Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауел протягом тривалого часу дотримується позиції щодо незниження процентних ставок, основним обґрунтуванням якої є рівень інфляції та дані про зайнятість - два ключові показники. Однак останні опубліковані економічні дані, здається, підривають цю позицію.

Нещодавно опубліковані дані про нефермерські платежі за липень показали, що кількість нових робочих місць становила лише 73 тисячі, що значно нижче за очікування ринку в 104 тисячі. Ще більш вражаючим є те, що дані про зайнятість за попередні два місяці були суттєво переглянуті, в цілому зменшившись на 258 тисяч вакансій. Ці дані свідчать про те, що економіка США можливо не така сильна, як вважалося раніше, економічна динаміка зменшується. В таких умовах необхідність у зниженні відсоткових ставок для стимулювання економіки зростає.

Тим часом, затримка переговорів між Китаєм і США щодо торгівлі певною мірою зменшила тиск інфляції, що робить аргументи Пауела на користь незниження процентних ставок все менш переконливими. Зараз ринок очікує, що ймовірність зниження ставок на 25 базисних пунктів у вересні становить 89,1%.

Внутрішні кадрові зміни та розбіжності у Федеральній резервній системі (ФРС) також заслуговують на увагу. Член правління, який вважається яструбом, Куглер оголосив про свою відставку, що може створити можливості для нових членів, схильних до м'якої політики, та прискорити зміни в монетарній політиці. Крім того, на останньому засіданні з питань монетарної політики вперше з 1993 року двоє членів правління проголосували проти, обидва підтримали зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів, що відображає явні розбіжності в політиці ФРС.

Узагальнюючи ці фактори, ймовірність того, що Федеральна резервна система (ФРС) розпочне зниження процентних ставок у вересні, є дуже великою, ринок вже дав близько 90% ймовірності. Поточна увага зосереджена переважно на тому, чи буде зниження на 25 базисних пунктів чи 50 базисних пунктів. Проте ми повинні бути обережними щодо одного особливого випадку: якщо дані про інфляцію зазнають серйозного погіршення, це може вплинути на темп і масштаб зниження ставок.

У цих складних економічних умовах інвестори повинні уважно стежити за незабаром опублікованими даними CPI, оскільки вони можуть стати ключовим фактором, що вплине на рішення Федеральної резервної системи (ФРС). Водночас глобальні фінансові ринки, включаючи ринок криптовалют, можуть сильно реагувати на зміни в політиці ФРС.