Powell'ün nihai karşı atağı: Görünmeyen bir savaşın siyasi satrancı

Geçen hafta, ABD Merkez Bankası Başkanı Powell, görünüşte sakin bir basın toplantısında bir "bomba" bıraktı.
Pazar, bunun sıradan bir faiz toplantısı değil, Trump'a yönelik ince bir karşı hamle olduğunu çok geçmeden fark etti.
Bu oyunda, Powell'ın elindeki silah, Trump tarafından kendisine verilmiştir ve tamamen yasaldır.
Faiz oranı? Düşünme bile.
Geçen hafta, Fed harekete geçmemeyi ve faiz oranlarını sabit tutmayı seçti.
Ancak basın toplantısında, Powell önemli bir sinyal verdi:
"Büyük ekonomik sorunlar ortaya çıkmadıkça, faiz oranları düşmeyecek."
Anlam çok açık: Eylül'de bir düşüş olmayacak, hatta bu yıl içinde de olmayabilir.
Neden? Powell mükemmel bir bahane buldu - gümrük vergisi.
Gümrük: Tanrı'nın verdiği kalkan
Trump, yeni bir kapsamlı gümrük tarifeleri planını teşvik ediyor.
Powell bunu enflasyon riski olarak gerekçe gösterdi:
"Önce gümrük tarifelerinin ekonomi üzerindeki etkisine bakalım."
Bu cümlenin inceliği şudur ki - sonsuz bir şekilde tekrarlanabilir.
Birkaç ay sonra, eğer birisi faiz indirimini zorlamaya çalışırsa, Powell hala şöyle diyebilir: "Gümrük tariflerinin etkisini henüz net göremedik."
Görünüşte bağımsızlıkta ısrar ediyor; aslında, Trump'ın politikalarını kullanarak faiz indirimini geciktiriyor.
Veri en iyi rehinedir.
Powell'ın güçlü bir destekçisi daha var - enflasyon verileri.
Fed'in en çok dikkate aldığı temel PCE verisi:
Nisan: %2.6
May: %2.7
Haziran: %2.8
Eğilim yükseliş gösteriyor. Powell kesinlikle enflasyon yükseldiğinde faiz indirmeyecek, bu da onun erteleme taktiğine "bilimsel bir dayanak" sağlıyor.
Trump'un utancı
Trump'un faiz oranlarını düşürmesini istemesinin iki nedeni var:
Devlet tahvili faiz giderlerini azaltmak
Ekonomiyi canlandırmak
Mantıklı geliyor ama sorun şu ki:
Güçlü bir ekonomik performans sergilediğinizi övünemezken, borç geri ödemenin maliyetinin yüksek olmasından şikayet edemezsiniz.
Bu, Powell'ın karşı saldırı yapmasını kolaylaştırıyor.
Enflasyonun zincirleme etkisi
Gümrük vergileri yalnızca ithal ürünlerin fiyatlarını doğrudan artırmakla kalmaz, aynı zamanda "fırsatçı fiyat artışı" etkisini de tetikler.
Trump'un çamaşır makinelerine ek vergi koyduğu yıl, kurutma makinelerinin fiyatları da arttı.
Şirketlerin fiyatları artırması, maliyetlerin artması gerektiğinden değil, fırsat olduğu içindir. Powell bunun farkında.
Pazar uyanmaya başlıyor
Powell'ın konuşmasından sonra, ABD borsası hızla düştü - yatırımcılar başlangıçta biraz güvercin tonları duymayı umuyorlardı, ancak sonuç olarak "ertelenme + soğuk su" ile karşılaştılar.
Yatırımcılar için bu, şunu ifade eder:
Yüksek faiz oranı ortamı daha uzun sürecek.
Gayrimenkul, isteğe bağlı tüketim ve yüksek borçlu şirketler için olumsuzdur.
Ama her bölüm zarar görmedi.
Yatırım stratejisi: Kör olmamalısınız, aynı zamanda da çıkmamalısınız.
Eğer Powell'ın hedefi yalnızca %2 enflasyon değilse, aynı zamanda piyasa istikrarını ve Fed'in kendi varoluş alanını korumaksa, o zaman uzun vadede varlık fiyatlarının hâlâ desteklenmesi gerekiyor.
Önerim:
Faiz oranlarına son derece duyarlı sektörlerden kaçının.
Nakit akışı yeterli ve kârlı bir şekilde "bileşik faiz" modeli ile çalışan şirketler kurmak
Sigorta hisselerine (örneğin Chubb, WR Berkley) dikkat edin.
Amerikan borsa devleri (mega-caps) için çekirdek pozisyonu koruyun
Bu sadece basit bir para politikası değil, titizlikle planlanmış bir siyasi satrançtır.
Powell ve Trump görünüşte karşıt, ancak bir ana hedefte aynı fikirler: Varlık fiyatlarının artışını sürdürmek.
Yatırımcılar için en kötü strateji dalgalanmalara katlanmak değil, piyasa gürültüsünden kaçmaktır.
Unutma - masada kalanlar kazanma şansına sahip. #特朗普允许401(k)投资加密货币# #美SEC发表流动性质押声明#