DeFi 賽道回顧：2022年主流去中心化交易所發展概覽

2020年被稱爲DeFi之年，2021年則是NFT之年。而2022年，加密行業創新相對乏善可陳，主要受到联准会緊縮貨幣政策和多起黑天鵝事件的影響。盡管如此，隨着中心化交易機構醜聞頻發，以及DeFi應用的全面發展，去中心化金融的理念得到了進一步鞏固。本文將梳理DeFi賽道，回顧2022年主流去中心化交易所(DEX)在熊市中的表現及其未來規劃。

Uniswap

Uniswap作爲DeFi領域最具代表性的DEX，自2018年11月成立以來一直處於行業領先地位。2022年，Uniswap Labs完成了1.65億美元的B輪融資，估值達16.6億美元。

Uniswap是一個在以太坊網路及其擴展方案上進行交易和自動提供流動性的協議。用戶可以通過智能合約直接在流動性池中交易代幣。過去四年，Uniswap的月活躍用戶(MAU)經歷了波動性增長。截至2022年12月底，Uniswap的MAU約爲35.6萬，雖較上年下降46%，但仍顯示出其在熊市中的韌性。

Uniswap的多鏈發展策略和1bp費用等級的推出是留住用戶的關鍵。未來，Uniswap計劃部署到更多區塊鏈網路。爲擴大影響力，Uniswap還與支付服務商合作，允許用戶使用傳統支付方式購買加密貨幣。

此外，Uniswap通過收購NFT市場聚合器Genie，進軍NFT領域。借助最新的通用路由器，NFT交易者能以更低的Gas費用進行交易。

SushiSwap

SushiSwap成立於2020年，是Uniswap的一個分叉版本。然而，SushiSwap近期因多種原因陷入困境，其當前TVL甚至低於2020年12月的水平。新任負責人Jared Gray指出，SushiSwap面臨財政赤字問題，影響了項目的可持續性。

爲扭轉局面，SushiSwap發布了優化的代幣經濟學提案，引入時間鎖定層和銷毀機制，重新調整手續費分配。2023年路線圖重點關注用戶體驗，包括推出DEX聚合器、去中心化孵化器Sushi Studios，以及發布治理儀表板。

Curve Finance

Curve Finance於2020年1月推出，專注於提供高效的穩定幣交易。盡管MAU相對穩定，但Curve的TVL在DeFi項目中排名靠前，這可能歸因於其獨特的代幣經濟學設計和治理結構。

爲保持競爭力，Curve Finance計劃推出新的去中心化穩定幣crvUSD，採用創新的借貸清算AMM算法(LLAMMA)，旨在更好地管理抵押風險。

GMX

GMX作爲新興DEX，於2021年9月在Arbitrum上啓動，隨後在Avalanche上部署。GMX是一個去中心化的現貨和永續交易所，提供低手續費和極小的價格影響。

截至2022年12月，GMX的MAU超過2萬，同比增長超過1300%。其TVL增長近四倍，平台費用翻倍，成爲Arbitrum上TVL最高的去中心化衍生品交易所。GMX的成功歸因於其獨特的支付機制、高槓杆交易選項以及對LP友好的低風險機制。

GMX團隊正在開發X4模型（一種PvP AMM機制）並尋求多鏈部署。最近，GMX Labs的成立提案獲得批準，未來發展值得期待。

結論

隨着加密行業的不斷發展，DEX的發展目標將不僅限於基本的AMM功能。多鏈開發、復雜的代幣模型、高資本效率的AMM模型以及垂直擴展等都將成爲DEX的發展方向。在這個快速變化的行業中，只有不斷創新的項目才能在激烈的競爭中生存和發展。