再质押的兴起与风险:EigenLayer生态的机遇与挑战

近期,再质押(Restaking)概念在加密货币市场备受关注。这种创新模式允许用户将以太坊Beacon链上的质押份额共享给其他项目,既能为用户带来额外收益,又能让其他项目享受与ETH Beacon层相当的共识信任和安全性。

为了帮助投资者更好地评估不同再质押项目之间的风险,某安全团队对市场上主流的再质押协议和流动性质押代币(LST)资产进行了深入调研,并总结了相关风险要点。

主要风险点

参与再质押的用户需要注意以下几个方面的风险:

合约安全隐患

1. 用户与项目方合约交互时,存在合约被攻击的风险。

2. 基于EigenLayer构建的项目资金最终都会存放在EigenLayer协议合约中,如果该合约遭到攻击,相关项目资金也会受损。

3. EigenLayer中存在两种再质押类型:原生ETH再质押和LST再质押。LST再质押的资金直接存放于EigenLayer合约,而原生ETH再质押的资金则存放于ETH Beacon链中。这意味着进行LST再质押的用户可能因EigenLayer合约风险遭受损失。

4. 某些项目方拥有高风险权限,在特定情况下可能会挪用用户资金。

LST相关风险

LST代币可能会出现脱锚,或因合约升级/被攻击导致LST价值发生偏差和损失。

退出困难

除EigenLayer外,目前市面上主流的再质押协议都不支持提款。如果项目方未通过合约升级相应的提款逻辑,用户可能无法直接取回资产,只能通过二级市场获得流动性退出。

主流项目风险评估

经过调研,目前主流再质押项目存在以下共性问题:

1. 项目完成度较低,大部分尚未实现提款逻辑。

2. 中心化风险显著,用户资产最终由多签钱包控制,项目方具有一定的跑路能力。

3. 基于上述情况,内部作恶或多签私钥丢失都可能造成资产损失。

此外,作为所有项目的基础设施,EigenLayer自身也存在一些值得注意的问题:

1. 当前部署在主网的合约尚未完整实现白皮书中的所有功能(如AVS、slash等)。slash功能仅实现了相关接口,缺乏完整逻辑,且当前由项目方admin权限触发,执行方式较为中心化。

2. 进行原生ETH再质押时,用户需要创建EigenPod合约管理资金,并自行运行Beacon链节点服务,承担被Beacon链惩罚的风险。建议选择可靠的节点服务提供商。

3. 由于AVS和Slash机制尚未完善,建议用户谨慎启用EigenLayer协议中的delegate功能,以避免潜在的资金损失。

主流LST风险评估

不同LST代币在合约设计、管理模式和市场表现等方面存在差异,用户在选择时需要综合考虑多个因素。

降低再质押风险的建议

基于当前调研结果,可以考虑以下相对安全的参与策略:

资金配置

1. 大额资金参与:可直接选择EigenLayer的原生ETH再质押,因为资金存放在Beacon链合约中,相对更安全。

2. 追求流动性的大额资金:可选择较为稳定的stETH参与EigenLayer。

3. 追求额外收益:根据风险承受能力,可适量参与如Puffer、KelpDAO、Eigenpie和Renzo等基于EigenLayer构建的项目。但需注意这些项目目前缺乏提款机制,应同时考虑二级市场流动性。

风险监控

1. 配置合约监控,关注项目合约升级和敏感操作。

2. 考虑使用多签钱包的自动化机器人,基于TVL变化、ETH价格波动和大户行为设置自动存款功能。

总之,再质押虽然为用户带来了新的收益机会,但也伴随着不可忽视的风险。投资者应当充分了解各项目的特点和潜在隐患,合理配置资产,并时刻保持警惕,以在这一新兴领域中把握机遇、规避风险。