香港《穩定幣條例》將於2025年8月1日生效

作爲全球金融中心，香港也在積極將穩定幣納入監管體系。早在5月21日，香港便通過了《穩定幣條例草案》。6月6日，香港政府發布《穩定幣條例（生效日期）公告》，提出今年8月1日爲《穩定幣條例》（第656章）（《條例》）開始實施的日期。

香港財經事務及庫務局局長許正宇曾表示，發牌制度將爲穩定幣活動提供明確的規範指引，助力香港在合規前提下探索金融創新，鞏固國際金融中心地位。隨着生效日期臨近，相關市場主體將逐步落實條例要求，香港的穩定幣監管體系也將進入實質運行階段。

《穩定幣條例》不僅界定了穩定幣的範疇，還明確提出監管範圍包括錨定港元的穩定幣發行，以及向香港居民開展穩定幣相關業務等。《穩定幣條例》對穩定幣業務實行牌照制度，相關公司滿足一定的條件才能獲得牌照從事穩定幣業務。在公司運營層面，政策明確要求設立相關職位，如果公司觸犯相關法規將面臨處罰。

在《穩定幣條例》出臺之前，2024年香港金融管理局便推出穩定幣沙盒計劃。所謂的沙盒，是計算機安全領域中爲程序運行提供隔離環境的安全機制，可以在可控環境下進行技術測試。在金融科技領域，監管層推動了監管沙盒制度，獲得授權的公司在可控環境中進行技術、產品創新。

2024年7月，多家企業進入香港穩定幣沙盒計劃，包括：京東幣鏈科技(香港)有限公司、圓幣創新科技有限公司、渣打銀行(香港)有限公司、安擬集團有限公司和Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited（香港電訊）。

這些企業分爲三組，其中渣打銀行、安擬集團、香港電訊共同開發錨定港元的穩定幣HKDG，圓幣創新科技開發穩定幣HKDR，京東幣鏈科技開發穩定幣JD-HKD。

京東幣鏈科技公布了京東穩定幣的最新進展，當前已進入沙盒測試第二階段。該階段京東幣鏈科技將聚焦在移動端、電腦端產品，場景包括零售支付、跨境支付和投資交易等。

隨着香港《穩定幣條例》將於8月1日生效，部分具備參與香港穩定幣業務的A股上市公司，有望拓展創新業務。

還記得2003年香港啓動的個人人民幣業務試點嗎？

正是那場試點，爲2009年人民幣跨境貿易結算奠定了制度基礎。如今，香港再次站在人民幣國際化的分水嶺上。CNH穩定幣或將成爲數字金融的下一個突破口，開啓“香港經驗”的2.0時代。

當年試點成功的核心經驗，正是“監管閉環+市場化傳導”機制：內地通過中銀香港作爲清算樞紐，將監管要求以商業協議形式傳導至香港銀行體系，既尊重市場自主性，又確保系統安全。這種分層監管架構，或爲今天的穩定幣試驗提供了現實可行的借鑑。

如今，《穩定幣條例》通過靈活條款爲人民幣等非港元法幣納入錨定幣種預留了政策空間，但具體實施需金管局個案審批，目前僅港元穩定幣發行被強制監管。香港正探索RTGS（實時全額支付）系統與鏈上清算的融合，其“監管沙盒+分層開放”模式通過可控的試錯鞏固了數字貨幣創新優勢。

若將CNH穩定幣視作人民幣國際化的制度切口，它不僅有可能補充CIPS（人民幣跨境支付系統），還有望構建起一條獨立於SWIFT（國際資金清算系統）體系的人民幣通道。在全球支付網絡的技術競速中，香港正試圖爲人民幣構建數字“出海口”。