Аналіз трьох основних тенденцій у шифрувальному венчурному капіталі: домінування токенів, інтеграція галузей та інвестиції в ліквідність

Поточне фінансування стає дедалі суворішим, основною причиною є зниження доходності капіталу на верхньому рівні та виклики, з якими стикаються обмежені партнери. У всій індустрії венчурного капіталу фонди на різних етапах зменшили повернення коштів обмеженим партнерам порівняно з попередніми роками, що призвело до скорочення коштів, доступних для інвестицій для існуючих та нових венчурних капіталів, і ще більше ускладнило фінансування для засновників.

У 2025 році в сфері крипто венчурного капіталу спостерігаються такі характеристики: кількість угод дещо зменшилась, але швидкість розгортання капіталу залишилася на приблизно такому ж рівні, як у 2024 році. Зменшення кількості угод може бути пов'язане з тим, що багато венчурних фондів наближаються до кінця життєвого циклу, а доступні кошти зменшуються. Проте частина великих фондів все ще проводить великі угоди, що дозволяє зберігати загальний темп розгортання капіталу на рівні останніх двох років.

Протягом останніх двох років активність злиттів та поглинань у сфері шифрування продовжувала покращуватися, створюючи сприятливі умови для ліквідності та можливостей виходу. Нещодавні кілька великих випадків злиття та поглинання забезпечили більше гарантій для інтеграції в галузі та виходу венчурного капіталу в шифруванні.

Щодо етапу фінансування, акселератори та платформи запуску займають перше місце за кількістю угод. З 2024 року на ринку з'явилася велика кількість акселераторів та платформ запуску, що може відображати посилення фінансового середовища, засновники більше схиляються до раннього випуску Токенів для запуску проектів.

Середній обсяг фінансування на ранніх стадіях демонструє тенденцію до зростання. Обсяг фінансування в раунді Pre-seed продовжує зростати в річному вимірі, що свідчить про те, що фінансування на найранніших стадіях все ще є достатнім. Середній обсяг фінансування в раундах Seed, A та B наближається або відновлюється до рівня 2022 року.

Виходячи з поточних тенденцій, можна зробити такі три прогнози щодо майбутнього розвитку шифрування венчурного капіталу:

1. Токен стане основним механізмом інвестування: ринок перейде від "токен+акції" до "одинарного активу, що несе цінність". У майбутньому буде більше схильності до того, щоб один актив відповідав одній логіці накопичення вартості.

2. Інвестиції в фінансові технології та шифрування швидко інтегруються: інвестори у фінансові технології поступово трансформуються в інвесторів у шифрування, вони зосереджені на мережах платежів нового покоління, нових цифрових банках та платформах токенізації активів на основі блокчейн. Це створює конкурентний тиск для шифрувальних венчурних інвестицій, особливо в сфері стабільних монет та платежів.

3. "Ліквідність венчурного капіталу" (Liquid Venture) зростає: цей новий інвестиційний моделі шукає можливості, подібні до венчурного капіталу, на ринку платіжних токенів. Його переваги включають вищу ліквідність, нижчий інвестиційний поріг, гнучке управління позиціями та ефективніше використання коштів.

Сфера шифрування продовжить вести інновації у венчурному капіталі. Злиття публічного та приватного ринків капіталу, а також більшої кількості активів на ланцюгах, може призвести до того, що все більше компаній оберуть фінансування з перевагою "на ланцюзі". Незважаючи на те, що розподіл доходів на ринку шифрування є більш екстремальним, саме потенціал цієї асиметричної віддачі продовжить залучати значні капіталовкладення у сферу венчурного капіталу шифрування.