2025年加密VC眼中的市場機遇與挑戰

隨着2025年的到來，加密行業迎來了新的發展節點。2024年，市場經歷了復蘇、創新與調整，頭部項目鞏固地位，新興賽道崛起。作爲行業風向標的VC，不僅見證了市場變化，也在塑造行業走向。

PANews邀請了多位頂級VC分享對加密行業的觀察與思考。他們回顧了2024年的高光時刻，分析當前市場機遇與挑戰，並對未來趨勢做出預測。讓我們通過VC的視角，探尋加密行業的發展脈絡。

2024年最印象深刻的項目

過去一年，加密行業在市場回暖與技術創新推動下迎來新增長。從基礎設施升級到新興賽道突破，衆多項目展現出強勁生命力和創新潛力。

DFG創始人James Wo指出，Hyperliquid作爲高性能永續合約DEX吸引大量用戶，保持交易速度和流動性。其代幣發行成爲加密史上最成功空投之一。平台正推出HyperEVM生態系統,擴展產品線。

Web3Port聯合創始人Chris也高度評價Hyperliquid的市場佔有率和分配機制。他還提到Pump.fun成功將"Meme發射平台"推向頂級敘事，引爆Meme市場熱潮。

Wallfacer Labs CEO Ryan Rodenbaugh表示，AAVE、Compound等成熟借貸協議復興,以及Morpho等新入局者的出現令人興奮。盡管DeFi未獲往日關注，這些協議的成功仍值得關注。

多位VC提到Pudgy Penguin。Jsquare創始人Joanna認爲其帶動NFT賽道復興，體現了Web2+Web3融合思維的強大能量。

Jsquare合夥人Dinghan表示，Ethena憑USDE穩定幣在DeFi領域表現亮眼，通過CEX建立頭寸獲利。與BlackRock合作進一步鞏固長期可行性。

比特幣市場行情展望

2024年比特幣累計漲119.1%,受益於現貨ETF、減半事件和市場樂觀情緒。Web3Port聯合創始人Chris預計2025年牛市持續,突破20萬美元概率大。他認爲隨市場成熟,比特幣供需關係強化,5萬美元以下或成歷史。

Ryze Labs分析師Allen通過Pi Cycle和2Y MA Multiplier判斷頂部,預計約20萬美元。他建議關注這些指標用於頂部判斷和減倉決策。

Waterdrip Capital投資經理Evan Lu謹慎預測下一頂點12-15萬美元,之後10-15萬美元震蕩。長期來看,若比特幣市值未超黃金,或觸及60萬美元,但需5-10年。

Evan認爲,本輪市場受ETF和儲備政策影響,可能維持震蕩上升趨勢,逐步邁向更高價位。

Meme和"VC幣"之爭

Generative Ventures合夥人Will Wang指出,規模過大的VC基金難以爲LP帶來超額收益,容易陷入管理規模擴張窠臼。他相信這種情況會逐漸修正,市場最終會回報敢於在非共識時期行動的VC。

Web3Port聯合創始人Chris認爲,爭議本質是存量資金與流動性競爭。VC幣低流通高FDV特性使散戶接盤意願降低。Meme幣全流通公平分發契合散戶心理,但PVP屬性難以持續。他表示短期內尚無良方,需經歷完整牛熊週期重塑信任與公平。

Waterdrip Capital投資經理Evan Lu強調,發幣不是終點而是運營起點。項目方需思考應用場景落地、穩定現金流和活躍社區。

IOSG Ventures Jiawei建議"VC幣項目"需更好思考Token Market Fit,讓廣泛社區參與分散籌碼加強利益綁定。

未來潛力賽道與項目

Generative Ventures Will Wang看好RWA,認爲其本質是區塊鏈爲全球主流金融資產記帳。目前滲透率不到0.1%,提升空間巨大。

IOSG Ventures Jiawei表示,再質押作爲2024大敘事或在2025迎高潮;ZK系項目也將展現市場潛力。

Ryze Labs Allen看好AI Agent,認爲其在交易決策、DeFi優化和資產管理方面潛力巨大。

多家機構關注PayFi賽道。Jsquare Dinghan預測,打通傳統金融與加密的項目將受關注。AI與區塊鏈融合也被視爲重要方向。

"Mass Adoption"突破前景

DFG James Wo認爲DePIN等垂直領域已顯現"mass adoption"跡象。他預測支付領域或推動下一波用戶浪潮。

YBB Capital Zeke看好支付賽道成爲首個實現大規模應用的領域。穩定幣在非美元國家展現優勢,合規框架確立後潛力巨大。

Jsquare Joanna對明年進程持樂觀態度,看好Solana生態和Pudgy Penguins項目。

Wallfacer Labs Ryan Rodenbaugh認爲新的前端用戶體驗和嵌入式DeFi將是關鍵。

市場週期判斷

YBB Capital Zeke認爲處於牛市中期,ETF通過後市場波動將減弱,可能轉爲長期慢牛。

DFG James Wo判斷處於"樂觀階段",機構參與度提升。他預計未來調整幅度將小於往期。

Web3.com Ventures Nemo認爲短期已完成牛市一半進程,長期看好比特幣對抗通脹、守護財富的本質。

散戶投資建議

Web3Port Chris建議聚焦高確定性賽道,關注BTC、Meme和AI,謹慎投資老山寨幣。重視順勢而爲和週期把握。

Ryze Labs Allen提醒控制風險,建議提前收回成本,避免過度加槓杆。

YBB Capital Zeke強調25年市場更復雜,需更穩健策略和敬畏之心。

Jsquare Dinghan建議優先考慮風險管理,新手可選擇藍籌資產,積極投資者應注重安全性和項目質量。