在當前復雜的經濟環境下，美國股市表現出驚人的韌性。盡管一些經濟學家對川普的關稅政策可能帶來的負面影響發出警告，但金融巨頭摩根大通仍然對美股持樂觀態度。該投行預計，未來一年標準普爾500指數有望實現7%到9%的回報率。這一樂觀預期背後有三個關鍵驅動因素。

首先，投資者似乎更關注企業盈利能力，而非經濟放緩的跡象。自今年4月川普啓動首輪關稅措施以來，經濟學家已將美國全年GDP增長預期從2.3%下調至1.5%。然而，標準普爾500指數在過去四個月卻上漲了超過28%。這表明投資者並未被勞動市場疲軟、消費放緩以及制造業和服務業通脹壓力等因素所動搖。摩根大通分析認爲，交易員更注重企業盈利的韌性和未來經濟復蘇的潛力，這是市場能夠忽視宏觀經濟疲軟跡象的主要原因。

其次，當前財報季的亮眼表現成爲推動股市的又一催化劑。截至目前，標準普爾500指數成分股中超過80%的公司已公布第二季度財報。其中，82%的公司盈利超出預期，79%的公司營收超出預期，創下自2021年第二季度以來的最佳表現。華爾街此前預計全年盈利增長不到5%，但現在指數預計將達到11%的增幅，這進一步鞏固了市場的多頭格局。

最後，大型企業展現出更強的抵御關稅風險的能力。摩根大通的分析指出，市場正在重新評估在川普貿易政策下的贏家和輸家，並據此調整估值。大型企業憑藉其規模優勢和資源，往往能夠更好地應對和化解關稅帶來的風險。

盡管經濟學家對美國經濟前景持謹慎態度，但股市的表現似乎講述了另一個故事。投資者的信心、企業的盈利能力以及大型公司的適應性，共同構成了支撐美股走勢的基礎。然而，市場參與者仍需密切關注全球經濟形勢的發展，以及貿易政策可能帶來的長期影響。