BTC與納斯達克指數走勢分析：背離現象探究

近期市場出現了一個有趣的現象：比特幣（BTC）與納斯達克指數的走勢呈現出明顯的背離。納斯達克指數不斷創下新高，而BTC卻呈下行趨勢，並帶動整個加密貨幣市場出現較大幅度的下跌。這種情況與傳統印象中兩者呈正相關性的觀點不符。那麼，這種背離現象背後的邏輯是什麼？歷史上是否出現過類似的情況？本文將通過回顧當前和上一輪牛市，嘗試探討兩者之間在不同時間維度的相關性變化。

實際上，BTC與美股並非始終保持固定系數的正相關關係，而是在不同的市場週期階段呈現出不同程度的相關性。通過分析上一輪和本輪牛市，我們可以發現以下規律：

1. 兩者漲的起點和終點在時間維度上高度一致。

2. 兩者的漲過程存在差異：

   • 納斯達克指數的漲速度相對穩定，K線圖上呈現出近似固定斜率的直線。
   • BTC的漲過程更接近指數增長，初期漲速率較緩慢，在某個時間點後出現快速拉升。有趣的是，這個加速漲的"拐點"時間往往對應納斯達克指數漲階段中的第一次回調企穩。

3. BTC的第一次見頂通常對應納斯達克指數漲階段中的第二個回調小平台。

那麼，當前市場所處的位置對應歷史上的哪個階段？我們是否能從過去的經驗中找到當前美股漲而BTC下跌情況的解釋？

通過觀察，我們發現在兩輪牛市的大部分時間裏，BTC與美股確實保持了正相關性，但負相關的階段也曾出現，只是並非主導。在上一輪牛市中，BTC第一次見頂後，納斯達克指數繼續漲，而BTC回調，兩者走勢出現背離。這與當前市場情況頗爲相似，仿佛歷史在相同的節點上再次重演。

那麼，未來市場走向如何？BTC與納斯達克指數的背離還會持續多久？這種背離又將如何恢復？從時間和力度兩個角度來看：

1. 在上一輪牛市中，兩者的背離持續時間並不長。從周線角度觀察，背離大約持續了9周，之後又恢復到正相關關係。

2. 在上一輪牛市中，兩者恢復正相關性的時間點恰好是BTC在日線級別出現明顯的下跌力度衰竭，並達到重要支撐位置的時候。

如果用歷史經驗來衡量，當前市場似乎還未完全滿足背離恢復的條件，需要等待更多的K線信息來確認。那麼，如何從邏輯上理解兩次牛市中都出現的這一段特殊的共同走勢呢？

不論是BTC、黃金還是美股，它們所處的宏觀環境相似，價格都受到金融流動性、無風險資產收益率等因素的影響。BTC作爲彈性更好的資產類別，能在牛市初期強勢拉升，大幅跑贏美股。但物極必反，沒有永遠的強勢，在主要漲階段後又出現弱於美股的情況，這與山寨幣和BTC的關係有異曲同工之妙。

從另一個角度來看，在主要漲階段，市場流動性足以支持資產價格整體漲。但當上漲到一定程度後，漲的動力可能會逐漸減弱，難以支撐所有資產類別的集體漲，因此資產之間可能會出現此消彼長的情況。

近期市場還受到了一些特定事件的影響，如德國政府政策變化和某些大型持幣者的拋售壓力。無論如何解讀這一段走勢，最終BTC在調整充分到位後，很可能會重新回歸與美股的正相關關係。