Ondo Finance: 轉型RWA成功，代幣前景仍不明朗

Ondo Finance於2021年成立，最初專注於流動性即服務(LaaS)領域。然而，隨着市場進入熊市階段，DeFi市值和鏈上流動性萎縮，項目發展遇到瓶頸。因此，Ondo Finance在2023年1月果斷轉型進入RWA(真實世界資產)賽道。經過一年的努力，根據數據平台統計，Ondo Finance目前在RWA賽道總鎖倉量(TVL)排名第三，達到1.83億美元。

Ondo Finance的TVL能夠躋身前三，主要歸功於其產品設計。RWA產品本質上是將傳統金融中的標的資產代幣化，關鍵在於如何安全有效地連接現實和虛擬世界，以及確保投資者購買或贖回RWA資產的流程安全規範。

目前，Ondo Finance推出了三款RWA產品：OUSG、USDY和OMMF。

OUSG(美國國債)

OUSG是Ondo Finance TVL的主要貢獻產品，鎖倉量達1.17億美元。OUSG的底層資產主要來自於短期美債ETF，少量爲USDC和USD作爲流動性儲備。

OUSG的現價爲104.66美元，年化收益率爲4.69%。它支持在以太坊、Polygon和Solana鏈上購買。值得注意的是，Ondo I LP作爲基金管理方，負責管理投資者購買的OUSG的ETF份額。Ondo I LP作爲OUSG的特殊目的實體(SPV)是美國註冊公司，有利於投資者的風險隔離，並在突發情況下爲用戶提供贖回方案。

OUSG收取0.15%的基金管理費，最多0.15%用於支付基金管理人、審計商等服務提供商的費用，另外ETF發行方也收取0.15%的ETF管理費。

然而，OUSG的購買要求較高。除了需要完成KYC驗證外，還要滿足"合格購買者"的條件，即投資者至少持有500萬美元的投資組合，同時OUSG的最低購買額度爲10萬USDT。

USDY(美元利率)

USDY是一種由短期美國國債和銀行活期存款擔保的代幣化票據。相比OUSG，USDY更適合普通投資者，購買門檻僅爲500美元以上。投資者可在購買後40-50天在鏈上鑄造轉讓USDY。目前USDY價格爲1.02美元，年化回報率爲5.10%，TVL爲6620萬美元。

USDY可以看作是一種帶有利息的穩定幣，屬於生息穩定幣類別。與其他生息穩定幣相比，USDY的背後支撐是傳統銀行，且據官方披露，USDY符合美國監管要求。

USDY採用了多重風險控制措施，包括結構設計、超額抵押、第一優先權、每日透明度報告、謹慎的資產配置策略以及安全的資產托管方式。這些措施有效降低了項目風險，保障了投資者的資金安全。

OMMF(美國政府貨幣市場基金)

OMMF是基於美國政府貨幣市場基金(MMF)的RWA代幣，目前尚未正式發布。

Flux Finance(借貸平台)

2023年2月，Ondo Finance推出Flux Finance借貸平台。該平台基於Compound V2構建，目前資金利用率超過85%。Flux Finance爲RWA產品提供了新的流動性渠道，解決了官方贖回渠道時間成本較高的問題。

ONDO代幣前景

Ondo Finance在轉型前發行的ONDO代幣已於2023年1月18日解鎖流通。目前ONDO代幣價格爲0.27 USDT，較解鎖後上漲近2.5倍。某知名交易平台已將Ondo Finance(ONDO)添加至資產上線路線圖。

ONDO代幣目前主要作爲Ondo DAO和Flux Finance的治理代幣。然而，代幣的具體用途仍不明確，不排除未來將其作爲RWA產品的激勵手段。值得注意的是，目前已分配的代幣僅佔總量的16%，剩餘84%的分配計劃尚未公布。

如果ONDO代幣能與RWA產品結合，並通過Flux Finance平台將其作爲RWA產品鏈上流動的激勵，無疑將推動RWA產品進入更廣泛的加密投資者視野。然而，近期項目方地址多次向交易所轉出ONDO代幣，可能是爲做市或出貨，投資者需保持警惕。