH'nin daha büyük bir uzun vadeli potansiyele sahip olduğu anlamına geliyor.

ETH sadece bir kripto para birimi değildir, aynı zamanda çok işlevli bir varlıktır; işlevleri arasında şunlar bulunmaktadır:

yakıt hesapla

Her zincir üzerindeki işlem ('i harcayacak ve ) ETH'yi yok edecek. Bu, Ethereum üzerindeki hesaplama, veri depolama, varlık transferi ve değer uzlaşmasını sağlayan temel varlıktır ve aşağıdakilerin yakıtı olarak kullanılır:

• Her stablecoin transfer.
• Her seferinde gerçek dünya varlıklarının tokenlaştırılması.
• Eter üzerinde gerçekleştirilen her bir işlem.
• Her yeni uygulama------DeFi, oyun, AI, kimlik------çalıştıkça ETH'yi yok edecek.

getirili değer saklama varlığı

ETH'yi değer saklama aracı olarak basitçe tutmanın yanı sıra, ETH'yi stake ederek gelir elde etmek de mümkündür. Birisi ETH'yi stake ettiğinde, bunu sistemde kilitlemeyi kabul eder ve bir doğrulayıcı olur ------ bir tür ağ katılımcısı, hakem gibi işlev görerek işlemleri kontrol eder ve doğrular. Doğrulama süreci esasen otomatik olarak gerçekleşir, bu nedenle stake eden doğrulayıcıların veya varlıkların genellikle ETH'lerini stake etmeleri dışında ek bir iş yapmaları gerekmez. Ağ, yeni işlem bloklarını önermek veya onaylamak için doğrulayıcıları rastgele seçer. Eğer doğrulayıcı görevini doğru bir şekilde tamamlarsa, ETH şeklinde ödüller alır.

orijinal hesaplama teminatı

ETH, milyarlarca stabilize para, RWA( gerçek dünya varlıkları ) ve finansal uygulamalar için güvenli bir teminat sağlar. ETH, sansüre karşı dayanıklılığı, güvenilir tarafsızlığı ve değer kaybından etkilenmeme özellikleri ile, Ethereum ekosisteminin temel teminatıdır. Mevcut toplam ETH arzının yaklaşık %32.6'sı teminat rolünde kullanılmakta, %3.5'i ise diğer blok zincirlerine aktarılmaktadır. Ethereum üzerindeki dış kontrol altındaki tokenleştirilmiş varlıkların (, stabilize paralar, RWA ve izinli finansal araçların ) sayısının sürekli artmasıyla birlikte, temel değer saklama olarak tarafsız rezerv varlıklarına olan talep kritik bir öneme sahip olmuştur. Tokenleştirilmiş varlıklar, ihraççı, yargı yetkisi ve karşı taraf riskleri taşıyabilir; buna karşın, ETH, tüm sistemi sabitleyen, küresel olarak erişilebilir, egemen olmayan ve tarafsız bir değer saklama yöntemi olarak işlev görerek, herhangi bir tek katılımcıya sistematik bağımlılığı getirmeden hesaplaşma, teminat sağlama ve likidite yönlendirme işlevselliği sağlar.

Dışsal ticaret karşıtlarına bağımlı tokenleştirilmiş varlıklarla dolup taşan bir dünyada, gerçekten tarafsız, yerel ve egemen olmayan teminat varlıklarının değeri önemli ölçüde artmaktadır. ETH, akıllı sözleşme ekonomisinde dışsal ticaret karşıtı risklerden tamamen bağımsız olan tek orijinal teminat aracıdır. ETH, dünyadaki en yüksek güven düzeyini temsil eder ve bu, gelecekteki para primine giderek daha önemli bir katkı sağlayacaktır.

deflasyon varlığı

Artan ağ etkinliği ile birlikte, ETH deflasyonist hale gelecektir. Yaklaşık %80.4'lük işlem ücreti yok edilecektir, böylece ETH'nin toplam arzı azalacaktır. Yıllık %1.51'lik üst sınır ihraç oranı (, yalnızca %100 ETH'nin stake edildiği ve işlem ücreti yok edildiği aşırı durumlarda )'e ulaşacaktır; ağ kaynaklarına olan talep yüksek olduğunda, ETH deflasyonist bir mala dönüşecektir. Geleneksel mallardan farklı olarak, ETH talebindeki artış, üretim artışını tetiklemez, bu da talebin uzun bir süre boyunca arzı aşma dinamiklerine yol açabilir.

Tokenleşmiş ekonomik büyümenin bir yansıması

Dünya genelinde petrol talebinin ekonomik genişlemeyle birlikte artması gibi, ETH de zincir üzerindeki ekonominin büyümesinden değer kazanıyor------ ancak sınırlı arzı nedeniyle, petrol ile kıyaslandığında arz esnekliği çok daha azdır:

• Eter'in toplam kilitli değeri (Ethereum's Total Value Secured): Eter şu anda 767 milyar doların üzerinde bir varlık taşıyor. Bu, tüm blok zincirlerinde en yüksek TVS'yi temsil ediyor ve Eter'in tokenleştirilmiş ekonomi temeli olarak konumunu pekiştiriyor.

• Üstel Büyüme: Paradigma değişimi giderek merkeziyetsizleşen küresel ekonomiye doğru ilerliyor. İşletmeler, ticaret ve mülkiyetin zincir üzerine geçişi ile Eter'in ekonomik hacminin üstel bir büyüme göstermesi bekleniyor. Bu, ETH'ye olan talebi önemli ölçüde artıracaktır; hem işlem yakıtı olarak, hem de yeni küresel finansal sistemin temel para rezervi olarak.

rezerv işlem çiftleri

ETH, merkeziyetsiz borsa içindeki ana rezerv işlem çiftidir. Ethereum üzerinde, %70.6'lık işlem çifti ETH ile fiyatlandırılmıştır. Geleneksel finansın çoğu para biriminin dolar ile işlem görmesi gibi, çoğu dijital varlığı verimli bir şekilde işlem yapmak için ETH veya dolar stabilcoinleri ile işlem görmek zorundadır.

Stratejik Rezerv Varlığı

Giderek daha fazla uygulama, DeFi protokolleri ve kurum varlık yöneticisi, stratejik bir rezerv varlığı olarak ETH biriktiriyor. Daha fazla kurum ve egemen varlığın Ethereum'un finansal altyapısına yönelmesiyle bu trend hızlanıyor. İsteksiz rezerv varlıkların aksine, ETH tamamen programlanabilir, fon havuzlarının otomasyonu ve karmaşık finansal yönetim sağlamak için kullanılabilir. Rezervdeki ETH, programlı bir şekilde staking yapılabilir, borç verme teminatı olarak dağıtılabilir, otomatik piyasa yapıcı (AMM) olarak kullanılabilir veya doğrudan saklama protokollerine, varlık planlarına, ödeme sistemlerine, köprü mekanizmalarına vb. entegre edilebilir. BTC esas olarak bir varlık olarak bekletilirken, ETH aktif olarak fon havuzlarının verimliliğini ve operasyonel etkinliğini artırıyor. ETH, nötr bir rezerv varlık olarak, küresel tokenizasyon finansal sisteminin güvenliğini sağlama ve yönlendirmede kendine özgü bir rol oynuyor.

• Bu bir teori değil, ETH biriktirme rekabeti başlamış durumda. Stratejik ETH rezervleri hızla genişliyor, şu anda kamuya açıklanan kurumsal ETH tutarı neredeyse 2 milyar dolar. Kurumlar, ETH'nin çok yönlü değer önerisini giderek daha fazla fark ettikçe, öncüler için fırsatlar net ve dikkat çekici hale geliyor. ETH sadece stratejik bir rezerv varlığı haline gelmekle kalmıyor, aynı zamanda kurumsal fon yönetiminin ayrılmaz bir parçası oluyor.

Tüm bu benzersiz özellikler ve nitelikler nedeniyle, ETH'yi bir teknoloji hissesi olarak değerlendiremeyiz. ETH, tamamen yeni bir varlık sınıfıdır.

Bu nedenle, ETH, iskonto edilmiş nakit akışı yöntemiyle değerlendirilemez.