以太坊價格漲的原因及未來趨勢分析

以太坊近期呈現出爆發式增長。在今年前四個月持續下跌後，市場出現了強勁反彈。過去一個月漲幅超過50%，自4月低點以來更是飆升近150%。這種顯著的價格漲主要源於機構投資者和上市公司的巨大需求。

回顧過去18個月，比特幣價格持續攀升的核心原因在於：交易所交易產品(ETP)和企業資金購買的新比特幣數量已超過同期比特幣的新增供應總量。數據顯示，自2024年1月比特幣ETP上市以來，上市公司財庫和ETP機構已累計購入150萬枚比特幣，而同期全網挖礦新生產的比特幣數量僅30萬枚。需求量是供給的5倍，這種供需失衡直接推動了價格漲。

相比之下，以太坊直到最近才開始享受類似的市場熱度。以太坊ETP於2024年7月面世，但市場初期反應冷淡。截至2025年5月15日，以太坊ETP僅購入66萬枚ETH（約合25億美元資金流入）。同時，市場上缺乏大型以太坊儲備公司。在此期間，以太坊網路淨增發54.3萬枚ETH，基本與市場需求持平，這解釋了ETH價格爲何會出現橫盤甚至下行走勢。

然而，5月中旬成爲轉折點。自5月15日以來，以太坊現貨ETP持續火爆，吸引資金超50億美元。多家企業也開始將以太坊納入財庫配置。據估算，自5月15日以來，ETP和公司財庫合計購買了283萬枚ETH（當前價值超100億美元），相當於同期ETH新增淨供應量的32倍。這種巨大的需求與供給差距直接導致了以太坊價格的飆升。

展望未來，這種漲趨勢很可能會持續。目前，ETP投資者對以太坊的配置仍顯著低於比特幣：盡管ETH市值約爲BTC的19%，但以太坊ETP的總規模尚不及比特幣ETP的12%。隨着市場對穩定幣和代幣化的興趣激增，預計以太坊ETP的資金流入將長期保持強勁態勢。

同時，"ETH財庫公司"的發展趨勢可能加速。這類公司的股票市值往往高於其持有的加密資產價值，這種溢價現象進一步刺激了企業對ETH的需求。

預計明年ETP和資管機構可能購入價值200億美元的以太坊，以當前價格計算約爲533萬枚ETH，而以太坊網路預計同期將產出約80萬枚ETH。盡管ETH與BTC在供應機制上存在差異，但短期內，任何商品的價格均由供需關係決定。目前市場對ETH的需求量已顯著超過新增供應量，這種趨勢很可能推動ETH價格繼續漲。