Розширення компанії Ethereum Treasury викликало ринкову увагу
Нещодавно компанія, яка спеціалізується на інвестиціях в Ethereum, привернула широку увагу на ринку. Ця компанія знову масово придбала 10,605 ETH, що збільшило її загальний обсяг володіння Ethereum до 345,362 монет, вартість яких становить приблизно 1,27 мільярда доларів. Це вже друге масове збільшення в її володінні менш ніж за півмісяця з моменту виходу на біржу.
Як компанія, що спеціалізується на інвестиціях в Ethereum, ця компанія в липні вийшла на Nasdaq, спочатку плануючи утримувати 400 тисяч ETH, з ринковою вартістю близько 1,6 мільярда доларів. А в кінці липня компанія вже провела один раз збільшення на 15 тисяч монет.
Активна експансія цієї компанії відбувається в критичний період, коли кілька публічних компаній змагаються за покупку ETH. З огляду на все більш чітку регуляторну рамку, все більше публічних компаній починають включати ETH до свого портфеля активів.
Ethereum фінансовий трек став ареною боротьби для інститутів
Сфера фінансів Ethereum стала гарячою точкою для змагання між установами. Лістинг цієї компанії повністю розпалив цю конкуренцію — всього за два тижні ситуація на ринку суттєво змінилася.
Дані показують, що 21 липня ця компанія оголосила про вихід на ринок, тоді як резерви ETH у двох інших основних конкурентів становили 300 тисяч і 280 тисяч монет відповідно, обидва менше запланованих 400 тисяч монет початкового обсягу цієї компанії. Проте, до 5 серпня обсяг одного з конкурентів різко зріс до 833 тисяч монет (ринкова капіталізація 3 мільярди доларів), що становить приріст 177%, тимчасово випереджаючи; інший конкурент також підвищив резерв до 498 тисяч монет (ринкова капіталізація 1,8 мільярда доларів), приріст 78%, і відкрито оголосив про намір досягти мети в 1 мільйон монет. Навіть один колишній майнер Bitcoin терміново змінив курс, накопичивши 120 тисяч ETH.
Ця божевільна хвиля накопичення підтверджує прогноз одного з банків: компанія фінансів вже купила понад 1% циркуляції Етер, цей показник може стрибнути до 10%. Війна "озброєнь" на рівні в десятки мільярдів доларів повністю загострюється.
У цій запеклій конкуренції ця компанія вирізняється завдяки своїй подвійній перевазі "капітал + стратегія". По-перше, початковий капітал у майже 1,6 мільярда доларів США забезпечив потужну амуніцію — особисті інвестиції засновника склали 645 мільйонів доларів США у ETH, а кілька інституцій пообіцяли фінансування на понад 800 мільйонів доларів США. Але цього недостатньо, щоб їй випередити інших.
Ключовою перевагою є його диференційована стратегія. Коли конкуренти ще безумно накопичують монети, щоб зайняти частку ринку, компанія вже підвищила дохідність до 4-5,5% завдяки повторному заставленню та комбінації DeFi протоколів. У умовах низьких відсоткових ставок ця стабільна висока дохідність стає ключовою для залучення інституційного капіталу.
Спосіб досягнення річної прибутковості 4-5,5%
Щоб зрозуміти, як компанія досягає річної доходності 4-5,5%, потрібно зрозуміти її основну позицію — "Компанія з генерації Етерів".
Цю концепцію можна порівняти з нафтовою економікою: традиційні інвестиції в криптовалюту схожі на купівлю нафти для накопичення в очікуванні підвищення цін; тоді як ця компанія обрала стати "нафтовою компанією", що дозволяє активам самостійно генерувати грошовий потік.
Команду компанії виявила, що ETH не тільки актив, але й інструмент виробництва. Завдяки певному протоколу, задіяний ETH реалізував "одна риба - багато їжі" — забезпечуючи безпеку основної мережі Ethereum, одночасно надаючи послуги для оракулів, кросчейн-мостів та інших протоколів, кожна з яких приносить додатковий дохід.
Як і банківський депозит, який не лише приносить відсотки, але й дозволяє "працювати" для заробітку додаткових коштів. Загальна заблокована вартість у 16,591 мільярда доларів США дещо підтверджує привабливість цієї моделі, а компанія вже стала одним із найбільших інституційних учасників цієї екосистеми.
Окрім повторного стейкінгу, компанія також отримує прибуток, беручи участь у DeFi-протоколах. Коли базовий дохід від стейкінгу ETH становить лише близько 3%, така комбінаційна стратегія підвищує загальний дохід до 4-5.5%.
Таким чином, ETH перетворився з "статичного активу, що чекає на зростання вартості" на "продуктивний актив, що постійно створює цінність".
Відмінності від інших компаній з інвестицій в криптовалюту
Ринок завжди шукає еталони. Коли ця компанія з'явилася, майже всі ставили одне й те саме питання: "Це наступна якась відома криптоінвестиційна компанія?"
Дійсно, на перший погляд, обидві компанії займаються однією і тією ж справою — масово володіють криптоактивами під виглядом публічних компаній. Але при глибшому аналізі ви виявите, що це два абсолютно різні підходи.
Логіка відомої криптоінвестиційної компанії досить проста. Випуск облігацій для купівлі біткоїнів, ставка на підвищення цін на монети для покриття відсотків. Але ефективність цієї моделі різко знижується. У 2021 році компанія могла генерувати один базисний пункт прибутку для акціонерів на 12,44 BTC. А до липня 2025 року знадобиться 62,88 BTC, щоб досягти того ж ефекту. Масштаб зріс у 5 разів, але ефективність знизилася до однієї п'ятої.
В порівнянні, ця нова компанія обрала інший шлях. Через стейкинг та участь у DeFi, ETH щодня генерує приблизно 5% річного грошового потоку. Не потрібно чекати на підвищення ціни монет, не потрібно молитися на бичачий ринок — це реальний дохід, а не паперове багатство.
Основна різниця полягає в атрибутах активів: біткойн є цифровим золотом, його цінність полягає в дефіцитності та консенсусі. А Ethereum є цифровою інфраструктурою, його цінність полягає в можливості підтримувати функціонування всієї екосистеми.
Три етапи еволюції криптогаманця
Ми зараз можемо простежити історію і виявити, що ми переживаємо третій етап еволюції до криптосховища:
Період дивідендів піонерів (2020-2023): компанія, яка на той час не користувалася популярністю, довела, що публічна компанія може отримувати надприбутки, утримуючи криптоактиви.
Період копіювання моделі (2024-2025): з'являються успішно залучені наслідувачі. Акції наслідувачів зростають на 4000%, а потім падають на 70%. Інші компанії також намагаються повторити це, але результати не є вдалими, проста схема накопичення монет виявляє ризики.
Період еволюції моделі (2025-): нова модель, представлена цією новою компанією — це не накопичення активів, а управління активами, створення різноманітних джерел доходу.
Однак досягти еволюції від накопичення активів до експлуатації активів зовсім не просто. Це вимагає не лише глибокого розуміння крипто-світу, але й досвіду навігації в лабіринті традиційної фінансової відповідності.
Ключові особи за компанією
Ця компанія має глибокий досвід у своєму основному команді та намагається змінити структуру інституційних криптоінвестицій.
Історія починається з відомої компанії в екосистемі Ethereum. Саме там засновник компанії вперше зустрічається з іншим ключовим учасником. Тоді вони не могли уявити, що стануть глибоко пов'язаними з провідними фінансовими установами світу.
2017 року, після розвалу ICO-пухирця, у "криптозимі" панувала відчайдушність у всій галузі. Саме в цей момент, коли всі втекли, засновник компанії вирішив за допомогою Ethereum відкрити двері великим технологічним компаніям та банкам.
Врешті-решт, він заснував підприємницький альянс Ethereum (EEA), що дозволило слову "Ethereum" вперше з'явитися в конференц-залі Fortune 500.
Водночас, інший ключовий член команди просуває комерційну трансформацію в компанії, очолюючи фінансування та злиття на суму понад 700 мільйонів доларів.
Двоє людей усвідомили в численних обговореннях глибокої ночі, що між традиційними фінансами та світом криптовалют лежить не лише упередження, а й реальна прірва у дотриманні норм.
Ця проблема змусила їх прийняти сміливе рішення: більше не бути лише "проповідниками", а особисто вийти на арену і створити регульований фінансовий інструмент.
Перший крок засновника шокував усіх — він вклав особистий ETH вартістю понад 600 мільйонів доларів як початкові інвестиції.
Невдовзі команда зібралася. Вони знайшли людину, яка має досвід управління традиційними ризиками в великих інвестиційних установах, а також є ключовим contributor'ом DeFi-протоколів – "двосторонню особистість". Його завдання було чітким: у дикому заході DeFi не лише знайти золото, а й зберегти життя.
Для технічної безпеки до команди приєдналися технічні експерти з двадцятирічним досвідом роботи в банківських системах. Нарешті, прихід директора відомої платіжної компанії та колишнього топ-менеджера капіталу дав остаточну підтримку корпоративній структурі компанії.
У команді не все йде гладко. Прихильники традиційних фінансів виступають за консервативність і стабільність, тоді як прихильники криптоорієнтованих ідей схиляються до агресивних інновацій. Після численних безрезультатних дебатів на зборах засновник ухвалив остаточне рішення: "Ми не повинні вибирати сторону, а повинні стати мостом, що з'єднує обидві сторони."
Це речення стало незмінною основною концепцією компанії.
!
Виклики, з якими стикається екосистема Ethereum
Якщо сказати, що ідеалізм, представлений Фондом Ethereum, що базується на технологіях і спільноті, склав першу життєву лінію ETH, то сьогодні ми свідчимо про природну еволюцію та передачу цієї лінії: коли фонд поступається капіталу, друга життєва лінія ETH вже відкрилася.
Цей новий рятувальний круг не обов'язково є відхиленням від його початкового наміру, але він, безсумнівно, виведе Ethereum у більш глибоку область складності. І питання в тому, що стане з Ethereum в процесі? Які ризики?
Перш за все, це технологічні ризики: уразливості смарт-контрактів і можливість конфіскації застави можуть призвести до втрати 100% ETH, а тривалий розблокувальний період робить ліквідність розкішшю. Коли одна особа контролює велику кількість ETH, ми насправді зміцнюємо Ethereum чи змінюємо його сутність?
Потім думки в спільноті помітно розділилися. Дехто вважає, що від "побудови децентралізованого Ethereum" до "продажу 400 000 ETH підприємствам" врешті-решт перетворилося на "Web3 стає Уолл-стріт 2.0".
Навіть засновник Ethereum висловлював тривогу: "Ми не повинні беззастережно прагнути до залучення великого капіталу від установ." Чи його побоювання стають реальністю, коли 70% стейкованого ETH зосереджено в небагатьох пуллах?
Одночасно деякі вказують: "Коли ціни зростають, кому ще цікава децентралізація?" Це висловлення влучно відображає основну проблему спільноти. 4%-5.5% прибутку від стейкінгу виглядають привабливо, але історія показує, що всі надприбутки врешті-решт будуть стерті арбітражниками.
Так само, хоча деякі вважають, що Ethereum став найбільшим бенефіціаром певного законопроекту, здається, що весна регулювання вже настала. Але що станеться після весни? Коли політика зміниться, чи не стануть ці інституційні зусилля мішенню для регулювання?
!
Висновок
Можливо, кожна успішна технологія врешті-решт стане системною. Інтернет, мобільні платежі, соціальні медіа пройшли через цей процес.
Коли Ефір переходить від експерименту ідеалістів до інвестиційного продукту, який сприймається Уолл-стріт, чи є це ознакою зрілості, чи відходом від першопочаткових цінностей?
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
OffchainOracle
· 9год тому
Сітка і все. Хто слабак, той син.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoPhoenix
· 08-13 23:06
Знову день, коли я ховаюся в ліжку і тремчу. Але дивлячись на великого гравця, який спокійно поповнює маржу, впевненість знову трохи повернулася.
Компанія Ethereum Treasury збільшила свої активи на 10605 ETH, досягнувши рубежу в 345000 ETH.
Розширення компанії Ethereum Treasury викликало ринкову увагу
Нещодавно компанія, яка спеціалізується на інвестиціях в Ethereum, привернула широку увагу на ринку. Ця компанія знову масово придбала 10,605 ETH, що збільшило її загальний обсяг володіння Ethereum до 345,362 монет, вартість яких становить приблизно 1,27 мільярда доларів. Це вже друге масове збільшення в її володінні менш ніж за півмісяця з моменту виходу на біржу.
Як компанія, що спеціалізується на інвестиціях в Ethereum, ця компанія в липні вийшла на Nasdaq, спочатку плануючи утримувати 400 тисяч ETH, з ринковою вартістю близько 1,6 мільярда доларів. А в кінці липня компанія вже провела один раз збільшення на 15 тисяч монет.
Активна експансія цієї компанії відбувається в критичний період, коли кілька публічних компаній змагаються за покупку ETH. З огляду на все більш чітку регуляторну рамку, все більше публічних компаній починають включати ETH до свого портфеля активів.
Ethereum фінансовий трек став ареною боротьби для інститутів
Сфера фінансів Ethereum стала гарячою точкою для змагання між установами. Лістинг цієї компанії повністю розпалив цю конкуренцію — всього за два тижні ситуація на ринку суттєво змінилася.
Дані показують, що 21 липня ця компанія оголосила про вихід на ринок, тоді як резерви ETH у двох інших основних конкурентів становили 300 тисяч і 280 тисяч монет відповідно, обидва менше запланованих 400 тисяч монет початкового обсягу цієї компанії. Проте, до 5 серпня обсяг одного з конкурентів різко зріс до 833 тисяч монет (ринкова капіталізація 3 мільярди доларів), що становить приріст 177%, тимчасово випереджаючи; інший конкурент також підвищив резерв до 498 тисяч монет (ринкова капіталізація 1,8 мільярда доларів), приріст 78%, і відкрито оголосив про намір досягти мети в 1 мільйон монет. Навіть один колишній майнер Bitcoin терміново змінив курс, накопичивши 120 тисяч ETH.
Ця божевільна хвиля накопичення підтверджує прогноз одного з банків: компанія фінансів вже купила понад 1% циркуляції Етер, цей показник може стрибнути до 10%. Війна "озброєнь" на рівні в десятки мільярдів доларів повністю загострюється.
У цій запеклій конкуренції ця компанія вирізняється завдяки своїй подвійній перевазі "капітал + стратегія". По-перше, початковий капітал у майже 1,6 мільярда доларів США забезпечив потужну амуніцію — особисті інвестиції засновника склали 645 мільйонів доларів США у ETH, а кілька інституцій пообіцяли фінансування на понад 800 мільйонів доларів США. Але цього недостатньо, щоб їй випередити інших.
Ключовою перевагою є його диференційована стратегія. Коли конкуренти ще безумно накопичують монети, щоб зайняти частку ринку, компанія вже підвищила дохідність до 4-5,5% завдяки повторному заставленню та комбінації DeFi протоколів. У умовах низьких відсоткових ставок ця стабільна висока дохідність стає ключовою для залучення інституційного капіталу.
Спосіб досягнення річної прибутковості 4-5,5%
Щоб зрозуміти, як компанія досягає річної доходності 4-5,5%, потрібно зрозуміти її основну позицію — "Компанія з генерації Етерів".
Цю концепцію можна порівняти з нафтовою економікою: традиційні інвестиції в криптовалюту схожі на купівлю нафти для накопичення в очікуванні підвищення цін; тоді як ця компанія обрала стати "нафтовою компанією", що дозволяє активам самостійно генерувати грошовий потік.
Команду компанії виявила, що ETH не тільки актив, але й інструмент виробництва. Завдяки певному протоколу, задіяний ETH реалізував "одна риба - багато їжі" — забезпечуючи безпеку основної мережі Ethereum, одночасно надаючи послуги для оракулів, кросчейн-мостів та інших протоколів, кожна з яких приносить додатковий дохід.
Як і банківський депозит, який не лише приносить відсотки, але й дозволяє "працювати" для заробітку додаткових коштів. Загальна заблокована вартість у 16,591 мільярда доларів США дещо підтверджує привабливість цієї моделі, а компанія вже стала одним із найбільших інституційних учасників цієї екосистеми.
Окрім повторного стейкінгу, компанія також отримує прибуток, беручи участь у DeFi-протоколах. Коли базовий дохід від стейкінгу ETH становить лише близько 3%, така комбінаційна стратегія підвищує загальний дохід до 4-5.5%.
Таким чином, ETH перетворився з "статичного активу, що чекає на зростання вартості" на "продуктивний актив, що постійно створює цінність".
Відмінності від інших компаній з інвестицій в криптовалюту
Ринок завжди шукає еталони. Коли ця компанія з'явилася, майже всі ставили одне й те саме питання: "Це наступна якась відома криптоінвестиційна компанія?"
Дійсно, на перший погляд, обидві компанії займаються однією і тією ж справою — масово володіють криптоактивами під виглядом публічних компаній. Але при глибшому аналізі ви виявите, що це два абсолютно різні підходи.
Логіка відомої криптоінвестиційної компанії досить проста. Випуск облігацій для купівлі біткоїнів, ставка на підвищення цін на монети для покриття відсотків. Але ефективність цієї моделі різко знижується. У 2021 році компанія могла генерувати один базисний пункт прибутку для акціонерів на 12,44 BTC. А до липня 2025 року знадобиться 62,88 BTC, щоб досягти того ж ефекту. Масштаб зріс у 5 разів, але ефективність знизилася до однієї п'ятої.
В порівнянні, ця нова компанія обрала інший шлях. Через стейкинг та участь у DeFi, ETH щодня генерує приблизно 5% річного грошового потоку. Не потрібно чекати на підвищення ціни монет, не потрібно молитися на бичачий ринок — це реальний дохід, а не паперове багатство.
Основна різниця полягає в атрибутах активів: біткойн є цифровим золотом, його цінність полягає в дефіцитності та консенсусі. А Ethereum є цифровою інфраструктурою, його цінність полягає в можливості підтримувати функціонування всієї екосистеми.
Три етапи еволюції криптогаманця
Ми зараз можемо простежити історію і виявити, що ми переживаємо третій етап еволюції до криптосховища:
Період дивідендів піонерів (2020-2023): компанія, яка на той час не користувалася популярністю, довела, що публічна компанія може отримувати надприбутки, утримуючи криптоактиви.
Період копіювання моделі (2024-2025): з'являються успішно залучені наслідувачі. Акції наслідувачів зростають на 4000%, а потім падають на 70%. Інші компанії також намагаються повторити це, але результати не є вдалими, проста схема накопичення монет виявляє ризики.
Період еволюції моделі (2025-): нова модель, представлена цією новою компанією — це не накопичення активів, а управління активами, створення різноманітних джерел доходу.
Однак досягти еволюції від накопичення активів до експлуатації активів зовсім не просто. Це вимагає не лише глибокого розуміння крипто-світу, але й досвіду навігації в лабіринті традиційної фінансової відповідності.
Ключові особи за компанією
Ця компанія має глибокий досвід у своєму основному команді та намагається змінити структуру інституційних криптоінвестицій.
Історія починається з відомої компанії в екосистемі Ethereum. Саме там засновник компанії вперше зустрічається з іншим ключовим учасником. Тоді вони не могли уявити, що стануть глибоко пов'язаними з провідними фінансовими установами світу.
2017 року, після розвалу ICO-пухирця, у "криптозимі" панувала відчайдушність у всій галузі. Саме в цей момент, коли всі втекли, засновник компанії вирішив за допомогою Ethereum відкрити двері великим технологічним компаніям та банкам.
Врешті-решт, він заснував підприємницький альянс Ethereum (EEA), що дозволило слову "Ethereum" вперше з'явитися в конференц-залі Fortune 500.
Водночас, інший ключовий член команди просуває комерційну трансформацію в компанії, очолюючи фінансування та злиття на суму понад 700 мільйонів доларів.
Двоє людей усвідомили в численних обговореннях глибокої ночі, що між традиційними фінансами та світом криптовалют лежить не лише упередження, а й реальна прірва у дотриманні норм.
Ця проблема змусила їх прийняти сміливе рішення: більше не бути лише "проповідниками", а особисто вийти на арену і створити регульований фінансовий інструмент.
Перший крок засновника шокував усіх — він вклав особистий ETH вартістю понад 600 мільйонів доларів як початкові інвестиції.
Невдовзі команда зібралася. Вони знайшли людину, яка має досвід управління традиційними ризиками в великих інвестиційних установах, а також є ключовим contributor'ом DeFi-протоколів – "двосторонню особистість". Його завдання було чітким: у дикому заході DeFi не лише знайти золото, а й зберегти життя.
Для технічної безпеки до команди приєдналися технічні експерти з двадцятирічним досвідом роботи в банківських системах. Нарешті, прихід директора відомої платіжної компанії та колишнього топ-менеджера капіталу дав остаточну підтримку корпоративній структурі компанії.
У команді не все йде гладко. Прихильники традиційних фінансів виступають за консервативність і стабільність, тоді як прихильники криптоорієнтованих ідей схиляються до агресивних інновацій. Після численних безрезультатних дебатів на зборах засновник ухвалив остаточне рішення: "Ми не повинні вибирати сторону, а повинні стати мостом, що з'єднує обидві сторони."
Це речення стало незмінною основною концепцією компанії.
!
Виклики, з якими стикається екосистема Ethereum
Якщо сказати, що ідеалізм, представлений Фондом Ethereum, що базується на технологіях і спільноті, склав першу життєву лінію ETH, то сьогодні ми свідчимо про природну еволюцію та передачу цієї лінії: коли фонд поступається капіталу, друга життєва лінія ETH вже відкрилася.
Цей новий рятувальний круг не обов'язково є відхиленням від його початкового наміру, але він, безсумнівно, виведе Ethereum у більш глибоку область складності. І питання в тому, що стане з Ethereum в процесі? Які ризики?
Перш за все, це технологічні ризики: уразливості смарт-контрактів і можливість конфіскації застави можуть призвести до втрати 100% ETH, а тривалий розблокувальний період робить ліквідність розкішшю. Коли одна особа контролює велику кількість ETH, ми насправді зміцнюємо Ethereum чи змінюємо його сутність?
Потім думки в спільноті помітно розділилися. Дехто вважає, що від "побудови децентралізованого Ethereum" до "продажу 400 000 ETH підприємствам" врешті-решт перетворилося на "Web3 стає Уолл-стріт 2.0".
Навіть засновник Ethereum висловлював тривогу: "Ми не повинні беззастережно прагнути до залучення великого капіталу від установ." Чи його побоювання стають реальністю, коли 70% стейкованого ETH зосереджено в небагатьох пуллах?
Одночасно деякі вказують: "Коли ціни зростають, кому ще цікава децентралізація?" Це висловлення влучно відображає основну проблему спільноти. 4%-5.5% прибутку від стейкінгу виглядають привабливо, але історія показує, що всі надприбутки врешті-решт будуть стерті арбітражниками.
Так само, хоча деякі вважають, що Ethereum став найбільшим бенефіціаром певного законопроекту, здається, що весна регулювання вже настала. Але що станеться після весни? Коли політика зміниться, чи не стануть ці інституційні зусилля мішенню для регулювання?
!
Висновок
Можливо, кожна успішна технологія врешті-решт стане системною. Інтернет, мобільні платежі, соціальні медіа пройшли через цей процес.
Коли Ефір переходить від експерименту ідеалістів до інвестиційного продукту, який сприймається Уолл-стріт, чи є це ознакою зрілості, чи відходом від першопочаткових цінностей?
Час дасть відповідь.