SEC 正祕密和交易所談判，以簡化加密貨幣ETF上市流程

美國證券交易委員會（SEC）正在與主要交易所進行祕密談判，目的是推出一種新的、簡化的加密貨幣ETF上市流程，又稱爲“單軌”制，此舉旨在結束目前加密貨幣ETF面臨的長達數月的審批延誤。

據 FOX 商業記者 Eleanor Terrett 透露，SEC 官員正與交易所初步討論制定加密ETF的標準化上市規則。這一潛在的改革將消除加密貨幣 ETF 長達數月的官僚主義審批拖延，使發行人只需提交S-1註冊並等待75天即可進行審核流程，而無需進行另一項19b-4的雙重規則變更申報。

盡管SEC尚未公開具體標準，但據消息人士透露，行業普遍關注的代幣需滿足市值、交易量和流動性等硬性指標，方能符合快速審批流程。

SEC考慮爲代幣ETF上市制定標準化路徑，顯示其對運營現實的罕見讓步。

鑑於現行雙重申報制度需完成S-1註冊和19b-4的交易所規則變更，因此資產管理公司、立法者和法院近些年一直在對 SEC施加壓力，質疑其對加密產品處理方式的不一致性，導致備案渠道堵塞。

灰度比特幣信托基金在去年夏天的法律勝利，揭示了監管套利本質，也促使SEC重新考慮比特幣ETF。隨着比特幣和以太坊ETF交易啓動，SEC似乎在爲後續資金流入鋪設更明確的道路，以避免法律訴訟強制其採取行動。

綜上，擬議的單軌制顯示出SEC意識到加密ETF審批流程需要簡化，通過讓交易所分擔初始資格審查，使SEC能夠專注於系統性風險工作，這與2020年SEC簡化傳統ETF發行流程的改革相呼應。

盡管新標準需應對加密貨幣ETF特有的托管、估值和市場操縱等風險。但新標準一旦實施，預計將吸引因19b-4流程成本和復雜性而卻步的中型資產管理公司，而此前的關鍵問題在於一直未披露的上市標準。

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