加密市場觀察:九月或現轉折 AI與加密結合成新機遇

這個周末有更多時間思考，我想分享一些對市場的看法。

我認爲加密貨幣市場的整體走勢要到九月後才會明朗。考慮到宏觀經濟阻力、夏季流動性限制和季度末倉位調整，真正的市場動態可能要等到八月假期結束、市場參與者回歸後才會顯現。近期市場活動顯示，多數山寨幣漲主要由空頭擠壓推動。交易者受之前反彈影響追漲，但缺乏長期持有者支撐。大多數人在之前的市場動蕩中已經受挫。如預期般，大部分急漲的代幣隨後經歷了同等幅度的下跌。

以太坊出現意外反彈，而AI和幣等前期重挫板塊引領了這次反彈。相比之下，具實際用途、強勁基本面或回購機制的代幣展現出韌性——跌幅較小且恢復更快。Syrup、Hype和AAVE就是很好的例子。SPX雖屬幣類，但其結構迥異。從中我們可以得出以下洞見：

1. 比特幣需求真實且持久

傳統資本正通過ETF等受監管渠道逐步進入。

目前支持BTC的資本性質與往期截然不同。這也是爲何大規模BTC清算不太可能發生，除非受宏觀事件觸發。

2. 山寨幣內部分化加劇

最終資金會回流山寨幣，但不會全面鋪開。只有明確用途和實際應用場景的代幣才可能吸引這些資金。這就是我認爲以太坊將超越Solana的原因。監管明晰度、不斷增長的DeFi使用率、通縮結構和質押需求共同形成強大的良性循環。此外，由於ETH長期未達預期，仍有潛在買家在場外等待。

3. 風投支持的代幣面臨結構性風險

代幣解鎖將持續對價格施壓。在流動性不足情況下，驗證者和早期投資者的持續拋售限制了漲空間。這就是爲何我認爲中心化交易所上市的高估值代幣前景不佳。Cosmos生態代幣尤其面臨持續拋壓，因其驗證者獎勵結構導致了這種情況。

4. MeMe幣具結構性優勢

無風投解鎖、公平發行、完全基於關注度的幣種具有結構性優勢。這是純粹的炒作機制，如同第一個週期那樣發揮作用。

但我認爲這個階段正在結束。

Pump.fun代幣生成事件和Trump幣推出標志着幣種關注度的巔峯。此後，幣種熱度開始減退。即使在四月反彈中，SOL表現也不如ETH——如果人人都已持有SOL，當幣種勢頭消退時，誰會是邊緣買家？

部分幣種可能仍有不錯表現，尤其是那些在加密社交圈外，如TikTok或Instagram上通過有魅力人物推動而走紅的幣。這些仍可能帶來不對稱的財富效應。但"萌寵幣"作爲alpha的時代已終結。只有那些擁有強大故事和強烈市場認知的幣種才具真正投機價值。

有趣的是，對風投支持代幣的疲憊爲公平發射的Web2/3項目開闢了新機會，這些項目將成爲下一波財富創造的源泉。

Keeta就是很好的例子。但要把握這些機會，你需要活躍在鏈上。當信息不對稱時，大機會總會出現。一旦人盡皆知，就不再有回報。

這就是爲何我更密切關注鏈上市場。Keeta的成功激發了尋找"下一個Keeta"的熱情，資本開始追逐類似的公平發射山寨幣敘事。就像某位通過交易幣賺取巨額財富的案例一樣——關注度引導資本流向。

5. 未來市場趨勢

那麼，如果meme幣不再是機會所在，接下來會是什麼？

我的看法：AI與加密技術的融合。

如果你關注我的動態，你會知道我在這個週期中的大部分操作——在SOL和風投支持的代幣早期之後——都集中在幣和AI上。

就像DeFi夏季一樣，多數早期AI項目在炒作後都失敗了。但真正基於實用性的項目正在熊市中悄然構建。我們已經看到其中一些項目在鏈上嶄露頭角。

隨着幣種利潤枯竭，關注度自然會轉向新敘事。AI憑藉其明確的實用性，非常適合成爲下一個焦點。

許多AI x Crypto項目採用公平發射模式，呼應了Keeta的敘事。

這就是爲何我在平靜的幾周裏研究並提前布局這個領域。現在沒必要急於建立全部倉位，但我相信，如果市場再次強勁漲，這個領域將蘊藏最大的不對稱機會。