FOMC會議與未來宏觀展望

宏觀局勢與市場環境

联准会5月FOMC會議維持利率不變，強調關稅政策不確定性對雙重使命的挑戰，採取"靜觀其變"策略。縮表持續放緩，流動性需關注債務上限和準備金變化。联准会主席重申經濟韌性支持等待，降息時機取決於關稅進展和數據，6月會議將重新評估。建議關注7月關稅暫緩到期後的經濟數據，年內降息50-100個基點仍有可能。

資金流向分析

ETF資金本週流入9.19億美元，流入量有所下降。穩定幣本週期增發25.49億，日均增發1.96億，增發水平處於中等。場外穩定幣溢價持續下降，與價格走勢出現明顯背離。

主流幣市場結構

比特幣處於震蕩上行區間，鏈上籌碼分布峯值回歸至9.3萬美元附近。以太坊走勢弱於比特幣，ETH/BTC比價本週下破，資金持續回流至比特幣。以太坊鏈上活躍地址上升，可能預示階段性築底完成。

5月FOMC會議分析

會議維持利率不變，強調經濟前景不確定性風險上升。联准会延續謹慎態度，未來可能降息但幅度和時機將更審慎。联准会主席表示當前經濟韌性允許等待局勢明朗，評估雙重使命目標的距離及實現時間。

市場與政策展望

联准会5月會議傳遞謹慎觀望信號，等待關稅政策明朗及經濟數據確認。市場仍預期年內降息三次，但6月降息概率已降至23.2%。7月關稅暫緩到期後可能是降息窗口，預計年內降息2-3次。需關注就業、消費、通脹等經濟數據支持。

鏈上數據分析

穩定幣總量增至2103.79億，單周期增發量25.49億，爲近四周最高，但日均增發量略有回落。ETF資金流入放緩，顯示機構資金趨於謹慎。場外穩定幣溢價持續回落並跌入水下區間，與比特幣價格走勢背離。鏈上籌碼結構顯示第一大支撐位在9.3萬美元附近，第二大支撐在8.45萬美元附近。

持幣地址分析

100-1000 BTC地址佔比上升0.14%，1000-10000 BTC地址下降0.2%，10000-100000 BTC地址微增0.12%，顯示籌碼正向中等規模地址分布。

盤面形態分析

短期可能在10-10.4萬美元區間震蕩，修復4小時級別指標後有望進一步上衝。需警惕10.4萬美元附近可能出現的背離引發回落。