全球金融危機下比特幣能否成爲避險資產

2020年3月9日或許將成爲金融史上值得銘記的一天。

自1987年美股經歷"黑色星期一"後，熔斷機制便被引入。此後數十年間，美股僅在1997年10月27日觸發過一次熔斷，當時道瓊斯工業指數下跌7.18%，創下自1915年以來的單日最大跌幅。

然而，在新冠肺炎疫情蔓延、美國大選預選以及原油價格暴跌等多重因素的衝擊下，2020年3月9日美股再次崩盤，觸發了歷史上第二次熔斷，全球股市隨之震蕩。

同期，加密貨幣市場也未能幸免。被譽爲"數字黃金"的比特幣連續突破8000美元和7800美元兩個關鍵支撐位，從9170美元直接跌至7680美元，兩日內跌幅接近20%。多家主要交易所的合約交易爆倉金額高達近7億美元。

多數投資機構認爲，美股暴跌是新冠疫情、中東石油價格戰以及美國大選預選等多重因素疊加的結果。事實上，在此次大跌前，全球金融市場的流動性已顯不足，市場表現不及預期。市場資金並未如想象中充裕，且存在大量槓杆，容易引發流動性問題。

全球金融市場的同步大跌加劇了避險需求，恐慌情緒驅使投資者拋售股票、撤離大宗商品期貨市場，資金逐漸向黃金、現金和國債等避險資產流動。

在區塊鏈領域，比特幣因其稀缺性被視爲具有重要價值儲存特性，被認爲是另一種避險資產。在委內瑞拉經濟危機期間，比特幣曾成爲當地公民的避險選擇之一。然而，在近期全球金融資產暴跌中，比特幣並未如黃金般表現出上升趨勢，反而出現了顯著跌幅。

那麼，這個被譽爲"數字黃金"的比特幣，是否真能在需要時扮演避險資產的角色？

對於"比特幣是避險資產"的說法，部分高級分析師持否定態度。他們認爲，人們對比特幣市場的預期過於樂觀。比特幣市場規模相對較小，難以承受傳統金融市場突如其來的巨額避險資金。此外，比特幣價格波動劇烈，2019年上半年價格翻了3倍，下半年卻下跌近50%。這種不穩定性使得專業投資團隊不太可能將其視爲避險工具。

從避險角度來看，比特幣目前遠不及黃金。由於比特幣市場深度相對傳統金融業龐大資金而言仍顯不足，加上非幣圈人士對比特幣的認知和共識尚淺，目前比特幣更多被視爲高波動性、與流動性高度相關的風險資產，而非避險資產。

然而，比特幣現在是風險資產並不意味着永遠不能成爲避險資產。相比傳統金融市場，比特幣仍屬小衆資產。盡管現在將其稱爲避險資產爲時尚早，但在成爲"數字黃金"這一避險資產的道路上，比特幣無疑走得最遠，也最具潛力。

需要注意的是，上述觀點僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣市場波動較大，投資需保持理性態度。