Двигун DeFi екосистеми Solana: Як Raydium веде інновації DEX та економіку творців

У 2021 році, коли Raydium діє як Solana Коли був створений перший Автоматизований Ринковий Мейкер (AMM), він нес у собі амбіцію: об’єднати фрагментовану ліквідність, зробити децентралізовану торгівлю швидшою, дешевшою та ефективнішою.

Чотири роки по тому Raydium став непохитною інфраструктурою ліквідності в Solana екосистема, з щомісячним обсягом торгів, який перевищує традиційний DEX Ethereum у певний момент, захоплюючи 60,7% від загального обсягу торгів на Solana DEX.

AMM + Order Book: основна інновація Raydium

Засновницький колектив Raydium складається з групи ветеранів квантової торгівлі Уолл-стріт та розробників блокчейну. Засновник, відомий як AlphaRay, в інтерв’ю вказав на болючі точки DeFi того часу: високі комісії за транзакції, фрагментована ліквідність та однофункціональність.

Їхнє рішення є революційним - будує гібридну модель AMM на Solana. Raydium надає не тільки власні пули ліквідності, але й глибоко інтегрується з центральним книжковим ордером Serum (тепер OpenBook).

Це означає, що угоди користувачів можуть одночасно отримати доступ до ліквідності пула AMM та стакану замовлень, отримуючи кращі ціни і менший проскальз. Гроші постачальників ліквідності також не бездіяльні, оскільки система автоматично перетворює їх на лімітні замовлення в стакані замовлень, покращуючи ефективність капіталу.

Незважаючи на високу волатильність довгоплечих активів, таких як Meme coins, Raydium тимчасово вимкнув спільний обмін ліквідністю з ордерною книгою. Проте його технічна структура заклала основу для ефективного обміну токенів на Solana.

Зростання разом з Solana: Бенефіціари та Промоутери процвітаючої екосистеми

2024 - рік вибуху Солани. Ціна SOL Зі збільшенням до 680% кількість активних адрес on-chain та щоденний обсяг торгів перевищили інші основні громадські ланцюги. Raydium є основою цього зростання.

Як підґрунтевий протокол торгівлі, торговий обсяг Raydium тісно пов’язаний з процвітанням екосистеми Solana:

• Низькі витрати на транзакції Солани та висока пропускна здатність (65 000 TPS, час блоку 400 мс) створюють плідний ґрунт для взаємодій з децентралізованими фінансами високої частоти
• Екологічні проекти вибухають: від Drift (Perp DEX), Jito (майнінг ліквідності) до Jupiter (агрегатора), ринкова вартість кількох протокольних токенів перевищила 1 мільярд доларів США
• TVL стрибнув на третє місце на публічному ланцюгу: загальна заблокована вартість Solana зросла з $427 мільйонів у листопаді 2023 року до $8,4 мільярда, що становить 7,04% від загальної ринкової вартості криптовалютного ринку.

Raydium відповідає різноманітним торгівельним потребам завдяки своєму багатобасейному дизайну (стандартний AMM / постійний продукт CPMM / концентрована ліквідність CLMM), що охоплює від популярних валютних пар до довгих хвостових Meme монет, з рейтингом глибини ліквідності на першому місці серед Solana DEX.

Манія мемових монет: Закон сили Рейдіума

У початку 2024 року лихоманка мем-монет на Solana принесла Raydium небачене ростове двигуна. Ключовим катализатором було стратегічне партнерство з платформою запуску проектів pump.fun.

Коли ринкова вартість токенів, випущених на pump.fun, досягне $69,000, платформа автоматично впровадить $12,000 ліквідності в Raydium. Цей механізм призвів до створення благодійного циклу:

створення Raydium pool → привертати трейдерів → більше варіантів проектів для емісії → подальше покращення ліквідності Raydium.

Дані розкривають дивовижну реальність: понад 90% токенів, що генеруються pump.fun, торгуються на Raydium, що безперечно робить його центром торгівлі мем-монетами на Solana.

Але Raydium не був “викрадений” мем-монетами. Серед його торгового обсягу основні торгові пари, такі як SOL-USDC, становлять понад 50%, тоді як “native tokens” (не мем-монети) складають понад 70% відсотків торгового обсягу. Це відображає його ліквідність та стійкість до волатильності.

Економіка токенів: Механізм захоплення вартості RAY

RAY, як родовий токен управління Raydium, має постійний загальний обсяг у 5,55 мільярда монет, з розподілом, який збалансований на довгострокові стимули та розвиток протоколу:

• 34% виділяється для стимулювання видобутку ліквідності (випускається поступово протягом 36 місяців)
• 30% інвестицій у фонд екологічного розвитку
• 20% виділено для основної команди (заблоковано на три роки)
• 8% для початкової побудови ліквідності

Протокол розробив чіткий механізм зворотнього зв’язку щодо вартості: 12% від кожної комісії за транзакцію використовується для викупу токенів RAY, що безпосередньо збільшує рідкість токенів. Крім того, користувачі можуть отримувати права управління та додатковий дохід, стейкуючи RAY (поточний APR становить близько 4,45%).

LaunchLab: Перетворення економіки творців Solana

23 червня 2025 року Raydium оголосив про запуск LaunchLab - платформи для емісії токенів без кодування, відзначаючи стратегічну трансформацію з торгового протоколу в багатовимірну екосистемну платформу.

LaunchLab вирішує технічні бар’єри традиційного випуску токенів, дозволяючи творцям досягати цього без програмування:

• Налаштування поставок токенів та параметрів збору коштів
• Встановлення періоду блокування та механізму блокування токенів
• Увімкніть модель розділення комісій за програму «Спалити та заробити»
• Повернення 10% від торгових комісій раннім користувачам

Його економічна модель дизайну особливо вишукана, приймаючи фіксовану комісію за транзакцію в розмірі 1%, яка поділяється на три частини: 50% повертається творцям та трейдерам, 25% викупається RAY, 25% підтримує операції платформи. Ця структура глибоко пов’язує інтереси творців, користувачів та протоколу.

LaunchLab розглядається як сильна відповідь від Raydium на новий PumpSwap від pump.fun, спрямований на повернення домінування на вторинному ринку Solana.

Технічні оновлення та виклики: Еволюція V3

Для того, щоб впоратися з зростаючою кількістю користувачів та торгових вимог, Raydium продовжує оптимізувати свою технічну архітектуру. Версія V3, випущена в 2024 році, приносить значні покращення:

• Значно знизити витрати на створення пулу: з 0.4 SOL у V2 до 0.15-0.2 SOL
• Представляємо більш ефективний протокол басейну CPMM
• Спростити процес операції та стати типовим торговим інтерфейсом на офіційному веб-сайті

Однак виклики все ще існують. У початкових етапах V3 виникали проблеми з затримками транзакцій (до 40 хвилин) та проблеми з індексацією (труднощі у відображенні на платформах, таких як DexScreener), що впливало на досвід користувачів та бажання трейдерів брати участь. Це відображає складність побудови надійної інфраструктури на швидкорозвиваючихся громадських ланцюгах.

Перспективи: розширення мультиланцюга та інтеграція екосистеми

Зафіксувавши свою позицію як одне з провідних публічних ланцюгів, майбутній розвиток Raydium буде зосереджений на двох вимірах:

• Поглиблення внутрішньої інтеграції Solana: Розширення співпраці з проектами NFT та GameFi, покращення сценаріїв застосування RAY в екосистемі
• Досліджуйте ліквідність міжланцюгового зв’язку: Хоча наразі великий акцент робиться на Solana, можливість міжланцюжкової функціональності може відкрити ширший ринок для Raydium.
• Розширення екосистеми розробників: Залучення сторонніх розробницьких команд до своєї екосистеми через відкриті API та модулі LaunchLab

Засновник Raydium AlphaRay коли-то підкреслив: «Наша мета - з’єднати всі платформи та ліквідність, стати першим вибором для проектів у випуску монет на Solana». Ця візія поступово реалізується завдяки вдосконаленню продуктової матриці.

З запуском платформи випуску без кодування LaunchLab вчора Raydium більше не задовольняється лише тим, що є найбільшим «центром для покупки токенів» на Solana. Він перетворюється на двигун економіки творців, дозволяючи будь-кому випускати токени так само легко, як створення облікового запису в соціальній мережі.

Від ліквідного партнера Serum, до мем-койн-двигуна pump.fun, а тепер до платформи без кодування LaunchLab - стратегія Raydium завжди була чіткою: стати невід’ємним “продавцем лопат” в кожній хвилі екосистеми Solana.