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⏰ 活動時間:截止至 2025年7月11日 24:00(UTC+8)
FOMC會議後市場分化 對等關稅成焦點 投資者需謹慎應對
宏觀週報:FOMC會議後的市場走向及對等關稅影響分析
一、本週宏觀回顧
1. 市場綜述
本週風險資產表現有所分化。美股小幅漲,道瓊斯指數表現較好,漲1.2%。商品市場中,黃金繼續突破3000美元/盎司,銅價三個月累計漲幅超11%。原油價格在68美元/桶附近企穩,天然氣價格下跌。加密貨幣市場整體交投清淡,比特幣在8.4萬美元附近震蕩。
2. FOMC會議分析
聯準會在戰略層面堅持"數據依賴"原則,避免給出明確降息承諾。在戰術層面做出三大調整:
強調紐約聯儲5年通脹預期數據,弱化密歇根大學消費者信心指數,以減少市場波動。
重提"暫時性通脹"概念,爲未來降息預留空間,緩解滯脹擔憂。
調整縮表節奏,應對潛在的流動性風險。
3. 流動性與利率市場
廣義流動性回升至6.1萬億。市場對6月降息概率預期爲67%,全年預計降息3次。債券收益率曲線趨於陡峭,反映市場對降息路徑更加確定,但仍擔憂通脹反彈風險。信用市場方面,投資級信用利差略有擴大,顯示風險偏好有所下降。
二、下周宏觀展望
1. 對等關稅成爲市場焦點
4月2日生效的對等關稅政策引發市場關注。關稅力度及其對全球貿易的影響將直接影響通脹和企業盈利,可能引發市場波動。
2. 市場情緒謹慎,風險對沖需求強烈
盡管VIX指數回落,但信用市場風險信號增強,顯示投資者仍傾向於持有避險資產。聯準會的政策立場將取決於關稅對通脹的實際影響。
3. 投資策略建議
當前市場仍處於不確定階段,建議採取"防御+靈活進攻"策略,在控制風險的同時把握階段性機會。關注對等關稅政策細節及其對各類資產的影響,靈活調整投資組合。