CEX與DEX合約算法對比:制度理性、市場波動與去中心化秩序

【幣界】《CEX與DEX的合約算法之戰：某DEX、某交易平台、某交易平台》

本文以某DEX遭遇的JELLYJELLY合約事件爲切入點，分析了某交易平台、某交易平台與某DEX在永續合約指數價格、標記價格、資金費率等核心算法機制上的差異及其背後的金融哲學。某交易平台追求制度理性、穩定可控；某交易平台強調市場波動與博弈空間；而某DEX則嘗試通過鏈上共識與算法透明度來打造去中心化秩序，但危機時刻的中心化幹預也暴露出其內在矛盾。沒有完美的系統，算法背後最終依然是人的價值判斷與選擇。