QCP Insights: 比特币在窄幅区间内停滞，波动率降至年度低点

比特币的隐含波动率已下探至年度低点，价格走势在100K–110K的窄幅区间内保持平静。交易者们现在在推动唱多的押注进入九月份，尽管近期催化剂逐渐减弱。

比特币在市场等待催化剂时处于平静状态

比特币正在显示出夏季沉睡的迹象，因为隐含波动率(vol)的指标持续下降，创下了一年来的新低。尽管从期权定价的角度看，似乎“便宜”，而实际波动率，BTC价格的实际波动甚至更加平淡，进一步加强了市场的横盘走势。

根据 QCP 的最新洞察，历史表明这种夏季放缓并不罕见。过去两年的数据显示，前端波动率往往在 7 月放缓。2023 年也出现了类似的模式，当时 1 个月的平值波动率从 3 月的 80v 降至夏季中旬的 40v，因为 BTC 一再未能突破 $70,000 的障碍。

目前，比特币在$100,000和$110,000之间震荡，没有明显的基本面驱动因素来引发突破。上周五强于预期的美国就业报告等宏观经济新闻影响了股票和黄金，但对BTC没有影响。现货ETF的资金流入已减少，永续合约的未平仓合约也有所减弱，唱多情绪似乎是延迟而非消亡。

期权交易者正在相应地调整头寸。将七月份的上方行权价大规模展期至九月份，这表明投资者已将对未来第三季度任何实质性反弹的预期进行了调整。

目前，交易者关注即将发布的美国经济数据，如周三的CPI和周四的PPI及失业救济申请，作为潜在的催化剂。在此之前，市场可能会维持中立状态，兴奋感减退，交易区间收窄。