Огляд венчурного капіталу в сфері шифрування 2024 року: активне фінансування інфраструктурних проектів, слабке залучення фондів

У 2024 році ринок шифрування зазнав значного зростання. Капіталізація ліквідних криптовалют досягла 3,4 трильйони доларів США до кінця року, зростаючи на 88% в річному вимірі. Капіталізація біткоїна зросла майже на 1 трильйон доларів, що становить 62% від загального зростання ринку. Хвиля Memecoin і токенів штучного інтелекту також сприяла розвитку ринку, особливо помітно в активності на ланцюзі Solana.

Незважаючи на відновлення ринку, сфера шифрування венчурного капіталу все ще стикається з викликами. Основні тенденції, такі як біткойн, мемкойни та токени AI агентів, пропонують обмежені можливості для венчурного капіталу. Сфери DeFi, ігор, метавсесвіту та NFT не змогли залучити значну нову увагу чи капітал. Інфраструктурні компанії стикаються з дедалі більшою конкуренцією з боку традиційних фінансових установ.

Стабільні монети, токенізація, інтеграція DeFi-TradFi та перетворення шифрування AI в нових тенденціях показують надію, але все ще перебувають на ранній стадії. Макроекономічний тиск заважає високим ризиковим інвестиціям, що суттєво вплинуло на індустрію венчурного капіталу в шифруванні. Після краху ринку шифрування в 2022 році, універсальні VC-компанії переважно зберігають обережну позицію.

У четвертому кварталі 2024 року венчурний капітал інвестував 3,5 мільярда доларів у стартапи в сфері шифрування та блокчейну, що на 46% більше в порівнянні з попереднім кварталом. Загальна сума інвестицій за рік склала 11,5 мільярда доларів, було здійснено 2153 угоди. Очікується, що до 2025 року річний обсяг інвестицій перевищить 18 мільярдів доларів, але все ще буде нижчим за рівень 2021-2022 років.

Інституціоналізація біткойна, зростання стабільних монет та регуляторний прогрес інтеграції DeFi-TradFi є ключовими сферами інновацій у майбутньому. Ці фактори в поєднанні з новими тенденціями можуть сприяти відновленню венчурних інвестицій.

капітальний інвестиції та ціна біткойна

Історично ціна біткоїна мала сильну кореляцію з обсягами інвестицій у стартапи в сфері шифрування. Але з січня 2023 року ця кореляція значно зменшилася. Біткоїн досягнув рекордних значень, тоді як венчурна діяльність не змогла встигнути за його темпами.

Можливі причини включають:

• Зниження інтересу до конфігурації: інституційні інвестори вагалися через невизначеність регулювання та коливання ринку
• Зміна наративу ринку: поточний наратив сприяє біткоїну, можливо, приховуючи інші можливості для шифрування.
• Загальний спад на ринку венчурного капіталу вплинув на шифрування інвестицій

інфраструктурна траса домінує в шифрування венчурному капіталі

У 2024 році в інфраструктурній сфері було залучено понад 610 угод на загальну суму 5,5 мільярда доларів, що на 57% більше в порівнянні з минулим роком. Основна увага інвестицій зосереджена на розширенні блокчейн-мережі через рішення L2, підвищення швидкості, зниження витрат та масштабованості. Модульні технології отримали значне фінансування, протоколи ліквідного стейкінгу та інструменти для розробників залишаються ключовими пріоритетами.

NFT та ігрові стартапи залучили 2,5 мільярда доларів, трохи більше, ніж у 2023 році. Незважаючи на стабільність фінансування, активність на ринку NFT знизилася. Фінансування корпоративного блокчейну різко зменшилося на 69%, до 164 мільйонів доларів.

Фінансування Web3 демонструє стійкість, за останні два роки зібрано 3,3 мільярда доларів. Нові тенденції, такі як SocialFi, шифрування AI та DePIN, сприяли зростанню. DePIN став швидкозростаючою галуззю, залучивши понад 260 угод та майже 1 мільярд доларів фінансування.

DeFi у 2024 році показав сильне відновлення, досягнувши понад 530 угод з фінансування, що на 85% більше, ніж минулого року. Використання DeFi на основі біткоїнів є ключовим драйвером.

Шифрування індустрія все ще висококонцентрована на ранніх етапах фінансування. Ранні угоди становлять 60% капітальних інвестицій, пізні фінансування - 40%, що є суттєвим зростанням у порівнянні з 15% у третьому кварталі.

Найактивніші інвестори

У 2024 році Animoca Brands лідирує з понад 100 інвестиціями; OKX Ventures – понад 80; Cogigent Ventures, Binance Labs та Foresight Ventures – по приблизно 60; The Spartan Group, Big Brain Holdings та Robot Ventures – кожен з понад 50; Polychain Capital та Amber Group підтримують понад 40 інвестиційних активностей.

Серед ангельських інвесторів найактивнішим є Сандіп Наілвал (засновник Polygon), який взяв участь у понад 40 інвестиціях; Пол Тейлор та DCF God — більше 30 інвестицій кожен; Анатолій Яковенко (засновник Solana), Сантьяго Р. Сантос та Баладжі Срівасаван — більше 25 інвестицій кожен; Мерт Мумтаз йде слідом.

шифрування ризиковане фінансування

У 2024 році обсяги залучення венчурних капіталів знизилися до найнижчого рівня за шість років, 865 фондів з загальною сумою 1047 мільярдів доларів, що на 18% менше, ніж у 2023 році. Шифрувальні венчурні інвестиції стикаються з тиском, оскільки інвестори зменшили свої зобов'язання. Хоча очікується, що у 2024 році відбудеться зниження процентних ставок, значне зниження відбудеться лише в другій половині року.

2024 року фінансування венчурних капіталовкладень у шифрування є слабким, 79 нових фондів залучили 51 мільярд доларів, що є найнижчою річною сумою з 2020 року. Медіана та середній розмір фондів знизилися до найнижчого рівня з 2017 року, що підкреслює суворість фінансування.

Перехід до середнього фонду

Протягом тривалого часу малі фонди (менше 100 мільйонів доларів) домінували в шифрувальних венчурних інвестиціях, що відображає ранні характеристики галузі. З 2018 року спостерігається помітна зміна в тренді середніх фондів (від 100 до 500 мільйонів доларів). Великі фонди (понад 1 мільярд доларів) швидко зростали з 2019 по 2022 рік, але не з'явилися в 2023-2024 роках, причини включають труднощі з розгортанням та ризик оцінки.

Pantera Capital та Standard Crypto, відомі фонди, залишаються активними, розширюючи сферу своєї діяльності на такі напрямки, як ШІ. Pantera Fund V планує перший раунд збору коштів у липні 2025 року з метою 10 мільярдів доларів.

У 2024 році серед 10 фондів, які залучили понад 100 мільйонів доларів, найбільшим закритим фондом є Fund III, керований Paradigm.

Інвестиції, на які варто звернути увагу у 2024 році

1. Monad: EVM-сумісний L1 блокчейн, який обробляє 10 000 транзакцій на секунду, час блоку - 1 секунда.
2. Farcaster: децентралізована соціальна мережа, користувачі контролюють дані.
3. Berachain: доказ шифрування ліквідності (PoL), що з'єднує безпеку мережі та постачання ліквідності.
4. Story Protocol：змінює управління інтелектуальною власністю, підтримує ERC-6551.
5. 0G Labs: поєднання масштабованості блокчейну та процесів, керованих штучним інтелектом.
6. Polymarket: децентралізований ринок прогнозів, який приверне увагу під час виборів у США 2024 року.
7. EigenLayer: впровадження ринку повторного заставлення, оптимізація активів заставлення Ethereum.
8. Babylon: поєднує доказ роботи біткойна та доказ частки в блокчейні.
9. Sentient: використання блокчейн-мережі для AI обчислень.
10. Zama: реалізація гомоморфного шифрування для безпечної обробки даних на блокчейні.

Ключові тенденції 2024 року та надалі

Інтеграція ШІ, DeFi біткоїна та спеціалізовані блокчейни стали домінуючими тенденціями. 0G Labs та Sentient є лідерами у сфері ШІ, Babylon посилює роль біткоїна в DeFi. Monad, Berachain та Story Protocol очікують запуск основної мережі.

Висновок

У 2024 році структура венчурного капіталу у сфері шифрування виглядає обережно оптимістичною, активність фінансування відновлюється, зростає інтерес з боку організацій. Перетворення середніх фондів та домінування нових фондів свідчать про зрілість галузі. Незважаючи на короткострокове зниження венчурного капіталу та подовження термінів збору коштів, зосередження уваги на ранньому венчурному капіталі та нових тенденціях, таких як інтеграція ШІ, демонструє стійкість екосистеми та готовність до майбутнього зростання.